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2014证券《证券投资基金》要点解析:第十一章5

来源:考试吧 2014-5-28 15:11:32 要考试,上考试吧! 证券从业万题库
考试吧整理了:2014年证券从业资格考试《证券投资基金》章节要点解析,敬请关注!

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  第十一章 证券组合管理理论

  第五节有效市场假设理论及其运用

  要点二十四

  一、有效市场的基本概念

  有效市场假设理论认为,证券在任一时点的价格均对所有相关信息做出了反应。股票价格的任何变化只会是由新信息引起的。由于新信息是不可预测的,因此股票价格的变化也就是随机变动的。在一个有效的市场上,将不会存在证券价格被高估或被低估的情况,投资者将不可能根据已知信息获利。

  【例题12·单项选择题】有效市场假设理论的论述可以追溯到()的研究。

  A.马柯威茨

  B.巴奇列

  C.罗斯

  D.夏普

  【答案】B

  要点二十五

  二、有效市场形式

  1.信息可以分为三种类型:一是历史价格信息:二是公开信息;三是全部信息。

  2.市场有效性分为三种形式:弱势有效市场、半强势有效市场以及强势市场。

  (1)弱势有效市场假设认为,当前的股票价格已经充分反映了全部历史价格信息和交易信息,如果市场是弱势有效的,那么投资分析中的技术分析方法将不再有效。

  (2)半强势有效市场假设认为,当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。

  (3)强势有效市场假设认为,当前的股票价格反映了全部信息的影响,全部信息不但包括历史价格信息、全部公开信息,而且还包括私人信息以及未公开的内幕信息等。这是一个极端的假设,是对任何内幕信息的价值持否定态度。

  【例题13·判断题】半强势有效市场假设认为,当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。()

  A(对)

  B(错)

  【答案】A(对)

  要点二十六

  三、反应不足与反应过度

  四、市场异常现象

  (一)日历异常

  (二)事件异常

  (三)公司异常

  (四)会计异常

  五、有效市场理论对投资管理的影响

  有效市场理论是指数基金产生的哲学基础。

  【例题14·单项选择题】()是一类由公司本身或投资者对公司的认同程度引起的异常现象。

  A.事件异常

  B.日历异常

  C.会计异常

  D.公司异常

  【答案】D

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