(3)深圳证券交易所决定暂停其股票在中小企业板块上市的其他情形有：

　　①因最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益为负值，股票交易被实行退市风险警示后，公司首个年度报告审计结果显示股东权益仍然为负;②因最近一个会计年度被注册会计师出具否定意见的审计报告，或者被出具了无法表示意见的审计报告而且深圳证券交易所认为情形严重的，股票交易被实行退市风险警示后，公司首个年度报告注册会计师仍出具否定意见的审计报告，或者被出具了无法表示意见的审计报告而且深圳证券交易所认为情形严重的;③因最近一个会计年度的审计结果显示公司对外担保余额(合并报表范围内的公司除外)超过1亿元且占净资产值的100%以上(主营业务为担保的公司除外)，股票交易被实行退市风险警示后，公司年度报告审计结果显示公司对外担保余额(合并报表范围内的公司除外)仍超过1亿元且占公司净资产值的100%以上;④因最近一个会计年度的审计结果显示公司违法违规为其控股股东及其他关联方提供的资金余额超过2000万元或者占净资产值的50%以上，股票交易被实行退市风险警示后，公司年度报告审计结果显示公司违法违规为其控股股东及其他关联方提供的资金余额超过2000万元且占公司净资产值的50%以上;⑤因公司受到深圳证券交易所公开谴责后，在24个月内再次受到深圳证券交易所公开谴责，股票交易被实行退市风险警示的，公司在其后12个月内再次受到深圳证券交易所公开谴责。

　　(4)深圳证券交易所迭定暂停其股票在创业板上市的其他情形有：①股票交易被实行退市风险警示后，首个会计年度审计结果表明公司继续亏损;②股票交易被实行退市风险警示后，首个会计年度审计结果表明公司净资产仍然为负;③股票交易被实行退市风险警示后，在两个月内仍未按要求改正其财务会计报告;④股票交易被实行退市风险警示后，在两个月内仍未披露年度报告或中期报告;⑤股票交易被实行退市风险警示后，未能在法定期限内披露最近1期年度报告或者中期报告，且在其后两个月内仍未披露;⑥股票交易被实行退市风险警示后，公司年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告;⑦公司股本总额变化不再具备上市条件;⑧公司股权分布或股东人数不符合上市条件且未能在停牌后1个月内提交解决方案，或复牌后6个月内其股权分布或股东人数仍不能符合上市条件;⑨公司有重大违法行为;⑩深圳证券交易所规定的其他情形。

　　4.终止股票上市交易

　　(1)上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定终止其股票上市交易：

　　①公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件;②公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正;③公司最近3年连续亏损，在其后1个年度内未能恢复盈利;④公司解散或者被宣告破产;⑤证券交易所上市规则规定的其他情形。

　　(2)上海证券交易所和深圳证券交易所决定终止其股票在主板上市的其他情形有：①股票被暂停上市后，未能在法定期限内披露最近1期年度报告;②股票被暂停上市后，在法定期限内披露的最近1期年度报告显示公司亏损;③股票被暂停上市后，在法定期限内披露了最近1期年度报告，但未在其后5个交易日内提出恢复上市申请;④股票被暂停上市后，在两个月内仍未按要求改正财务会计报告或披露相关定期报告;⑤股票被暂停上市后，在两个月内披露了按要求改正的财务会计报告或相关定期报告，但未在其后的5个交易日内提出恢复上市申请;⑥恢复上市申请未被受理;⑦恢复上市申请未获同意;⑧公司股本总额发生变化不再具备上市条件，在交易所规定的期限内仍不能达到上市条件;⑨股票被暂停上市后，在暂停上市6个月内股权分布仍不具备上市条件;⑩上市公司或者收购人以终止股票上市为目的回购股份或者要约收购，在方案实施后，公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件;上市公司被吸收合并;股东大会在公司股票暂停上市期间作出终止上市的决议;公司解散;公司被法院宣告破产;交易所认定的其他情形。

