首页 - 网校 - 万题库 - 美好明天 - 直播 - 导航 -
首页考试吧网校万题库直播美好明天实用文档作文大全宝宝起名
2020中考
法律硕士
2020高考
MBA考试
2020考研
MPA考试
考研培训
专升本
在职研 自学考试 成人高考
四 六 级
雅思考试
申硕英语
英语四级
GRE考试
GMAT考试
英语六级
口译笔译
商务英语
日语等级
公共英语
博思考试
专四专八
托业考试
托福考试
成人英语三级
公 务 员
社会工作者
跟 单 员
事业单位
保险从业
单 证 员
教师资格
出版资格
驾 驶 员
教师招聘
报关水平
特岗教师
报检水平
普 通 话
导游考试
人力资源管理师
国际货运代理人
一级建造师
监理工程师
城乡规划师
化工工程师
二级建造师
房产经纪
结构工程师
安全评价师
一级消防师
安全工程师
注册计量师
土地代理人
二级消防师
招标师考试
环境评价
设备监理师
一级造价师
电气工程师
岩土工程师
暖通工程师
二级造价师
建筑师考试
环保工程师
注册给排水
咨询工程师
房地产估价
注册测绘师
执业药师 执业医师 执业护士 卫生资格 初级护师 主管护师 乡村医师
基金从业 证券从业 银行从业 期货从业 保荐代表人
初级会计
高级经济
统计师
中级会计
审计师
ACCA考试
会计职称
美国注会
CMA考试
注会CPA
精算师
经济师
国际内审师
初级经济师
高级会计师
中级经济师
注册税务师
等级考试 水平考试 职称计算机 计算机一级 计算机二级 计算机三级 计算机四级
实用文档
宝宝起名
作文大全
求职招聘
职业技能
论文下载
英语学习 入党申请 思想汇报 工作总结
您现在的位置: 考试吧 > 期货从业资格考试 > 期货行情 > 股指期货 > 正文
期货从业
『报考八问』
前景待遇查看 考试难度查看 报名条件查看 报名时间查看
历年真题查看 新版教材查看 习题密料查看 快速通关查看
2014年期货从业资格考试已进入备考阶段,考试吧特整理双粕价差走高 油厂挺粕战在即供大家学习!祝您学习愉快!

  如果说机构投资者占比反映了市场成熟度,那么我国期货市场无疑依然任重而道远。当前,我国期货市场仍处于“散户时代”,不利于期货功能发挥。相比于个人投资者,机构投资者更具规模化和专业化,是期市的“稳定剂”。不过,机构投资者在监管灵活性、投资范围和技术支撑方面具有更高要求,期货市场需以创新精神迎接“机构时代”。

  机构投资者占比低

  投资者结构是资本市场成熟与否的重要判断标准。数据显示,截至2011年底,我国期货投资者的开户数为130万户左右,其中机构投资者仅为4万户左右,占整个投资者数量的3%。而一年之后,国内期货投资者开户数升至约为187万户,其中机构投资者仅5万户,依旧不足3%。据估算,2014年1-11月,机构投资者的比重可能达到5%左右,虽有所上升,但发展速度仍然缓慢。

  相比之下,国外成熟期货市场早已进入“机构投资者时代”。以美国为例,美国期货市场是典型的机构投资者市场,机构投资者占比在80%以上。在美国商品期货交易委员会(CFTC)每周五公布的持仓报告中,代表着机构投资者的非商业头寸和商业头寸之和占据了未平仓合约数量的大部分,是名副其实的“主角”;相比之下,代表个体投资者的非报告头寸充其量也只是“配角”。

  此外,在金融期货市场上,机构投资者更是占据绝对优势。2005年,在韩国利率期货交易中,机构交易者占了95.6%;在外汇期货中,机构投资者比例为91.5%。在香港金融衍生品市场上,机构投资者交易量占金融期货市场总交易量的80%左右。

  “期货市场机构投资者主要有三类。一是专业商品投资基金。二是综合性的金融投资机构。三是以套期保值为主的现货企业。从期货机构投资者结构来看,比较常见的机构投资者主要包括期货投资基金、对冲基金、银行和产业套期保值者。”期货市场分析人士王先生说。

  分析人士进一步指出,在我国这种“散户时代”市场,期货功能受到限制。个人投资者容易“追涨杀跌”,造成价格的混乱和非理性波动,从而影响期货市场价格发现功能的发挥。同时,个人投资者为主,可能使大多数合约流动性不足,限制套期保值机构对合约的选择。此外,个人投资者比例过高严重影响了期货市场的稳定性,不利于期货作为投资工具功能的正常发挥。

