第1讲 资金的时间价值与投资方案选择

　　一、涉及章节

　　第一章 资金时间价值与投资方案选择

　　二、内容框架

　　1、资金的时间价值

　　2、单一投资方案的评价

　　3、投资方案的类型与评价指标

　　三、考试目的和内容

　　通过本章内容的学习，考查应考人员是否理解资金的时间价值计算的有关概念，能否应用资金时间价值计算公式解决具体问题;能否应用净现值法、净将来值法、净年值法、内部收益率法和回收期法进行单一投资方案评价;是否理解投资方案类型的划分标准，并应用上述知识进行独立方案、互斥方案的选择。主要内容包括：

　　(一) 资金的时间价值

　　资金时间价值产生的原因;资金时间价值计算的种类，复利计算的6个基本公式，应用现金流量图和基本公式熟练地进行资金时间价值的计算。

　　(二)单一投资方案的评价

　　基准收益率，净现值、净年值、净将来值;内部收益率、投资回收期的基本概念，应用上述概念熟练地进行单一方案的评价。

　　(三)投资方案的类型与评价指标

　　知道什么是混合方案;运用内部收益率法进行独立型投资方案的选择;运用净现值、净年值、净将来值，差额的净现值、净将来值，追加投资收益率等方法进行寿命期相同的互斥方案选择;明确最小公倍数法，特别是净年值法进行寿命期不同的互斥方案的选择过程，知道回收期法的基本概念。

　　第一节 资金的时间价值

　　一、资金时间价值的含义

　　资金的时间价值：资金在周转使用中由于时间因素而形成的价值差额。

　　资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而变化，其变化的主要原因有：1.通货膨胀、货币贬值;2.承担风险;3.货币增值。

　　例题：下列关于资金时间价值产生原因的说法中，正确的有( )。(2008年试题)

　　A.通货膨胀，货币贬值

　　B.利润的生产需要时间

　　C.利润与时间成正比

　　D.资金运动，货币增值

　　E.承担风险

　　答案：ADE

　　解析：此题主要是考查产生资金时间价值的原因。资金的时间价值产生的原因： ①货币增值。②通货膨胀、货币贬值。③承担风险。

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