一、选择题(共40题，每小题0.5分，共20分)以下备选项中只有一项符合题目要求，不选、错选均不得分。

　　1 [单选题] 下列关于货币乘数的说法，错误的是(　　)。

　　A.货币乘数是货币量与准备金的比率

　　B.当中央银行提高法定存款准备金率时，货币乘数变小

　　C.货币乘数的大小取决于所用的货币定义

　　D.准备金的变动对货币量有一种乘数效应

　　参考答案：C

　　参考解析：

　　C项，货币乘数的大小决定了货币供给能力的大小，而货币乘数的大小又由法定准备金率、超额准备金率、现金比率、定期存款与活期存款间的比率这四个因素决定。

　　2 [单选题] 用算法交易的终极目标是(　　)。

　　A.获得alpha(a)

　　B.获得beta(β)

　　C.快速实现交易

　　D.减少交易失误

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　算法交易又被称为自动交易、黑盒交易，是指利用电子平台，通过使用计算机程序发出交易指令，执行预先设定好的交易策略。算法交易的终极目标就是获得alpha。

　　3 [单选题] 某人在未来三年中，每年将从企业获得一次性劳务报酬50000元，企业支付报酬的时间既可以在每年年初，也可以在每年年末，年利率为10%。由于企业支付报酬时点的不同，三年收入的现值差为(　　)元。

　　A.12434.26

　　B.4545.45

　　C.14683.49

　　D.8677.69

　　参考答案：A

　　企业在年初支付报酬的现值为：

　　4 [单选题] 标准普尔公司定义为(　　)级的债务被认为有足够的能力支付利息和偿还本金，尽管在通常情况下其能得到足够的保护，但变化的环境更可能削弱该级债务的还本付息能力。

　　A.CC

　　B.A

　　C.BBB

　　D.BB

　　参考答案：C

　　参考解析：

　　标准普尔公司将债券等级分为九级。其中，BBB级表示有足够的还本付息能力，但经济条件或环境的不利变化可能导致偿付能力的削弱。

　　5 [单选题] 实际股价形态中出现最多的一种形态是(　　)。

　　A.双重顶(底)形态

　　B.喇叭形以及V形反转形态

　　C.头肩形态

　　D.圆弧顶(底)形态

　　参考答案：C

　　参考解析：

　　头肩形态在实际股价形态中出现最多，也是最著名和最可靠的反转突破形态。它一般可分为三种类型：头肩顶、头肩底以及复合头肩形态。

　　6 [单选题] 在经济周期的四阶段下，大类行业的板块轮动规律基本符合投资时钟的内在逻辑。一般来说，在衰退阶段表现较好的是(　　)。

　　A.医疗保健、公共事业、日常消费

　　B.能源、金融、可选消费

　　C.能源、材料、金融

　　D.电信服务、日常消费、医疗保健

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　经济周期的上升和下降对防守型行业经营状况的影响很小。有些防守型行业甚至在经济衰退时期还会有一定的实际增长。该类型行业的产品往往是必要的公共服务或是生活必需品，公众对其产品有相对稳定的需求，因而行业中有代表性的公司盈利水平相对较稳定。典型代表行业有食品业和公用事业。

　　7 [单选题] 某人按10%的年利率将1 000元存入银行账户，若每年计算两次复利(即每年付息两次)，则两年后其账户的余额为(　　)元。

　　A.1464.10

　　B.1200

　　C.1215.51

　　D.1214.32

　　参考答案：C

　　参考解析：

　　由于每年付息两次，r=5%，n=4。因此，两年后账户的余额为：S=P(1+r)n=1000×(1+5%)4≈1215.51(元)。

　　8 [单选题] 某公司目前债券的负债余额为500万元，票面利率为12%，这些债券在目前市场上的实际利率为14%，如果该公司的边际所得税税率为40%，那么该公司的税后债务成本是(　　)。

　　A.8.4%

　　B.14%

　　C.12%

　　D.7.2%

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　根据公式，税后债务成本=税前债务成本×(1-所得税税率)，该公司的税前债务成本为12%，所以，税后债务成本为：12%×(1-40%)=7.2%。

　　9 [单选题] 在经济周期的四阶段下，大类行业的板块轮动规律基本符合投资时钟的内在逻辑，一般来说，在收缩阶段表现较好的是(　　)。

　　A.能源、材料、金融

　　B.工业、日常消费、医疗保健

　　C.能源、金融、可选消费

　　D.医疗保健、公共事业、日常消费

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　在收缩阶段，表现较好的是医疗保健、公用事业、日常消费。在此阶段，公司产能过剩，盈利能力下降，在去库存压力下商品的价格下行，表现为低通货膨胀甚至通货紧缩。而医疗保健、公共事业、日常消费是生活之必需，受经济形势影响较小。