  宝城期货金融研究所所长助理程小勇也表示,期货机构投资者壮大将给期货市场带来积极的影响。首先,机构投资者在产品定价和风险对冲上往往以期货价格作为基础价格。其次,改善投资者结构,各类机构投资者构成趋于更加平衡。再次,有利于市场资源配置和资本市场稳定。第四,使市场回归价值投资,避免过度投机。第五,有利于中国期货市场国际化,实现国内期货市场和国际期货市场无缝结合。

  创新是“机构时代”关键

  发展机构投资者对于我国期货市场的发展刻不容缓。2014年5月,国务院正式发布资本市场新“国九条”,提出应壮大专业机构投资者,支持全国社会保障基金积极参与资本市场投资,支持社会保险基金、企业年金、职业年金、商业保险资金、境外长期资金等机构投资者资金逐步扩大资本市场投资范围和规模。推动商业银行、保险公司等设立基金管理公司,大力发展证券投资基金。

  “培育和发展机构投资者既是机构投资者丰富投资组合、规避现货投资的内在需求,更是提升市场运行质量,在更高的层次上服务国民经济发展的必然要求。”中国期货业协会会长刘志超表示。

  在“机构投资者时代”,创新是关键。首先,是管理制度的创新。目前我国金融领域多部门监管模式与机构投资者跨品种投资需求之间存在一定矛盾,只有创新管理制度,机构投资者才能充分实施多样化的投资策略。

  其次,是产品品种的创新。“新国九条”提出,发展商品期货市场,以提升产业服务能力和配合资源性产品价格形成机制改革为重点,继续推出大宗资源性产品期货品种,发展商品期权、商品指数、碳排放权等交易工具,充分发挥期货市场价格发现和风险管理功能,增强期货市场服务实体经济的能力,允许符合条件的机构投资者以对冲风险为目的使用期货衍生品工具,清理取消对企业运用风险管理工具的不必要限制。

  “虽然基金交易量很大,但持仓量还很有限,原因就在于金融期货的品种还比较单一,比如一些中小盘成长股,就没有相应的对冲工具。”基金业内人士表示,随着金融衍生品的品种创新、产品线的丰富成熟,机构投资者参与衍生品市场的空间将会越来越大。

  “可继续完善包括有色金属、黑色金属、贵金属、能源化工等基础性产品的开发,在推出商品指数期货和期权类衍生产品外,还要尽快推出价差期货、商品期货指数期货、航运运力期货等创新工具。另外,生猪、活牛、咖啡、可可、镍、铂、钯、天然气等与百姓日常生活息息相关的品种也要适时推出。”金瑞期货研究员严瑞红说。

  再次,技术创新。量化投资、对冲策略和程序化交易等,是机构投资者的优势所在。执行这些策略,需要有技术实力做保障,需要机构自身和交易所在系统的速度、数据全面性和稳定性等方面进一步加强。

  “未来中国期货市场将成为机构投资者的天下。”程小勇认为,展望未来,随着股指期货、国债期货的扩容,以及外汇期货的推出,中国机构投资者对金融期货的关注度将越来越高,机构投资者可能出现井喷式增长。此外,期货资产管理业务一对多也在12月份放开,从未来资产管理,尤其是财富管理方面,机构投资者具备先天的优势,未来私募产品将出现百花齐放的态势,甚至期货公募基金,ETF基金都会进入。

  光大期货分析师李琦指出,机构投资者有大量的量化交易行为,所以有时集体开仓平仓也可能造成价格波动剧烈。

  编辑推荐:

  2015年期货从业资格考试报名|考试时间预计安排

  2015年期货从业《基础知识》考点|备考试题及答案

  考试吧特别策划:2015年期货从业资格考试报考指南

0
收藏该文章
0
收藏该文章
文章责编:liyuanyuan566  
看了本文的网友还看了
文章搜索
距第1次全国统考还有
  • 全国统考
  • 预约式
报名时间 1月20-2月26\3月25-4月29等
准考证打印 考前一周打印准考证
考试时间 3月14日\5月16日\7月18日等
成绩查询 考试结束后7个工作日内
证书领取 成绩合格后可领取证书
版权声明:如果期货从业资格考试网所转载内容不慎侵犯了您的权益,请与我们联系800@exam8.com,我们将会及时处理。如转载本期货从业资格考试网内容,请注明出处。
Copyright © 2004- 考试吧期货从业资格考试网 出版物经营许可证新出发京批字第直170033号 
中国科学院研究生院权威支持(北京)
在线
咨询
官方
微信
关注期货从业微信
领《大数据宝典》
看直播 下载
APP
下载期货从业万题库
领精选6套卷
万题库
微信小程序
选课
报名