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2015年证券《发行与承销》强化练习及答案第五章

来源:考试吧 2015-4-15 9:05:54 要考试,上考试吧! 证券从业万题库
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  一、单选题

  1、某公司拟发行一批普通股,发行价格12元,每股发行费用2元。预定每年分派现金股利每股1.2元,其资本成本率为(  )。

  A.8%

  B.10%

  C.12%

  D.15%

  标准答案:c

  解  析:成本=1.2/12×(1-2/12)=0.12 即C

  2、不属于内部融资特点的是(  )。

  A.自主性

  B.有限性

  C.高成本性

  D.低风险性

  标准答案:c

  3、债券的成本可以看作是(  )。

  A.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的现值与目前债券的市场价格相等的一个折现率。

  B.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的终值与目前债券的市场价格的一个折现率。

  C.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的终值大于目前债券的市场价格的一个折现率。

  D.使投资者预期未来现金流量(利息和本金收入)的终值小于目前债券的市场价格的一个折现率。

  标准答案:a

  4、某公司拟发行面值1000元,期限5年,票面的利率8%的债券2000张,每年结息一次,发行费用为发行价格的5%,公司所得税率33%,这笔债券的资本成本

  A.3.45%

  B.4.32%

  C.5.64%

  D.6.05%

  标准答案:c

  解  析:成本=1000×8%×(1-33%)/ 1000×(1-5%)=0.0564 选C

  5、既考虑负债带来税收抵免收益,又考虑负债带来各种风险和额外费用,并对它们进行适当平衡来稳定企业价值的是(  )。

  A.MM公司税模型

  B.米勒模型

  C.破产成本模型

  D.代理成本

  标准答案:c

  6、由于股东只承担有限责任,普通股东实际上是对公司总资产的一项(  )。

  A.看涨期权

  B.看跌期权

  C.平价期权

  D.以上都不对

  标准答案:a

  7、最容易产生对企业的控制权的问题的融资方式是(  )

  A.债务融资

  B.股权融资

  C.内部融资

  D.向银行借款

  标准答案:b

  8、公司运用债券筹资,不仅取得一笔运营资本,而且还向债权人购得一项公司总资产为基础资产的(  )。

  A.看涨期权

  B.看跌期权

  C.平价期权

  D.以上都不对

  标准答案:b

  9、某公司拟增发普通股,每股发行价格15元,每股发行费用3元。预定第一年分派现金股利每股1.5元,以后每年股利增长5%,其资本成本为(  )。

  A.17.5%

  B.15.5%

  C.15%

  D.13.6%

  标准答案:a

  解  析:成本=1.5/15×(1-3/15)+5%=0.175 即A

  10、认为当企业以100%的债券进行融资,企业市场价值会达到最大的理论是(  )。

  A.净收入理论

  B.净经营收入理论

  C.传统折中理论

  D.净经营理论

  标准答案:a

  11、某公司现有长期资本总额10000万元,其中长期借款2000万元,长期债券3500万元,优先股1000万元,普通股3000万元,留存收益500万元,各种长期资本成本率分别为4%、6%、10%、14%和13%,则该公司的加权平均资本成本为(  )。

  A.9.85%

  B.9.35%

  C.8.75%

  D.8.64%

  标准答案:c

  解  析:各个别资本所占比重(权数)分别为:

  长期借款=2000/10000=0.2 长期债券=3500/10000=0.35

  优先股=1000/10000=0.1 普通股3000/10000=0.3

  留存收益=500/10000=0.05

  则 加权平均成本=各个别资本成本×个别资本成本占全部资本的比重 之和

  即=0.2×4% + 0.35×6% + 0.1×10% + 0.3×14% + 0.05×13% =0.0875

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