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　　第二节 基本面分析方法

　　一、基本分析及其特点

　　基本分析(FundamentalAna1ysis)基于供求决定价格的理论，从供求关系出发分析和预测期货价格变动趋势。期货价格的基本分析具有以下特点：①以供求决定价格为基本理念;②分析价格变动的中长期趋势。

　　二、需求分析

　　1.需求及其构成

　　需求是指在一定的时间和地点，在各种价格水平下买方愿意并有能力购买的产品数量。

　　(1)当期国内消费量：居民消费量和政府消费量，主要受消费者人数、消费者的收人水平或购买能力、消费结构、相关产品价格等因素的影响。

　　(2)当期出口量：在本国生产的产品销往国外市场的数量。出口量主要受国际市场供求状况、内销和外销价格比、关税和非关税壁垒、汇率等因素的影响。

　　(3)期末结存量：当本期产品供大于求时，期末结存量增加;供不应求时则减少。

　　2.影响需求的因素

　　(1)价格。一般来说，在其他条件不变的情况下，价格越高，需求量越小;价格越低，需求量越大。价格与需求之间这种反方向变化的关系，就是需求法则。需求曲线图如图6-6所示。

　　(2)收入水平。一般情况，收入增加，消费者会增加购买量;收入减少，需求会相应降低。

　　(3)偏好。

　　(4)相关产品价格。包括替代品和互补品。某种产品的需求与其相关产品的价格有关。

　　(5)消费者的预期。消费者预期某种产品的价格将会上涨时，需求就会增加;消费者预期某种产品的价格将会下跌时，需求就会减少。

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