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2013年证券从业《证券投资分析》章节知识点三

2013年证券从业《证券投资分析》章节知识点三

  2013证券从业《证券投资分析》章节知识点汇总

  第三章 宏观经济分析

  第一节 宏观经济分析概述

  一、宏观经济分析的意义和方法

  (一)宏观经济分析的意义

  1.把握证券市场的总体变动趋势;

  2.判断整个证券市场的投资价值;

  3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向;

  4.了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场,了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。

  (二)宏观经济分析的基本方法及资料搜集

  1.总量分析法

  2.结构分析法

  总量分析和结构分析是相互联系的。总量分析侧重于动态(速度),结构分析侧重于静态(相互关系)。

  3.宏观分析资料的搜集与处理

  二、评价宏观经济形势的基本变量(5大类)

  (一)国民经济总体指标(5个)

  1.国内生产总值(GDP)

  是指一个国家或地区所有常住居民在一定时期内(一般按年统计)生产活动的最终成果。

  国内生产总值有三种表现形态:价值形态、收入形态和产品形态。

  国内生产总值有三种计算方法,即生产法、收入法和支出法。常用的是支出法。其公式为:

  GDP=C+I+G+(X-M)

  其中,C代表“消费”;I代表“投资”;G代表“政府支出”;X代表“出口”;M代表“进口”;(X-M)代表“净出口”。

  2.工业增加值

  指工业行业在报告期内以货币表现的工业生产活动的最终成果,是衡量国民经济的重要统计指标之一。

  两种计算方法:

  一是生产法

  二是收入法

  3.失业率

  是指劳动力人口中失业人数所占的百分比,劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。 我国统计部门公布的失业率为城镇登记失业率。

  充分就业是指对劳动力的充分利用,但不是完全利用,在实际的经济生活中不可能达到失业率为零的状态。

  4.通货膨胀

  是指用一般物价水平持续、普遍、明显地上涨。

  常用的指标有三种:零售物价指数、批发物价指数、国民生产总值物价平减指数。

  通货膨胀影响到经济的两种方式:通过收入和财产的再分配、通过改变产品产量与类型。

  通货膨胀的3种分类:温和、严重、恶性。

  通货膨胀产生的三种原因:需求拉上的通货膨胀、成本推进的通货膨胀和结构性通货膨胀。请访问考试大网站/

  5.国际收支

  国际收支是一国居民在一定时期内与非本国居民在政治、经济、军事、文化及其他往来中所产生的全部交易的系统记录。国际收支包括经常项目和资本项目。

  (二)投资指标(3个)

  投资规模是指一定时期在国民经济各部门、各行业再生产中投入资金的数量。

  按我国现行管理体制划分,全社会固定资产投资包括基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资四部分。

  随着我国改革开放的不断深入,投资主体呈现出多元化的趋势,主要包括:政府投资、企业投资和外商投资三个方面。

  1.政府投资。

  2.企业投资。

  3.外商投资。

  外商投资分为:直接投资和间接投资。

  外商直接投资外国企业和经济组织或个人(包括华侨、港澳台胞以及我国在境外注册的企业)。

  (三)消费指标(2个)

  1.社会消费品零售总额

  2.城乡居民储蓄存款余额

  (四)金融指标(4个)

  1.总量指标

  包括:货币供应量、金融机构各项存贷款余额、金融资产总量。

  (1)根据我国现行货币统计制度将货币供应量划分为三个层次:

  ①流通中现金(M0)②狭义货币供应量(M1)③广义货币供应量(M2)。

  M2与M1的差额,通常称为准货币。

  (2)金融机构各项存贷款余额

  (3)金融资产总量

  2.利率

  从宏观经济分析的角度看,利率的波动反映出市场资金供求的变动状况。

  利率的分类:存款利率、贷款利率、国债利率、回购利率、同业拆借利率。

  再贴现率和同业拆借利率是基准利率。

  (1)贴现率与再贴现率。

  (2)同业拆借利率。同业拆借利率是指银行同业之间的短期资金借贷利率。

  同业拆借有两个利率,拆进利率与拆出利率。同业拆借中大量使用的利率是伦敦同业拆借利率(LIBOR)。

  (3)回购利率

  (4)各项存贷款利率

  3.汇率

  中国人民银行于2005年7月21日颁布了《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》,以此确立了人民币“以市场供求为基础的、参考一篮子调节的、有管理的”浮动汇率制度。

  4.外汇储备

  是一国对外债权的总和,用于偿还外债和支付进口,是国际储备的一种。

  一国的国际储备除了外汇储备之外,还包括黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织(IMF)的储备头寸。

  (五)财政指标(3个)

  1.财政收入 2.财政支出 3.赤字或结余

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