证券从业资格考试《投资分析》冲刺真题及答案

　　二、多选题(40小题，每道题1分，共40分。以下各小题所给出的4个选项中，有两个或两个(以上的选项符合题目要求))

　　61、 宏观经济分析的意义是()。

　　A.把握证券市场的总体变动趋势

　　B.判断整个证券市场的投资价值

　　C.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向

　　D.了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因

　　标准答案： a, b, c, d

　　62、 一般来说，衡量通货膨胀的指标有()。

　　A.零售物价指数

　　B.国内生产总值平减指数

　　C.批发物价指数

　　D.国民生产总值平减指数

　　标准答案： a, c, d

　　解　　析：一般来说，衡量通货膨胀的指标有：零售物价指数(又称消费物价指数、生活费用指数)、批发物价指数、国民生产总值平减指数。

　　63、 国际收支包括()和()。

　　A.经常项目

　　B.贸易项目

　　C.劳务项目

　　D.资本项目

　　标准答案： a, d

　　64、 反映变现能力的财务比率主要有()。

　　A.存货周转率

　　B.应收账款周转率

　　C.流动比率

　　D.速动比率

　　标准答案： c, d

　　65、 以下说法中正确的是()。

　　A.收盘价高于开盘价时为阳线

　　B.收盘价高于开盘价时为阴线

　　C.收盘价低于开盘价时为阴线

　　D.收盘价高于开盘价时为阳线

　　标准答案： a, c

　　66、 关于有效市场理论，下列叙述中正确的有()。

　　A.如果市场未达到半强势有效，那么技术分析就是有用的

　　B.只要市场充分反映了现有的全部信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场

　　C.在强势有效市场中，任何专业投资者的边际市场价值都为零

　　D.如果市场达到弱势有效，仅运用技术分析来预测证券价格，那么明天最好的预测值是今天的价格

　　标准答案： c, d

　　67、 基本分析流派的主要理论假设是()。

　　A.劳动创造价值

　　B.股票的价值决定价格

　　C.股票的价格围绕价值波动

　　D.证券市场是强势有效市场

　　标准答案： b, c

　　解　　析：基本分析流派的两个假设为“股票的价值决定其价格”、“股票的价格围绕价值波动”。价值成为测量价格合理与否的尺度。

　　68、 证券投资分析的基本要素有()。

　　A.分析理论

　　B.信息

　　C.步骤

　　D.方法

　　标准答案： b, c, d

　　69、 下面属于影响债券定价的外部因素有哪些?()

　　A.拖欠的可能性

　　B.银行利率

　　C.市场利率

　　D.通货膨胀水平

　　标准答案： b, c, d

　　解　　析：影响债券定价的外部因素有：(1)银行利率;(2)市场利率;(3)其他因素，如通货膨胀率。

　　70、 下列哪些不是流动性偏好理论的基本观点?()