　　10 [单选题] 离散型随机变量的概率分布为P(X=K)=

　　A.2.4

　　B.1.8

　　C.2

　　D.1.6

　　参考答案：C

　　参考解析：

　　11 [单选题] 量化投资分析的理论基础是(　　)。

　　A.市场是半强有效的

　　B.市场是完全有效的

　　C.市场是强式有效的

　　D.市场是无效的

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　量化投资是一种主动型投资策略，主动型投资的理论基础是市场非有效或弱有效。因此，基金经理可以通过对个股、行业及市场的分析研究建立投资组合，获取超额收益。

　　12 [单选题] 下列关于业绩衡量指标的相关计算中，不正确的是(　　)。

　　A.资本报酬率=息税前利润/当期平均已动用资本×100%

　　B.股息率=每股股利/每股市价×100%

　　C.市盈率=每股市价/每股盈余×100%

　　D.负债比率=总负债/股东权益×100%

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　D项，负债比率=总负债/无形资产×100%。

　　13 [单选题] 运用现金流贴现模型对股票进行估值时，贴现率的内涵是(　　)。

　　A.派息率

　　B.利率

　　C.必要收益率

　　D.无风险收益率

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　贴现率的内涵主要分为两种：①贴现率指金融机构向该国央行做短期融资时，该国央行向金融机构收取的利率;②贴现率指将未来资产折算成现值的利率，一般是用无风险利率当作贴现率。

　　14 [单选题] 如果某公司的营业收入增加10%，那么某公司的息税前利润增加15%。如果某公司的息税前利润增加10%，那么某公司的每股收益增加12%。请计算该公司的总杠杆，结果为(　　)。

　　A.2

　　B.1.2

　　C.1.5

　　D.1.8

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　总杠杆是指营业收入的变化对每股收益的影响，所以，该公司的总杠杆=每股收益变化/营业收入变化=【12%×(15%/10%)】/10%=1.8

　　15 [单选题] 关于证券投资策略，下列说法正确的是(　　)。

　　A.选择什么样的投资策略与市场是否有效无关

　　B.如果市场是有效的，可以采取主动型投资策略

　　C.如果市场是有效的，可以采取被动型投资策略

　　D.如果市场是无效的，可以采取被动型投资策略

　　参考答案：C

　　参考解析：

　　被动型策略是指根据事先确定的投资组合构成及调整规则进行投资，不根据对市场环境的变化主动地实施调整，其理论依据主要是市场有效性假说;主动型策略的假设前提是市场有效性存在瑕疵，有可供选择的套利机会，通常将战胜市场作为基本目标。

　　16 [单选题] 利用现金流贴现模型对持有期股票进行估值时，终值是指(　　)。

　　A.期末卖出股票收入-期末股息

　　B.期末股息+期末卖出股票收入

　　C.期末卖出股票收入

　　D.期末股息

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值都是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的。持有股票的终值包括终期的股利和卖出股票的收入。

　　17 [单选题] 反映资本流人流出状况的是(　　)，它反映的是以货币表示的国际间的借款与贷款交易。

　　A.直款交易

　　B.资本项目

　　C.经常项目

　　D.外汇储备

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　资本项目反映资本流入流出状况，它反映的是以货币表示的国际间的借款与贷款交易。资本的流入和流出，既可以调剂经常项目的余缺，又可以影响一国经济的平衡和发展。

　　18 [单选题] 下列互换中，(　　)需要交换两种货币本金。

　　A.利率互换

　　B.货币互换

　　C.股权互换

　　D.信用违约互换

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。利率互换是相同货币债务间的调换，而货币互换是不同货币债务间的调换。

　　19 [单选题] 某人拟存人银行一笔资金以备三年后使用，三年后其所需资金总额为11500元，假定银行三年期存款利率为5%，在单利计息的情况下，当前需存入银行的资金为(　　)元。

　　A.9934.1

　　B.10000

　　C.10500

　　D.10952.4

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　单利的计算公式为：S=P·(1+r·n)。式中，P为本金;S为本利和;r为利息率;n为交易涉及的期数。所以，需存人本金P=S/(1+r·n)=11500/(1+15%)=10000(元)。

　　20 [单选题] 如果中央银行倾向于降低无风险收益率，那么我们可以预测公司的平均资金成本(WACC)将会(　　)。

　　A.无法确定

　　B.不变

　　C.上升

　　D.下降

　　参考答案：D

　　参考解析：

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