　　(3)深圳证券交易所决定终止其股票在中小企业板块上市鲍基他情形直：

　　①因最近1个会计年度的审计结果显示其股东权益为负值被暂停上市后，公司首个中期报告审计结果显示股东权益仍为负的;②因最近1个会计年度被注册会计师出具否定意见的审计报告，或者被出具了无法表示意见的审计报告而且深圳证券交易所认为情形严重的被暂停上市后，公司首个中期报告被注册会计师出具否定意见的审计报告，或者被出具无法表示意见的审计报告而且深圳证券交易所认为情形严重的;③因最近1个会计年度的审计结果显示公司对外担保余额(合并报表范围内的公司除外)超过1亿元且占净资产值的100%以上(主营业务为担保的公司除外)被暂停上市后，公司首个中期报告审计结果显示公司对外担保余额(合并报表范围内的公司除外)超过5000万元且占公司净资产值的50%以上;④因最近1个会计年度的审计结果显示公司违法违规为其控股股东及其他关联方提供的资金余额超过2000万元或者占净资产值的50%以上被暂停上市后，公司首个中期报告审计结果显示公司违法违规为其控股股东及其他关联方提供的资金未全部归还;⑤因公司受到深圳证券交易所公开谴责后，在24个月内再次受到深圳证券交易所公开谴责被暂停上市的，其后12个月内再次受到深圳证券交易所公开谴责;⑥因连续20个交易日，公司股票每日收盘价均低于每股面值，股票交易被实行退市风险警示后90个交易日内，没有出现过连续20个交易日公司股票每日收盘价均高于每股面值;⑦因连续120个交易日内，公司股票通过深圳证券交易所交易系统实现的累计成交量低于300万股，股票交易被实行退市风险警示的，在其后120个交易日内的累计成交量低于300万股;⑧因上述第①、②、③、④项情形被暂停上市的，公司未在法定期限内披露暂停上市后经审计的首个中期报告。

　　(4)深圳证券交易所决定终止其股票在创业板上市的其他情形有：①股票被暂停上市后，未能在法定期限内披露暂停上市后首个年度报告;②股票被暂停上市后，未能在法定期限内披露暂停上市后首个中期报告;③股票被暂停上市后，在法定期限内披露的暂停上市后首个年度报告显示公司出现亏损;④股票被暂停上市后，在法定期限内披露了暂停上市后相关定期报告，但未能在其后5个交易13内提出恢复上市申请;⑤股票被暂停上市后，在法定期限内披露的暂停上市后首个中期报告显示公司净资产仍为负;⑥股票被暂停上市后，在2个月内仍未能披露经改正的有关财务会计报告;⑦股票被暂停上市后，在2个月内披露了经改正的有关财务会计报告，但未能在其后的5个交易日内提出恢复上市申请;⑧股票被暂停上市后，在1个月内仍未能披露相关年度报告或者中期报告;⑨股票被暂停上市后，在1个月内披露了相关年度报告或者中期报告，但未能在其后的5个交易日内提出恢复上市申请;⑩股票被暂停上市后，公司首个半年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告;股票被暂停上市后，公司未能在法定期限内披露暂停上市后首个中期报告;股票被暂停上市后，公司首个半年度财务会计报告显示该情形已消除，但未能在其后的5个交易日内提出恢复上市申请;恢复上市申请未被受理;恢复上市申请未被核准;股票被暂停上市后，在其后的6个月内公司股权分布状况或股东人数仍未能达到上市条件;上市公司以终止公司股票上市为目的进行回购，或者要约收购，回购或者要约收购实施完毕后，公司股本总额、股权分布或股东人数不再符合上市条件;公司股本总额发生变化不再具备上市条件，在交易所规定的期限内仍不能达到上市条件;股票被实行退市风险警示，在其后的120个交易日内的累计成交量低于100万股;在股票被暂停上市期间，股东大会作出终止上市决议;公司因故解散;法院宣告公司破产;深圳证券交易所规定的其他情形。

　　(5)公司债券上市交易后，公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其公司债券上市交易：①公司有重大违法行为;②公司情况发生重大变化，不符合公司债券上市条件;③发行公司债券所募集的资金不按照核准的用途使用;④未按照公司债券募集办法履行义务;⑤公司最近两年连续亏损。公司有前条第①项、第④项所列情形之一经查实后果严重的，或者有前条第②项、第③项、第⑤项所列情形之一，在限期内未能消除的，由证券交易所决定终止其公司债券上市交易。

