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2021年6月基金从业《证券投资基金》真题答案解析:第八章

2021年6月基金从业《证券投资基金》真题答案解析:第八章,更多关于基金从业资格考试信息,请访问考试吧基金从业资格考试网。

  1.关于货市市场工具,以表述正确是()。

  A.一般是低流动性高风险的证券

  B.剩余期限超过397天

  C.主要是个人投资者交易买卖

  D.包括银行定期存款(一年以内)

  参考答案:D

  参考解析:

  货币市场工具一般指短期的(1年之内)、具有高流动性的低风险证券,具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。在我国,货币市场工具主要包括现金,期限在1年以内(含1年)的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单,剩余期限在397天以内(含397)的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券,以及中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的其他货币市场工具。货币市场工具有以下特点:①均是债务契约;②期限在1年以内(含1年);③流动性高;④大宗交易,主要由机构投资者参与,个人投资者很少有机会参与买卖;⑤本金安全性高,风险较低。

  【考点】货币市场工具的特点

  【章节】第八章第三节掌握

  2.价格-收益率曲线的曲率就是债券的()。

  A.修正久期

  B.凸性

  C.久期

  D.收益率

  参考答案:B

  参考解析:

  价格-收益率曲线的曲率就是债券的凸性(convexity)。

  【考点】凸性的概念和应用

  【章节】第八章第二节理解

  3.关于息票债券和贴现债券,以下表述正确的是().

  A.息票债券和贴现债券是按照计息方式分类的两种常见债券类型

  B.贴现债券是指在发行时不规定利率、券面不附息票,折价发行的债券

  C.息票债券一般来说属于短期债券

  D.与息要债券和贴现债券同属种分类方法下债券类型的还有金融债券

  参考答案:B

  参考解析:

  按付息方式分类,债券可分为息票债券和贴现债券。息票债券是指债券发行时规定,在债券存续期内,在约定的时间以约定的利率按期向债券持有人支付利息的中、长期债券。债券的持有人于息票到期日,凭债券附带的息票领取最后一期的利息并同时领取债券的本金。与此相对应,贴现债券则是无息票债券或零息债券,这种债券在发行时不规定利率,券面也不附息票,发行人以低于债券面额的价格出售债券,即折价发行,债券到期时发行人按债券面额兑付。

  【考点】债券的分类(息票债券和贴现债券)

  【章节】第八章第一节理解

  4.假设某附息的固定利率债券的起息日为2009年6月6日,债券面值100元,每半年支付一次利息。2019年6月6日,该债券的投资者可就每单位债券收到本金和利息共计102.25元,则该债券的期限为()年,票面利率为()

  A.10;4.5%

  B.9;4.5%

  C.9;2.25%

  D.10;2.25%

  参考答案:A

  参考解析:

  每半年支付一次利息,2019年6月6日,该债券的投资者可就每单位债券收到本金和利息共计102.25元,说明2019年6月6日收到的利息为2.25元,一年可收到4.5元利息,则票面利率为4.5%。2009年6月6日-2019年6月6日总共为10年。

  以下是教材上的例题可参考:债券“01国债04”是2001年6月6 日为起息日的附息固定利率债券,15年期,每半年支付一次利息,债券面值100元,票面利率4.69%。因此,2001—2015年每年的付息日 6月6 日和12月6日每单位该国债的持有者可收到利息2.345元,2016年6月6 日收到利息和本金102.345元。

  【考点】固定利率债券

  【章节】第八章第一节理解

  5.关于零息债券,以下表述错误的是()。

  A.零息债券低于面值发行

  B.零息债券内在价值由面值决定

  C.零息债券不支付利息

  D.零息债券以贴现方式发行

  参考答案:B

  参考解析:

  零息债券(zer0-coupon bond)和固定利率债券一样有一定的偿还期限,但在期间不支付利息,而在到期日一次性支付利息和本金,一般其值为债券面值。因此,零息债券以低于面值的价格发行,到期日支付的面值和发行时价格的差额即为投资者的收益。许多偿还期是1年或1年以下的债券以零息债券的方式发行,如美国国库券;而一些偿还期在1年以上的零息企业债券,由于利息和本金在到期日一次性支付,其风险较大,除非有较高的预期收益率,投资者通常不愿意购买,发行人的借款成本也会上升。

  【考点】零息债券

  【章节】第八章第一节理解

  6.关于信用利差,以下表述正确的是()

  Ⅰ.信用利差的变化是市场风险偏好的变化

  Ⅱ.信用利差可作为预测经济周期活动的指标

  Ⅲ.信用利差的变化一般发生在经济周期发生转变后

  A.Ⅰ、Ⅲ

  B.Ⅰ、Ⅱ

  C.Ⅱ、Ⅲ

  D.Ⅰ

  参考答案:B

  参考解析:

  信用利差的变化本质上是市场风险偏好的变化,受经济预期影响。从实际数据看,信用利差的变化一般发生在经济周期发生转换前,因此,信用利差可以作为预测经济周期活动的指标。

  【考点】信用利差的概念和应用

  【章节】第八章第二节掌握

  7.关于免疫策略,以下表述正确的是().

