一、基本分析及其特点

　　基本分析(Fundamenta1Ana1ysis)基于供求决定价格的理论，从供求关系出发分析和预测期货价格变动趋势。期货价格的基本分析具有以下特点：①以供求决定价格为基本理念;②分析价格变动的中长期趋势。

　　二、需求分析

　　1.需求及其构成

　　需求是指在一定的时间和地点，在各种价格水平下买方愿意并有能力购买的产品数量。

　　(1)当期国内消费量：居民消费量和政府消费量，主要受消费者人数、消费者的收人水平或购买能力、消费结构、相关产品价格等因素的影响。

　　(2)当期出口量：在本国生产的产品销往国外市场的数量。出口量主要受国际市场供求状况、内销和外销价格比、关税和非关税壁垒、汇率等因素的影响。

　　(3)期末结存量：当本期产品供大于求时，期末结存量增加;供不应求时则减少。

　　2.影响需求的因素

　　(1)价格。一般来说，在其他条件不变的情况下，价格越高，需求量越小;价格越低，需求量越大。价格与需求之间这种反方向变化的关系，就是需求法则。需求曲线图如图6-6所示。

　　需求弹性实际上是需求量对价格变动作出反应的敏感程度，当价格稍有升降，需求量就大幅减少或增加，称之为需求富有弹性;反之，当价格大幅升降，需求量却少有变化，则称之为需求缺乏弹性。

　　4.需求量变动与需求水平变动

　　需求量的变动是指在影响需求的其他因索(如收入水平、偏好、相关商品价格、预期等)不变的情况下，只是由于产品本身价格的变化所引起的对该产品需求的变化。需求量的变动表现为需求曲线上的点的移动。

　　需求水平的变动并不是由产品本身价格的变化所引起，而是由此之外的其他因素(如收入水平、偏好、相关产品价格、预期等)的变化所引起的对该产品需求的变化。需求水平的变动表现为需求曲线的整体移动。

　　三、供给分析

　　1.供给及其构成

　　供给是指在一定的时间和地点，在各种价格水平下卖方愿意并能够提供的产品数量。

　　(1)期初库存量，即上一期的期末结存量。库存充裕，就会制约价格的上涨;库存较少，则难以抑制价格上涨。

　　(2)当期国内生产量。需要对具体产品产量的影响因素进行具体分析。

　　(3)当期进口量。若国内需求旺盛，进口量增加;反之，则进口量减少。

　　2.影响供给的因素

　　(1)价格。一般说来，在其他条件不变的情况下，价格越高，供给量越大;价格越低，供给量越小。价格与供给之间这种同方向变化的关系，就是供给法则。供给曲线图如图6-7所示。

　　供给弹性实际上是供给量对价格变动作出反应的敏感程度。当价格稍有升降，供给量就大幅增加或减少，称之为供给富有弹性;反之，当价格大幅升降，供给量却少有变化，则称之为供给缺乏弹性。

　　4.供给量变动与供给水平变动

　　供给量的变动是指在影响供给的其他因素(如生产成本、技术水平、相关产品价格、厂商的预期等)不变的情况下，只是由产品本身价格的变化所引起的该产品供给的变化。供给量的变动表现为供给曲线上的点的移动。

　　供给水平的变动并不是由产品本身价格的变化所引起，而是由此之外的其他因素(如生产成本、技术水平、相关产品价格、厂商的预期等)的变化所引起的该产品供给的变化。供给水平的变动表现为供给曲线的整体移动。

　　四、影响供求的其他因素

　　1.经济波动和周期因素

　　经济周期一般由危机、萧条、复苏和高涨四个阶段构成。在经济周期性波动的不同阶段，产品的供求和价格都具有不同的特征，进而影响期货市场的供求状况。

　　五、供求与均衡价格

　　1.均衡价格的决定

　　均衡是现代经济学的基本概念，市场供给力量与需求力量正好相等时所形成的价格便

　　是均衡价格。在均衡的价格水平上，市场不存在过剩和短缺，均衡数量为Qo。

　　2.需求变动对均衡价格的影响

　　在供给曲线木变的情况下，需求曲线的右移会使均衡价格提高，均衡数量增加;需求曲线的左移会使均衡价格下降，均衡数量减少。概括为：需求水平的变动引起均衡价格与均衡数量同方向变动。

　　4.供求变动对均衡价格的共同影响

　　当供给曲线和需求曲线同时发生变动时：

　　(1)当需求曲线和供给曲线同时向右移动时，均衡数量增加，均衡价格则不确定，可能提高、不变或下降。

　　(2)当需求曲线和供给曲线同时向左移动时，均衡数量减少，均衡价格则不确定。

　　(3)当需求曲线向右移动而供给曲线向左移动时，均衡价格提高，均衡数量则不确定。

　　(4)当需求曲线向左移动而供给曲线向右移动时，均衡价格降低，均衡数量则不确定。