　　A.利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较

　　B.市场效率低下导致资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在障碍

　　C.投资者在接受长期债券时会要求对他承受的与债券较长偿还期限相联系的风险给予补偿

　　D.利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预测

　　标准答案： a, b, d

　　71、 下列属于指数化型证券组合特点的是()。

　　A.试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡

　　B.信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平

　　C.模拟某种市场指数

　　D.由各种货币市场工具构成

　　标准答案： b, c

　　解　　析：指数化型证券组合模拟某种市场指数，信奉有效市场理论的机构投资者通常会倾向于这种组合，以求获得市场平均的收益水平。

　　72、 货币市场型证券组合多投资于()。

　　A.普通股

　　B.市政债券

　　C.国库券

　　D.高信用等级的商业票据

　　标准答案： c, d

　　解　　析：货币市场型证券组合是由各种货币市场工具构成的，如国库券、高信用等级的商业票据等，安全性很强。

　　73、 证券组合管理的意义在于()。

　　A.消除风险

　　B.最大化收益

　　C.在保证预定收益的前提下使投资风险最小化

　　D.在控制风险的前提下使投资收益最大化

　　标准答案： c, d

　　74、 基本分析包括()。

　　A.宏观经济分析

　　B.行业分析和区域分析

　　C.公司分析

　　D.证券组合分析

　　标准答案： a, b, c

　　解　　析：基本分析的内容主要包括宏观经济分析、行业分析和区域分析、公司分析三大内容。

　　75、 影响债券投资价值的内部因素包括()。

　　A.债券的期限

　　B.债券的票面利率

　　C.债券的提前赎回条款

　　D.债券的税收待遇

　　标准答案： a, b, c, d

　　76、 以下说法中，正确的是()。

　　A.一般来说，在其他条件不变的情况下，债券的期限越长，其市场价格变动的可能性就越大，投资者要求的收益率补偿也越高

　　B.债券的票面利率越低，债券价格的易变性也就越大

　　C.一般来说，免税债券的到期收益率比类似的应纳税债券的到期收益率高

　　D.具有较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低

　　标准答案： a, b, c, d

　　77、 下列说法中，正确的是()。

　　A.将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的内部到期收益率

　　B.将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的必要收益率

　　C.可转换证券的转换价值是指该可转换证券的市场价格

　　D.可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值

　　标准答案： a, d

　　解　　析：将债券的未来投资收益折算成现值，使之成为购买价格或初始投资额的贴现率是债券的内部到期收益率。可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值。

　　78、美国Whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现以下规律：市盈率=8.2+1.500×收益增长率+0.067×股息支付率--0.200×增长率标准差，对此式的表述正确的是()。

　　A.这个方程描述了在某一时刻，这三个变量对于市盈率影响的估计

　　B.其中的系数表示了各变量的权重，正负号表示其对于市盈率影响的方向

　　C.收益增长率增加1%，则市盈率增大1.500个百分点

　　D.增长率标准差增加1%，将引起市盈率增大0.200个百分点

　　标准答案： a, b, c

　　解　　析：这个方程描述了在某一时刻，这三个变量对于市盈率影响的估计，其中的系数表示了各变量的权重，正负号表示其对于市盈率影响的方向，而这些方向与我们的常识恰恰是吻合的。增长越快，股息越多，风险越低，则市盈率越大。具体来说，收益增长率增加1%，则市盈率增大1.500个百分点;股息支付率增加1%，则市盈率增大0.067个百分点;而增长率标准差增加1%，将引起市盈率减少0.200个百分点。

　　79、 以下关于市净率的说法中，不正确的是()。

　　A.市净率，又称“净资产倍率”，是每股市场价格与每股净资产之间的比率

　　B.市净率越小，说明股价处于较高水平

　　C.市净率越大，说明股价处于较低水平

　　D.与市净率相比，市盈率通常用于考察股票的内在价值，多为长期投资者所重视

　　标准答案： b, c, d

　　80、 宏观经济运行对证券市场的影响通常通过()途径实现。

　　A.企业经济效益

　　B.居民收入水平

　　C.投资者对股价的预期

　　D.资金成本

　　标准答案： a, b, c, d

　　81、 下列关于国际金融市场环境对我国证券市场的影响，分析正确的是()。

　　A.加入WTO后，我国证券市场完全受国际金融市场走势左右

　　B.国际金融市场动荡通过人民币汇率预期影响我国证券市场

　　C.我国证券市场是完全独立于国际金融市场的独立市场

　　D.国际金融市场动荡通过宏观面和政策面间接影响我国证券市场

　　标准答案： b, d

　　解　　析：证券市场仅仅是国际金融市场的一部分，国际证券市场受其他市场的影响。加入WTO后，我国资本市场逐步开放。目前人民币还没有实现完全自由兑换，同时证券市场是有限度的开放。因此，我国的证券市场是相对独立的，目前国际金融市场对我国证券市场的直接冲击较小，A选项说法错误。但由于经济全球化的发展，我国经济与世界经济的联系日趋紧密，国际金融市场的剧烈动荡会通过各种途径影响我国的证券市场，C项说法错误。

