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2015年6月全国证券从业《投资基金》终极模考题

来源:考试吧 2015-6-23 9:25:56 要考试,上考试吧! 证券从业万题库
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  31.【解析】答案为A。基金净值复核的信息披露属于基金托管人的信息披露范围。

  32.【解析】答案为D。当基金份额净值计价错误达到或超过基金资产净值的0.25%时,基金管理公司应及时向监管机构报告。当基金份额净值计价错误达到5%时,基金管理公司要披露,并赔偿损失。

  33.【解析】答案为C。在《关于实施<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法)有关问题的通知》(证监发[2007]81号)中,对QDII基金的净值计算及披露作了明确规定:基金份额净值应当在估值日后2个工作日内披露。

  34.【解析】答案为B。债券利息收入是指基金资产因投资于各种债券(国债、地方政府债券、企业债、金融债等)而定期取得的利息收入。

  35.【解析】答案为D。我国基金监管目标除包括国际基金监管的三个目标外,还包括推动基金业的规范发展这一目标。

  36.【解析】答案为B。A项为托管人对基金投资范围、投资对象的监督;C项为托管人对基金投资禁止行为的监督;D项为托管人对基金参与银行间同业拆借市场交易的监督。

  37.【解析】答案为B。证券组合管理通常包括以下几个基本步骤:(1)确定证券投资决策;(2)进行证券投资分析;(3)构建证券投资组合;(4)投资组合的修正;(5)投资组合业绩评估。其中,证券投资分析是证券组合管理的第二步,是指对证券组合管理第一步所确定的金融资产类型中个别证券或证券组合的具体特征进行的考察分析。

  38.【解析】答案为A。根据对市场有效性的不同判断,可以将股票投资组合策略分为两大类:一类是以战胜市场为目的的积极型股票投资组合策略;另一类是以获得市场组合收益为目的的消极型股票投资组合策略。B、C、D三项均属于积极型组合策略的思想。

  39.【解析】答案为A。特雷诺指数是第一个风险调整衡量方法,于1965年由特雷诺提出,夏普指数于1966年由夏普提出,詹森指数是1968年詹森在CAPM模型的基础上发展而来。

  40.【解析】答案为D。市场不可能是严格有效的,也不可能是完全无效的,市场有效性只是一个程度问题。尤金•法玛首先将信息分为历史价格信息、公开信息以及全部信息(包括内幕信息)三类,并在此基础上将市场的有效性分为三种形式:弱式有效市场、半强式有效市场以及强式有效市场。

  41.【解析】答案为B。市场异常可以被分为日历异常、事件异常、公司异常以及会计异常等。其中,事件异常是与特定事件相关的异常现象。如,分析家推荐:推荐购买某种股票的分析家越多,这种股票越有可能下跌;入选成分股:股票入选成分股,引起股票上涨等。

  42.【解析】答案为B。25%×40%+75%×20%=25%。

  43.【解析】答案为B。根据选定的参考基准和计算方法的差异,相继出现了简单过滤器规则、移动平均法、上涨和下跌线以及相对强弱理论。其中,简单过滤器规则是以某一时点的股价作为参考基准,预先设定一个股价上涨或下跌的百分比作为买入和卖出股票的标准,即如果股票价格相对于参考基准上升的幅度达到了预先设定的百分比,就买入该股票;而如果股票价格相对于参考基准下跌幅度达到了预先设定的百分比,就卖出该股票。这一事先设定的股票价格变化的百分比就称为过滤器。它将股价上涨或下跌幅度达到标准的股票筛选出来作为投资组合的选择对象。

  44.【解析】答案为B。为了便于分析,通常选取持续增长率和红利收益率来衡量公司的成长性。其中,持续增长率是对一家公司增长能力非常直接而且客观的度量,虽然在计算时经常会遇到会计数据不足的困难。相比较而言,红利收益率则更多地受到市场力量的影响,较少受到会计数据不足的制约。

  45.【解析】答案为A。增长型证券组合以资本升值为目标,投资于此类证券组合的投资者很少会购买分红的普通股,往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长。

  46.【解析】答案为A。积极型投资策略旨在通过基本分析和技术分析构造投资组合,并通过买卖时机的选择和投资组合结构的调整,获得超过市场组合收益的回报。

  47.【解析】答案为C。买入并持有策略是指按确定的恰当的资产配置比例构造了某个投资组合后,在诸如3~5年的适当持有期间内不改变资产配置状态,保持这种组合。买入并持有策略属于消极型的长期再平衡策略,恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略则相对较为积极。

  48.【解析】答案为C。从时间跨度和风格类别上看,配置可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置等。其中,战术性资产配置是在战略资产配置的基础上根据市场的短期变化,对具体的资产比例进行微调。

  49.【解析】答案为C。指数化投资策略的目标是使债券投资组合达到与某个特定指数相同的收益,并不追求超越市场表现。指数化的方法包括分层抽样法、优化法和方差最小化法。

  50.【解析】答案为A。题干是对现金比例变化法定义的考查。在市场繁荣期,成功的择时能力表现为基金的现金比例或持有的债券比例应该较小;在市场萧条时期,基金的现金比例或持有的债券比例应较大。

  51.【解析】答案为B。以技术分析为基础的投资策略是在否定弱式效率市场的前提下,以历史交易数据(过去的价格和交易量数据)为基础,预测单只股票或市场总体未来变化趋势的一种投资策略。道氏理论是技术分析的鼻祖,在道氏理论之前技术分析还不成体系。

  52.【解析】答案为B。对财富的近期变化稍微敏感的投资者在财富增加时,他们的风险承受能力提高了,因此属于简单机械调整战略的自然候选人。

  53.【解析】答案为D。当股票价格保持单方向持续运动时,恒定混合策略的表现劣于买入并持有策略,而投资组合保险策略的表现优于买入并持有策略。

  54.【解析】答案为D。使用现金比例变化法,首先需要确定基金的正常现金比例。正常现金比例可以是基金投资政策规定的,也可以评价期基金现金比例的平均值作为代表。

  55.【解析】答案为D。有偏预期理论的基础是,投资者在收益率相同的情况下更愿意持有短期债券,以保持资金较好的流动性。

  56.【解析】答案为A。该题是对消极的股票风格管理定义的考查。消极的股票风格管理是指选定一种投资风格后,不论市场发生何种变化均不改变这一选定的投资风格。

  57.【解析】答案为B。从实际操作经验看,资产管理者多以时间跨度和风格类别为基础,结合投资范围确定具体的资产配置策略。

  58.【解析】答案为B。事后衡量是对基金过去表现的衡量。所有的绩效衡量指标均是事后衡量。

  59.【解析】答案为D。证券组合的绩效可以从深度与广度两个方面进行。深度指的是基金经理所获得的超额回报的大小,而广度则对组合的分散程度加以了考虑。组合的标准差会随着组合中证券数量的增加而减少,因此夏普指数可以同时对组合的深度与广度加以考察,那些分散程度不高的组合,其夏普指数会较低。相反,由于特雷诺指数与詹森指数对风险的考虑只涉及到β值,而组合的β值并不会随着组合中证券数量的增加而减少,因此也就不能对绩效的广度作出考察。

  60.【解析】答案为D。三大经典风险调整收益的衡量指标是特雷诺指数、夏普指数和詹森指数。其中,詹森指数要求用样本期内所有变量的样本数据进行回归计算,这与只用整个时期全部变量的平均收益率(投资组合、市场组合和无风险资产)的特雷诺指数和夏普指数是不一样的。

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