  A.水平配比策略是价格免疫策略中的一种策略

  B.常用的免疫策略包括价格免疫、利率免疫

  C.在尽量减免到期收益率变化所产生的负效应的同时,尽可能从利率变动中获取收益

  D.在久期等于持有期的基础上,选择凸性最低的债券

  参考答案:C

  参考解析:

  选择免疫策略,就是在尽量减免到期收益率变化所产生负效应的同时,还尽可能从利率变动中获取收益。

  【考点】久期和凸性的应用

  【章节】第八章第二节掌握

  8.关于大额可转让定期存单,以下表述正确的是()

  A.大额可转让定期存单在二级市场上可能存在不能及时变现的风险

  B.大额可转让定期存单的期限较长,一般都在1年以上

  C.大额可转让定期存单的利率不可以是浮动利率

  D.大额可转让定期存单的利率一般要低于同期定期存款

  参考答案:A

  参考解析:

  与普通的银行定期存款相比,大额可转让定期存单有以下特征:①定期存款记名且不可转让;大额可转让定期存单不记名,并且可以在二级市场上转让,可转让是其最大的特点。②定期存款的金额一般由存款者自身决定,有零有整;大额可转让定期存单一般面额较大,且为整数。③定期存款的投资者可以是个人投资者、机构投资者、企业等;由于面额较大,大额可转让定期存单的投资者一般为机构投资者和资金雄厚的企业。④定期存款的利率固定;大额可转让定期存单的利率可以是固定的,也可以是浮动的,且一般比同期的定期存款利率要高,一般也高于同期国债的利率。⑤定期存款可以提前支取,但需要罚息;大额可转让定期存单原则上不能提前支取,只能在二级市场上转让。⑥定期存款期限较长,一般都在1年以上;而大额可转让定期存单的期限较短,一般在1年以内,最短的是14天,以3个月、6个月为主。

  【考点】大额可转让定期存单

  【章节】第八章第三节掌握

  9.关于投资债券的风险。以下表述错误的是().

  A.交易不活跃的债券通常有较大的流动性风险

  B.对于浮动利率债券,在利率下行的环境中具有较低的利率风险

  C.投资通货膨账联结债券可以避免通货膨胀风险

  D.投资可赎回债券可能会面临再投资风险

  参考答案:B

  参考解析:

  对于浮动利率债券,在利率下行的环境中具有较高的利率风险。

  【考点】投资债券的风险

  【章节】第八章第一节掌握

  10.有关债券当期收益率与到期收益率之间的关系,以下表述正确的是()。

  A.当期收益率的变动将预示着到期收益率的同方向变动

  B.给定其它条件不变,债券期限越短,当期收益率就越接近到期收益率

  C.当期收益率等于债券每年应付的息票利息除以到期收益率

  D.给定其它条件不变,当期收益率和到期收益率的偏高程度与债券市场价格和债券面值的偏高程度呈负相关关系

  参考答案:A

  参考解析:

  债券当期收益率与到期收益率两者之间的关系如下:

  (1)债券市场价格越接近债券面值,期限越长,则其当期收益率就越接近到期收益率。

  (2)债券市场价格越偏离债券面值,期限越短,则当期收益率就越偏离到期收益率。但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何,当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。

  【考点】债券当期收益率和到期收益率

  【章节】第八章第二节掌握

  11.以下金融工具,哪项不属于货币市场基金可以投资的金融工具?( )

  A.期限为一年的AAA评级的银行存款

  B.期限为182天的债券回购

  C.剩余期限为3个月的AAA信用等级的公司债

  D.以定期存款利率为基准利本的浮动利率国债,该国债还剩两个利率调整期

  参考答案:D

  参考解析:

  货币市场基金不得投资于以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券,已进入最后一个利率调整期的除外,故D不选。

  【考点】货币市场基金

  【章节】第八章第三节掌握

  12.关于货币市场基金,以下表述错误的是().

  A.货币市场基金具有风险低、流动性好的特点

  B.货币市场基金不能投资于剩余期限一年以上的金融工具

  C.可转债不属于货币市场基金可以投资的金融工具

  D.货币市场基金的投资对象是货币市场工具

  参考答案:B

  参考解析:

  目前我国货币市场基金能够进行投资的金融工具主要包括:现金;1年以内(含1年)的银行定期存款、大额存单;剩余期限在397天以内(含397天)的债券;期限在1年以内(含1年)的债券回购;期限在1年以内(含1年)的中央银行票据;剩余期限在397天以内(含397天)的资产支持债券。货币市场基金不得投资于以下金融工具:股票;可转换债券;剩余期限超过397天的债券;信用等级在AAA级以下的企业债券;国内信用评级机构评定的A-1级或相当于A-1级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券;流通受限的证券。

  【考点】货币市场基金

  【章节】第八章第三节掌握

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