(2)财务比率分析 商业银行应当根据主要财务比率/指标来研究企业类客户的经营状况、资产/负债管理等状况,主要内容分为四大类:
①盈利能力比率,用来衡量管理层将销售收入转换成实际利润的效率,体现管理层控制费用并获得投资收益的能力。主要指标有:
销售毛利率=[(销售收入-销售成本)/ 销售收入]×100%
销售净利率=(净利润 / 销售收入)×100%
资产净利率(总资产报酬率)=净利润/[(期初资产总额+期末资产总额)/2]×100%
净资产收益率(权益报酬率)=净利润/[(期初所有者权益合计+期末所有者权益合计)/2]×100%
总资产收益率=净利润/平均总资产=(净利润/销售收入)×(销售收入/平均总资产)
②效率比率,又称营运能力比率,体现管理层管理和控制资产的能力。
存货周转率=产品销售成本/[(期初存货+期末存货)/2]
存货周转天数=360/存货周转率
应收账款周转率=销售收入/[(期初应收账款+期末应收账款)/2]
应收账款周转天数=360/应收账款周转率
应付账款周转率=购货成本/[(期初应付账款+期末应付账款)/2]
应付账款周转天数=360/应付账款周转率
流动资产周转率=销售收入/[(期初流动资产+期末流动资产)/2]
总资产周转率=销售收入/[(期初资产总额+期末资产总额)/2]
资产回报率(ROA)=[税后损益+利息费用×(1-税率)]/平均资产总额
权益收益率(ROE)=税后损益/平均股东权益净额
虽然从表面上看,各项周转率越高,盈利能力和偿债能力就越好,但实践中并非如此。
③杠杆比率,用来衡量企业所有者利用自有资金获得融资的能力,也用于判断企业的偿债资格和能力。
资产负债率=(负债总额/资产总额)×100%
有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]×100%
利息偿付比率(利息保障倍数)=(税前净利润+利息费用)/利息费用
=(经营活动现金流量+利息费用+所得税)/利息费用
=[(净利润+折旧+无形资产摊销)+利息费用+所得税]/利息费用
④流动比率,用来判断企业归还短期债务的能力,即分析企业当前的现金偿付能力和应付突发事件和困境的能力。
流动比率=流动资产合计/流动负债合计
速动比率=速动资产/流动负债合计
其中:速动资产=流动资产-存货
或:速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用
例题分析:
例1.某企业2008年销售收入20亿元人民币,销售净利率为12%,2008年初其所有者权益为40亿元人民币,2008年末所有者权益为55亿元人民币,则该企业2008年净资产收益率为(D )。
A.3.33%
B.3.86%
C.4.72%
D.5.05%
净利润=销售收入X销售净利率=2.4亿元;
净资产收益率=净利润/[(期初所有者权益合计+期末所有者权益)/2]x100%
=2.4 / [ (40+55 ) / 2 ]x100%=5.05%
例2.假定某企业2008年税后收益为50万元,之处的利息费用为20万元,其所得税税率为35%,且该年度其平均资产总额为180万元,则其资产回报率(ROA)约为( B)。
A.33%
B.35%
C.37%
D.41%
例3,某公司2009年末流动资产合计2000万元,其中存货500万元,应收账款400万元,流动负债合计1600万元,则该公司2009年速动比率为( B)。
A.0.79%
B.0.94%
C.1.45%
D.1.86%
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