五、缺

　　1.缺口通常又称为跳空，是指证券价格在快速大幅波动

　　中没有留下任何交易的一段真空区域。从这个意义上说，缺口也属于形态的一种。缺口的出现往往伴随着向某个方向运动的一种较强动力。缺口的宽度表明这种运动的强弱。一般来说，缺口愈宽，运动的动力愈大;反之，则愈小。不论向何种方向运动所形成的缺口，都将成为日后较强的支撑或阻力区域，不过这种支撑或阻力效能依不同形态的缺口而定。

　　缺口分析是技术分析的重要手段之一。有关的技术分析著作常将缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口四种形态。由于缺口具有不同形态，而每种形态各具特点，人们可根据不同的缺口形态预测行情走势的变化方向和变化力度，因而缺口

　　分析已成为当今技术分析中极其重要的分析工具。2.普通缺口

　　普通缺口经常出现在股价整理形态中，特别是出现在矩形或对称三角形等整理形态中。由于股价仍处于盘整阶段，因此，在形态内的缺口并不影响股价短期内的走势。普通缺口具有的一个比较明显特征是，它一般会在3日内回补;同时，成交量很小，很少有主动的参与者。否则，就应考虑该缺口是否属于普通缺口形态。普通缺口的支撑或阻力效能一般较弱。普通缺口的这种短期内必补的特征，给投资者短线操作带来了一个简便机会。即当向上方向的普通缺口出现之后，在缺口上方的相对高点抛出证券，待普通缺口封闭之后买回证券;而当向下方向的普通缺口出现之后，在缺口下方的相对低点买入证券，待普通缺口封闭之后再卖出证券。这种操作方法的前提是必须判明缺口是否为普通缺口，且证券价格的涨跌是否达到一定的幅度。

　　3.突破缺口

　　它是证券价格向某一方向急速运动，跳出原有形态所形成的缺口。突破缺口蕴含着较强的动能，常常表现为激烈的价格运动，有极大的分析意义，一般预示行情走势将发生重大变化。突破缺口的形成在很大程度上取决于成交量的变化情况，特别是向上的突破缺口。若突破时成交量明显增大，且缺口未被封闭(至少末完全封闭)，则这种突破形成的缺口是真突破缺口。若突破时成交量未明显增大，或成交量虽大，但缺口短期内很快就被封闭，则这个缺口很可能是假突破缺口。一般来说，突破缺口形态确认后，无论价位(指数)的升跌情况如何，投资者都须立即作出买入或卖出指令，即向上突破缺口被确认之后立即买入;向下突破缺口被确认之后立即卖出，因为突破缺口一旦形成，行情走势将向突破方向纵深发展。

　　4.持续性缺口

　　它是在证券价格向某一方向有效突破之后，由于急速运动而在途中出现的缺口，它是一个趋势的持续信号。在缺口产生时，交易量可能不会增加，但如果增加，则通常表明一个强烈的趋势。持续性缺口的市场含义非常明显，它表明证券价格的变动将沿着既定的方向发展变化，并且这种变动距离大致等于突破缺口至持续性缺口之间的距离，即缺口的测量功能。持续性缺口一般不会在短期内被封闭，因此，投资者可在向上运动的持续性缺口附近买入证券或者在向下运动的持续性缺口附近卖出证券，而不必担心是否会套牢或者踏空。

　　5.消耗性缺口

　　消耗性缺口一般发生在行情趋势的末端，表明股价变动的结束。若一轮行情走势中已出现突破缺口与持续性缺口。那么随后出现的缺口就很可能是消耗性缺口。判断消耗性缺口最简单的方法就是考察缺口是否会在短期内封闭，若缺口封闭，则消耗性缺口形态可以确立。消耗性缺口容易与持续性缺口混淆，它们的最大区别是：消耗性缺口出现在行情趋势的末端，而且伴随着大成交量。由于消耗性缺口形态表明行情走势已接近尾声，因此，投资者在上升行情出现消耗性缺口时应及时卖出证券，而在下跌趋势中出现消耗性缺口时买入证券。

　　六、应用形态理论应该注意的问题

　　1.形态识别的多样性。应使用尽可能宽的时间区域，这样所包含的信息更多。

　　2.形态突破真假的判断，要等到形态已完全明朗后才行动。

　　3.信号慢半拍，获利不充分，要等到形态已完全明朗后才行动。

　　4.形态的规模会影响预测的结果。规模越大的形态所作出的结论越具有战略性质，规模越小的形态所作出的结论越具有战术性质。规模大的形态的形态高

　　度越大，对今后的预测的深度就越大。建议尽量使用规模大的形态，因为其结果更具有稳定性和持续性，不容易被改变。

　　要点四(波浪理论)

　　一、形成过程

　　艾略特波浪理论(Elliott wave theory)，是以美国人R.N.Elliott的名字命名的一种技术分析理论，是艾略特教授于l939年根据对在此以前80年的股市波动的研究发现的一种规律。

　　二、基本思想

　　证券市场是国民经济的晴雨表，由于经济发展具有周期性，因而股价涨跌也遵循周期规律。

　　三、核心内容

　　它认为股价变动具有周期性，都是一个由8个波浪构成的循环过程，每个周期都由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成。艾略特把股价的整个波动过程看作是涨跌按斐波纳奇数列构成的几何分形结构，并以黄金分割定律来测算股价的相对变动。按照黄金分割定理，数列中任一数字都是由前两个数字之和构成，前一数字与后一数字之比例，趋近于一固定常数0.618。

　　四、主要原理

　　1.波浪理论的三要素：一是形态，即股价走势所形成的形态;二是比例，即股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置，也就是浪与浪之间的比例;三是时间，即完成每个形态所经历的时间。

　　五、波浪理论价格走势的基本形态结构

　　1.艾略特认为股票市场会遵循一定的周期，周而复始地向前发展，而股价的上下波动就是按照某种规律进行的。经过多年实践，艾略特认为每一个完整的周期(即大浪)包含8个浪(小过程)——5浪上升，3浪下跌。这8个浪结束了，一个大的市场运动也就完成了，紧接着就是另一次大的行动(标准：上升趋势)。

　　2.一个完整的上升或下降周期由8浪组成，其中5浪是主浪，3浪是调整浪。

　　3.8个波浪可以合并成一个高层次的浪，一个波浪也可以细分成时间更短、层次更低的小浪。

　　4.波浪的细分和合并应遵循一定的规则。

　　5.完整周期的波浪数目与斐波纳奇数列有密切关系。

　　6.所有的浪由两部分组成即主浪和调整。

　　六、波浪理论的应用及其应该注意的主要问题

　　1.应用：要明白当前所处的位置，才能有效按照波浪理论指明的各浪数目预测下一步;认真、准确地识别3浪结构和5浪结构最重要，因为其预测作用不同。

　　2.要点：不能机械、教条地应用该理论;波浪理论最大的不足是应用上的困难，也就是学习上和掌握上的困难;结论上有着多样性与易变性，面对同一个形态，仁者见仁，智者见智，但是谁也难以说服谁。

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