　　例6—8(2012年3月考题·判断题)

　　公司上市的资格并不是永久的，当不能满足证券上市条件时，证券监管部门或证券交易所将对该股票做出实行特别处理、退市风险警示、暂停上市、终止上市的决定。(　　)

　　【参考答案】√

　　【解析】公司上市的资格并不是永久的，当不能满足证券上市条件时，证券监管部门或证券交易所将对该股票作出实行特别处理、退市风险警示、暂停上市、终止上市的决定。

　　(五)证券交易所的运作系统

　　1.集中竞价交易系统

　　(1)交易系统。①交易主机，交易主机或称撮合主机，是整个交易系统的核心，它将通信网络传来的买卖委托读人计算机内存进行撮合配对，并将成交结果和行情通过通信网络传回证券商柜台。②参与者交易业务单元，是指交易参与人据此可以参加上海证券交易所证券交易，享有及行使相关交易权利，并接受交易所相关交易业务管理的基本单位。交易席位是指深圳证券交易所提供并经会员申请获得的参与深圳证券交易所的专用设施。

　　(2)结算系统。结算系统是指对证券交易进行清算、交收和过户的系统。

　　(3)信息系统。

　　(4)监察系统。①行情监控;②交易监控;③证券监控;④资金监控。

　　例6-9(2012年3月考题·判断题)

　　世界各国的证券交易市场都有专门机构进行证券的存管和结算，在每一周的最后一个交易日结束后对证券和资金进行清算、交收、过户;使买入者得到证券，卖出者得到相应的资金。(　　)

　　【参考答案】×

　　【解析】结算系统是指对证券交易进行清算、交收和过户的系统。世界各国的证券交易市场都有专门机构进行证券的存管和结算，在每个交易日结束后对证券和资金进行清算、交收、过户，使买入者得到证券，卖出者得到相应的资金。

　　2.大宗交易系统

　　大宗交易是在交易所正常交易日收盘后的限定时间进行，有涨跌幅限制证券的大宗交易须在当日涨跌幅价格限制范围内，无涨跌幅限制证券的大宗交易须在前收盘价的上下30%或当日竞价时间内已成交的最高和最低成交价格之间，由买卖双方采用议价协商方式确定成交价，并经证券交易所确认后成交。大宗交易的成交价格不作为该证券当日的收盘价，也不纳入指数计算，不计入当日行情，成交量在收盘后计入该证券的成交总量。

　　3.固定收益证券综合电子平台

　　固定收益证券综合电子平台(以下简称“固定收益平台”)是上海证券交易所设置的、与集中竞价交易系统平行、独立的固定收益市场体系。该体系是为国债、企业债、资产证券化债券等固定收益产品提供交易商之间批发交易和为机构投资人提供投资和流动性管理的交易平台。固定收益平台所交易的固定收益证券包括国债、公司债券、企业债券、分离交易的可转换公司债券中的公司债券。

　　4.综合协议交易平台

　　符合法律法规和《深圳证券交易所交易规则》规定的证券大宗交易以及专项资产管理计划收益权份额等证券的协议交易，可以通过综合协议交易平台进行，具体包括：权益类证券大宗交易，包括A股、8股、基金等;债券大宗交易，包括国债、企业债券、公司债券、分离交易的可转换公司债券、可转换公司债券和债券质押式回购等;专项资产管理计划收益权份额协议交易和深圳证券交易所规定的其他交易。

　　(六)交易原则和交易规则

　　证券交易所采用经纪制交易方式，投资者必须委托具有会员资格的证券经纪商在交易所内代理买卖证券，经纪商通过公开竞价形成证券价格，达成交易。

　　例6一10(2012年3月考题·单选题)

　　我国证券公司从事的经纪业务以通过(　　)为主。

　　A.柜台代理买卖证券业务

　　B.证券交易所代理买卖证券业务

　　C.证券交易所直接买卖证券业务

　　D.柜台直接买卖证券业务

　　【参考答案】B

　　【解析】我国证券公司从事的经纪业务以通过证券交易所代理买卖证券业务为主。证券公司的柜台代理买卖证券业务主要为在代办股份转让系统进行交易的证券的代理买卖。

　　1.交易原则

　　(1)价格优先原则。价格较高的买人申报优先于价格较低的买人申报，价格较低的卖出申报优先于价格较高的卖出申报。

　　(2)时间优先原则。同价位申报，依照申报时序决定优先顺序，即买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按证券交易所交易主机接受申报的时间确定。

