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　　一、技术分析的理论基础——道氏理论

　　(一)道氏理论的定义

　　道氏理论是指以道·琼斯股价指数作为研究对象，来分析和预测证券市场基本趋势的技术分析理论。

　　(二)道氏理论的主要原理

　　1、市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。

　　2、市场波动的三种趋势。

　　3、交易量在确定趋势中的作用。

　　4、两种平均价格指数的相互确认。

　　(三)道氏理论的精华——三种趋势说

　　1、三种趋势的定义

　　短期趋势　　中期趋势　　长期趋势

　　(1)短期趋势是指股价的短暂波动，很少超过三个星期。

　　(2)中期趋势是指在长期趋势中的调整，即在上涨的趋势中会出现的回档，在下跌趋势中出现的反弹。

　　(3)长期趋势是指价格波动的大方向，持续时间通常在一年或一年以上。

　　2、三种趋势的关系

　　一个长期趋势包括二到三个中期趋势，而一个中期趋势又包括若干个短期趋势。海潮、波浪　浪花

　　3、道氏理论认为，只有长期趋势才值得关注。

　　长期趋势可分为不断上涨的趋势和不断下降的趋势。即牛市和熊市。

　　(1)牛市三阶段：

　　恢复阶段、上升阶段、高涨阶段。

　　(2)熊市三阶段：

　　下跌阶段、恐慌阶段、悲观阶段。

　　4、趋势的互证

　　(1)当两种指数的长期趋势同时或一前一后达到新高点时——牛市。

　　(2)当两种指数的长期趋势同时或一前一后达到新低点时——熊市。

　　(四)道氏理论的贡献

　　1、指出了股价循环与经济周期的联系;

　　2、被认为是经济周期变动的先导指标;

　　3、对以后形成的技术分析有重大影响。

　　(五)道氏理论的缺陷

　　1、侧重于长期分析;

　　2、预告有滞后性;

　　3、没有指明具体的投资对象;

　　4、不能指出个股的买卖时机。