　　82、 股票市场的需求主要受()影响。

　　A.宏观经济环境

　　B.政策因素

　　C.机构投资者的培育和壮大

　　D.资本市场的逐步对外开放

　　标准答案： a, b, c, d

　　83、 融资融券制度的推出对我国证券市场产生的影响主要表现在()。

　　A.将增加资金和证券的供给

　　B.将连通资本市场和货币市场

　　C.对标的证券具有助涨助跌的作用

　　D.使得证券交易更容易被操纵

　　标准答案： a, b, c, d

　　84、 完全竞争型市场的特点是()。

　　A.各种生产资料可以完全流动

　　B.生产的产品同种但不同质

　　C.企业永远是价格的接收者

　　D.市场信息对买卖双方都是畅通的

　　标准答案： a, c, d

　　解　　析：完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。其特点是：(1)生产者众多，各种生产资料可以完全流动。(2)产品不论是有形或无形的，都是同质的、无差别的。(3)没有一个企业能够影响产品的价格，企业永远是价格的接受者。(4)企业的盈利基本上由市场对产品的需求来决定。(5)生产者可自由进入或退出这个市场。(6)市场信息对买卖双方都是畅通酌。因此B选项说法不属于完全竞争型市场的特点。

　　85、 下列关于一个行业成长能力的判断，说法正确的是()。

　　A.需求弹性较高的行业成长能力较差

　　B.技术进步较快的行业，生产率上升快，其成长能力也强

　　C.产业关联度强的行业，成长能力强

　　D.市场容量和市场潜力大的行业，其成长空间也大

　　标准答案： b, c, d

　　解　　析：各个行业成长的能力是有差异的。成长能力主要体现在生产能力扣规模的扩张、区域的横向渗透能力以及自身组织结构的变革能力。判断一个行业的成长能力，可以从需求弹性、生产技术、产业关联度、市场容量与潜力、行业在空间之间的转移活动及产业组织变化活动来考察。一般而言，需求弹性较高的行业成长能力较强。因此A项说法错误。

　　86、 产业结构政策是一个政策系统，主要包括()。

　　A.产业结构长期构想

　　B.产业合理化政策

　　C.对战略产业的保护和扶植

　　D.对衰退产业的调整和援助

　　标准答案： a, c, d

　　解　　析：产业结构政策主要包括产业结构长期构想、对战略产业的保护和扶植、对衰退产业的调整和援助。产业合理化政策是产业组织政策的内容。所以B项说法不符合题意。

　　87、 下列关于经济全球化对各国产业发展的重大影响，说法正确的是()。

　　A.发达国家将低端制造技术加速向发展中国家进行产业化转移

　　B.在各国比较优势的因素中，资源禀赋作用在加强

　　C.跨国公司在全球范围内寻求资源的最佳配置，使得行业内贸易和公司内贸易的比重大幅度提高

　　D.经济全球化背景下，国家之间的经济利益以单纯的贸易行为来衡量

　　标准答案： a, c

　　88、 运用演绎法进行行业分析，其基本步骤有()。

　　A.假设

　　B.观察

　　C.寻找模式

　　D.接受或拒绝假设

　　标准答案： a, b, d

　　解　　析：在运用演绎法进行行业分析的时候，从逻辑推论开始。第一步是根据推理，得到一个假设;第二步是观察研究对象的实际情况;第三步是对假设和实际观察结果进行比较，确定接受或者拒绝这个假设。因此ABD符合题意。

　　89、 某行业产品的销售价格下降导致的产品销售上升，是一种()。

　　A.相关关系

　　B.共变关系

　　C.间接关系

　　D.因果关系

　　标准答案： a, d

　　解　　析：行业产品的销售价格下降导致的产品销售上升，是一种因果关系，因果关系属于相关关系，因此AD符合题意。共变关系也属于相关关系，但是共变关系是两个指标受第三个指标变量影响而发生的关系，因此B项说法不符合题意。

