知己——认清自我抗风险系数

　　孙子兵法强调：“知己知彼，百战不殆”。只有正确把握双方特点，建立科学投资理念，制订与自己个性相适应的交易计划和策略，散户参与股指期货才有望成功。

　　最大的“敌人”是自己

　　散户参与股指期货的最大风险，归根结底在于自身。

　　A.心理层面：股指期货交易是实力、胆魄和智慧的博杀。三要素中，实力是“经济基础”，因经济实力弱而产生心态扭曲则是散户的致命弱点。机构投资者操作代理资金，散户投资者操作自有资金。从这个意义上讲，散户的自主性、随意性更大。没有良好的心态，则制定的原则计划再好，方案再完备，技术再熟练也等于零。实证研究表明，市场感觉良好的投资者，如随心所欲，不执行自定的纪律，最后都导致亏损。

　　股指期货对于中小投资者的考验远大于股票。主要在于其交易制度更复杂、时限压力更强烈、账户资金波动更剧烈，因而更经常诱发心态扭曲，主要体现为贪婪、侥幸理和恐慌三大心理。克服贪婪必须视“保住现有收益”高于“追逐更高收益”，把“最后一桶金”留给别人。克服侥幸必须第一时间严格止损，错过第一时间就决不再错过第二时间。期市名言“不怕错，就怕拖”，拖小错铸成大错，结果该大赚时却小赚，该小赚时却赔钱，该小赔时却大赔。克服恐慌必须在意外冲击下保持镇定不乱方寸，抓住机会“绝地反击”而非自暴自弃。让我们记住巴菲特的名言：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。

　　B.经验和技巧层面：股指期货的交易指令、交易机制较之股票有很大区别，交易软件的设置也多有不同，总体复杂程度更高。散户入市前必须充分了解交易的特点和难点，避免操作失误甚至“乌龙指”错误下单。提高自身经验和技巧的最好途径是先期充分参与仿真交易、模拟比赛等活动，在市场研判和实战演练中全面提高素质。

　　自我评估，量力而行

　　首先是能力评估：

　　A.资金能力：散户入市股指期货的资金门槛最好在50万元以上，其中用12万元建仓一手合约仓位已超过20%。不足50万将难以应对资金风险。

　　B.承受能力：中长线股民不太在意短期的股价波动，但股指期货因杠杆效应，每天损益波动非常剧烈。如沪深300指数一天涨跌5%即200多点，12万元市值的股票最多涨跌停板，变动1.2万元，而每手合约将变动6万多元。能否承受超过股票数倍的波动，是散户衡量是否适应股指期货的前提。

　　C.盯盘能力：许多股民不在乎日常的涨跌起落，尤其上班族买入后可以十天半月不闻不问。但投资股指期货必须时刻盯盘，因为机会稍纵即逝，如不能随时对市场波动作出反应，就会功败垂成。而盘中一个剧烈变化动辄就需要追加保证金，故精力和时间也成为制约散户入市的“瓶颈”。

　　D.操作能力：炒股可以听消息、凭感觉，但参与股指期货却必须具备熟练的操作策略和技巧，才能适应频繁操作而较少失误。有位仿真交易大赛冠军42天50万元本金增至7300多万元，就是每天进进出出上百次，精神高度紧张，操作精准快捷，多数散户显然望尘莫及。