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　　1、6 月5 日，大豆现货价格为2020元吨。某农场主对该价格比较满意，但大豆9 月份才能收获出售，由于该农场主担心大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场主决定进行大豆套保，如 6月5日农场主卖出10 手大豆和约，成交为2040 元吨，9 月份在现货市场实际出售大豆时，买入10 手9 月份大豆和约平仓，成交价2010 元吨，问在不考虑其他费用情况下，9 月对冲平仓时基差应该为(　　)能使农场主实现净赢利的套保。

　　A、-20 元吨

　　B、-20 元吨

　　C、20 元吨

　　D、20 元吨

　　答案：A

　　解析：此题考察基差概念。如题，本题是卖出套期保值。在该种情况下，当基差走强的时候，套期保值者可以得到完全保护，并且存在净盈利。此时基差为2020-2040=-20， 因此当大于-20 时，能使农场主实现净赢利的套保。

　　2、假设某投资者3 月1日在CBOT市场开仓卖出30 年期国债期货和约1 手，价格99-02。当日30年期国债期货和约结_____算价为98-16，则该投资者当日盈亏状况为(　　)美元。(不计其他费用)

　　A、562.5

　　B、572.5

　　C、582.5

　　D、592.5

　　答案：A

　　解析：如题，“- ”号前面的数字代表多少个点，“- ”号后面的数字代表多少个132 点，因此，投资者当日盈亏=99×1000+2×31.25-(98×1000+16×31.25)=562.5。

　　3、某投资者，购买了某企业的2 年期的债券，面值为100000 美元，票而利率为8%，按票面利率每半年付息一次。2 年后收回本利和。此投资者的收益为(　　)。

　　A、16.6%

　　B、16.7%

　　C、16.8%

　　D、17%

　　答案：D

　　解析：如题，投资者两年的收益=[1+8%2]4-1=17%。

　　4、某投资者在5 月2 日以20 美元吨的权利金买入9 月份到期的执行价格为140 美元吨的小麦看涨期权和约，同时以10 美元吨的权利金买入一张9 月份到期的执行价格为130 美元吨的小麦看跌期权，9 月份时，相关期货和约价格为150 美元吨，请计算该投资人的投资结果(每张和约1 吨标的物，其他费用不计)

　　A、10

　　B、20

　　C、30

　　D、40

　　答案：B

　　解析：如题，该情况下投资者行使看涨期权，放弃看跌期权。因此，该投资人的投资收益=(150-140)×1-20-10=-20元。

　　5、某投资者以7 385 限价买进日元期货，则下列(　　)价位可以成交。

　　A、7 387

　　B、7 385

　　C、7 384

　　D、7 383

　　答案：BCD

　　解析：如题，限价指令是以指定的或是更优的价格成交，因此只要不高于7385 限价即可。

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