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2012年证劵从业考试《证劵交易》复习重点精讲24

  网上发行:

  1.概念: 网上发行是利用了证券交易所的交易系统,投资者可以直接通过交易系统认购新股。

  2.特点: 网上发行优势:(1)经济性。(2)高效性。

  3.类型:包括:网上竞价发行和网上定价发行。

  1)、网上竞价发行:也称招标购买方式。在我国,是发行人确定底价,投资者以不低于底价的价格及限购数量,进行竞价认购。

  (1)优点:(1)经济性;(2)高效性;(3)市场性;(4)连续性。

  (2)缺点:股价容易被机构大资金操纵,增大中小投资者的投资风险。

  2)、网上定价发行。按已确定的发行价格向投资者发售股票。①我国绝大多数采用网上定价发行。 (可做多选题)2000年后,我国新股发行出现过上网定价发行、网上累计投标询价发行、对一般投资者上网发行和对法人配售相结合方式、向二级市场投资者市场配售等。②2005年起施行首次公开发行股票的询价制度。 询价分为初步询价和累计投标询价两阶段,初步询价确定发行价格区间,累计投标询价确定发行价格。③2006年起,采用了新股发行现金申购制度。

  3) 网上定价发行与竞价发行不同之处:

  (1)发行价格的确定方式不同:定价发行方式事先确定;竞价发行是由发行时竞价决定。

  (2)认购成功者的确定方式不同:定价发行按抽签决定;竞价发行按价格优先、同等价位时间优先原则决定。

  股票上网发行资金申购程序

  一.基本规定:

  1.申购单位及上限: 上海每一申购单位为1000股整数倍,数量不超过9999.9万股(1亿少1000股),深证为500股整数倍,数量不超过999 999 500股(10亿少500股)。

  2.申购次数:同一账户多次申购的,除第一次申购外,其余均视为无效申购,新股申购一经确认不得撤销。

  3.申购配号:每一有效申购单位配一个号,所有配号按时间连续配号。

  4.资金交收:要有足额的资金用于申购的资金交收。

  二.操作流程: 股票上网发行申购流程:

  1、T+0(申购当日),投资者申购;

  2、T+1日,申购资金冻结、验资及配号:①有效申购小于发行量时,均可认购股票;②当大于发行量时,摇号抽签;

  3、T+2日,摇号抽签、中签处理;

  4、T+3日,申购资金解冻;5、结算与登记。

  三. 网上发行与网下发行的衔接(增发新股与新股网上发行申购基本相同):

  1.发行人应在网上发行申购日一个交易日之前刊登网上发行公告;

  2.网下不能参加网上;

  3.可以进行网上发行数量与网下发行数量(机构投资者网下配售)的回拨,但应在网上申购验资当日通知交易所;

  4.网下发行结束后,中国结算公司2个交易日完成登记。

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