　　先后顺序按证券交易所交易主机接受申报的时间确定。

　　2.交易规则

　　(1)上海、深圳证券交易所主板市场交易规则

　　①交易时间。交易所有严格的交易时间，在规定的时间内开始和结束集中交易，以示公正。

　　②交易单位。最小交易单位是一手。交易所规定的每次申报和成交的交易数量单位，一个交易单位俗称“一手”，委托买卖的数量通常为一手或一手的整数倍。

　　③价位。交易所规定每次报价和成交的最小变动单位。

　　④报价方式。传统的证券交易所用口头叫价方式并辅之以手势作为补充，现代证券交易所多采用电脑报价方式。无论何种方式，交易所均规定报价规则。

　　⑤价格决定。我国上海、深圳证券交易所的证券竞价交易采取集合竞价和连续竞价方式。集合竞价是指在规定的时间内接受的买卖申报一次性撮合的竞价方式。连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。

　　⑥涨跌幅限制。2007年1月8日起对未完成股改的股票(即S股)实施特别的差异化、制度化安排;将其涨跌幅比例统一调整为5%。同时要求该类股票实行与ST、*ST股票相同的交易信息披露制度。同时还将逐步调整指数样本股挑选标准，将未股改的公司从相关成分指数中剥离。

　　⑦挂牌、摘牌、停牌与复牌。交易所对上市证券实行挂牌交易。证券上市期届满或依法不再具备上市条件的，交易所终止其上市交易，并予以摘牌。股票、封闭式基金交易出现异常波动的，交易所可以决定停牌，直至相关当事人作出公告当日的上午10：30予以复牌。交易所可以对涉嫌违法违规交易的证券实施特别停牌并予以公告，相关当事人应按照交易所的要求提交书面报告。

　　⑧交易行为监督。交易所对下列可能影响证券交易价格或者证券交易量的异常交易行为予以重点监控：可能对证券交易价格产生重大影响的信息披露前，大量买入或者卖出相关证券;以同一身份证明文件、营业执照或其他有效证明文件开立的证券账户之间，大量或者频繁进行互为对手方的交易;委托、授权给同一机构或者同一个人代为从事交易的证券账户之间，大量或者频繁进行互为对手方的交易;两个或两个以上固定的或涉嫌关联的证券账户之间，大量或者频繁进行互为对手方的交易;大笔申报、连续申报或者密集申报，以影响证券交易价格;频繁申报或频繁撤销申报，以影响证券交易价格或其他投资者的投资决定;巨额申报，且申报价格明显偏离申报时的证券市场成交价格;一段时期内进行大量且连续的交易;在同一价位或者相近价位大量或者频繁进行回转交易;大量或者频繁进行高买低卖交易;进行与自身公开发布的投资分析、预测或建议相背离的证券交易;在大宗交易中进行虚假或其他扰乱市场秩序的申报;交易所认为需要重点监控的其他异常交易。

　　对情节严重的异常交易行为，交易所可以视情况采取下列措施：口头或书面警示;约见谈话;要求相关投资者提交书面承诺;限制相关证券账户交易;报请中国证监会冻结相关证券账户或资金账户;上报中国证监会查处。

　　⑨交易异常情况处理。因发生不可抗力、意外事件、技术故障或交易所认定的其他异常情况，导致部分或全部交易不能进行的，交易所将及时向市场公告，并可视情况需要单独或者同时采取技术性停牌、临时停市、暂缓进入交收等措施。

　　⑩信息发布。证券交易所发布每个交易日的证券交易即时行情、证券价格指数、证券交易公开信息等交易信息，包括开盘集合竞价期间的即时行情和连续竞价期间的即时行情。

　　尤其是公开、集中竞价规则，不仅反映了市场供求关系，形成公平价格，而且表达了市场对上市公司的客观评价以及显示投资者对宏观经济运行前景的预测。正因为如此，证券交易所克服了个别交易、局部市场的缺陷，成为资本市场的核心，成为市场体系中高级形态的市场。

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