　　90、 企业的经理人员应该具有的素质包括()。

　　A.从事管理工作的愿望

　　B.专业技术能力

　　C.良好的道德品质修养

　　D.人际关系协调能力

　　标准答案： a, b, c, d

　　91、 公司基本面分析是上市公司调研的重要一环，主要从()进行分析。

　　A.公司所属产业

　　B.公司的背景和历史沿革

　　C.公司的研究与开发

　　D.公司潜在的项目风险

　　标准答案： a, b, c, d

　　92、 现金流量表主要分为()。

　　A.经营活动产生的现金流量

　　B.投资活动产生的现金流量

　　C.筹资活动产生的现金流量

　　D.基本每股收益

　　标准答案： a, b, c

　　解　　析：现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。现金流量表主要分为经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量三部分。

　　93、 进行财务报表分析的原则是()。

　　A.坚持全面原则

　　B.坚持合法原理

　　C.坚持准确原则

　　D.坚持考虑个性原则

　　标准答案： a, d

　　解　　析：财务报表分析的原则：(1)坚持全面原则。财务分析可以得出很多比率指标，每个比率指标都从某个角度、方面揭示了公司的状况，但任何一个比率都不足以为评价公司提供全面的信息，因此分析财务报袁要坚持全面原则，将多个指标、比率综合在一起得出对公司全面客观的评价。(2)坚持考虑个性原则。一个行业的财务平均状况是行业内各公司的共性，但一个行业的各公司在具体经营管理活动中会采取不同的方式。因此在对公司进行财务分析时，要考虑公司的特殊性，不能简单地与同行业公司直接比较。

　　94、 没有在财务报表中反映但可以增强公司变现能力的因素有()。

　　A.可动用的银行贷款指标

　　B.准备很快变现的长期资产

　　C.偿债能力的声誉

　　D.担保责任

　　标准答案： a, b, c

　　95、 下列关于公司长期偿债能力的分析，正确的是()。

　　A.公司长期偿债能力通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量

　　B.债权人希望债务比例越低越好，公司偿债有保证

　　C.从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越小越好

　　D.产权比率高是低风险、低报酬的财务结构

　　标准答案： a, b

　　解　　析：在公司全部资本利润率超过因借款而支付的利息率时，股东所得到的利润就会加大。因此从股东的立场看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好。C项说法错误。产权比率=负债总额/股东权益×100%，产权比率高，举债经营程度高，是高风险、高收益的财务结构。D项说法错误。

　　96、 使用市盈率指标分析公司投资价值时，下列说法错误的有()。

　　A.市盈率高的行业投资价值一定低于市盈率低的行业

　　B.某公司的盈利水平较低，市盈率非常高，说明市场对其有很高的认可

　　C.观察市盈率的长期趋势很重要

　　D.通常认为正常的市盈率为20--50倍

　　标准答案： a, b, d

　　97、 在计算EVA@时，涉及的变量有()。

　　A.NOPAT

　　B.资本

　　C.资本成本率

　　D.资产负债率

　　标准答案： a, b, c

　　98、 财务分析中应注意的问题有()。

　　A.财务报表数据的准确性、真实性与可靠性

　　B.财务分析结果的预测性调整

　　C.会计政策的变化对财务报表的影响

　　D.公司增资行为对财务结构的影响

　　标准答案： a, b, d

　　99、 目前，我国证券市场机构投资者已经形成了以()等为主体的多元化格局。

　　A.商业银行

　　B.证券投资基金

　　C.社会保障基金

　　D.企业法人

　　标准答案： b, c, d

　　解　　析：目前，我国证券市场机构投资者已经形成了以证券投资基金、券商、保险公司、社会保障基金、QFII、信托公司、财务公司和企业法人等为主体的多元化格局。我国金融业实行分业经营，商业银行不能直接参与证券市场交易。所以A项说法不符合题意。

　　100、 2005年10月27日，人大常委会审议通过了新修订的《证券法》和《公司法》，两法修订的主要内容和基本精神是()。

　　A.积极稳妥推进市场创新

　　C.完善上市公司治理和监管

　　B.切实加大对投资者的保护力度

　　D.完善证券发行、上市制度

　　标准答案： a, b, c, d