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2020年注会财管知识点:混合筹资资本成本的估计

来源:考试吧 2020-5-14 10:36:22 要考试,上考试吧! 注册会计师万题库
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2020年注册会计师《各科目》知识点汇总

  【内容导航】

  混合筹资资本成本的估计

  【所属章节】

  第四章 资本成本

  【知识点】混合筹资资本成本的估计

  混合筹资资本成本的估计

  混合筹资兼具债权和股权筹资双重属性,主要包括优先股筹资、永续债筹资、附认股权证债券筹资和可转换债券筹资等。此处介绍优先股和永续债券筹资的资本成本的估计。

  一、优先股资本成本的估计

  优先股资本成本包括股息和发行费用。优先股股息通常是固定的,公司税后利润在派发普通股股利之前,优先派发优先股股息。rp=Dp/Pp(1-F)

  式中,rp表示优先股资本成本;Dp表示优先股每股年股息;Pp表示优先股每股发行价格;F表示优先股发行费用率。

  二、永续债资本成本的估计

  永续债是没有明确到期日或期限非常长的债券,债券发行方只需支付利息,没有还本义务(实际操作中会附加赎回及利率调整条款)。永续债是具有一定权益属性的债务工具,其利息是一种永续年金。永续债资本成本的估计与优先股类似,公式如下:rpd=Ipd/Ppd(1-F)

  式中,rpd表示永续债资本成本;Ipd表示永续债每年利息;Ppd表示永续债发行价格;F表示永续债发行费用率。

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