广义的期货投资基金主要包括以下三类：公募期货投资基金、私募期货投资基金和个人管理期货账户。公募的期货投资基金一般参与成本较高，操作上没有私募基金和个人管理账户灵活，从美国的情况来看，其投资回报率在三者中最低。私募基金适合于高收入的个人或机构投资者，往往采用有限合伙的形式，分为一般合伙人和有限合伙人，投资者人数和最低出资额都受到严格的限制。私募基金操作灵活、费用低，其市场表现优于公募基金；但其运作透明度低，因此风险也大于公募基金。最后，投资者还可以选择一个CTA来管理他们的资金，开立个人管理期货账户。投资者直接将账户交由CTA管理，实际上相当于购买CTA的交易技能，其优势在于可免去公募基金和私募基金的管理费，许多CTA账户往往都是机构投资者投资组合中的一部分。主要介绍这类CTA管理的基金。

   CTA基金也称为管理期货基金，它是指由专业的资金管理人运用客户委托的资金投资于期货市场和期权市场，并且收取相应管理费用的一种基金组织形式。在国外，CTA基金与对冲基金、投资基金的基金等都属于非主流投资工具。但近年来养老基金、保险基金、捐赠基金、慈善基金等对非主流投资工具表现出浓厚的投资兴趣，CTA基金的规模也随之急剧膨胀；相应地，CTA基金在全球期货和期权市场中的作用和影响日渐显现。

   基金支付给CTA的费用包括两部分：固定咨询费和业绩激励费。固定咨询费以CTA管理的基金投资组合每日净资产值为基础(以当前市值计算)，逐日累计，在每个业绩期结束时计算，确定之后一般不再改动。业绩期是由CPO和CTA协商决定的，通常以一个月为一个业绩期。不同的CTA的固定咨询费率也可能不同，大致范围是每年0至3%。业绩激励费一般按CTA管理的投资组合净增值的一定百分比计算，但在具体协议中可能有更复杂的规定，一种常见规定是对投资组合的收益率由低到高划分成数个区间，收益率越高的区间所对应的业绩激励费率也越高（类似个人所得税的计税方法）。

   传统上CTA基金的投资品种仅局限于商品期货，但随着近年来全球期货市场的发展，CTA基金逐渐将其投资领域扩展到包括利率期货、股指期货、外汇期货在内的几乎所有期货品种。根据投资方向、交易策略和投资风格等方面的不同，可以将CTA分为不同的类型。

   首先，根据投资方向的不同，CTA基金可以分为分散型CTA基金和专业化CTA基金。分散型CTA基金投资的期货品种较多，分散投资往往会使其风险较低；而专业化的CTA基金则专注于投资某类市场，对特定市场高度熟悉有助于这类基金在该市场上取得超额收益。后者往往可以通过基金的名称看出，例如货币、商品、债券、股票等专业化的CTA基金。

   其次，按照交易策略的不同，CTA基金可分为系统化交易的CTA基金和相机交易的CTA基金。前者主要通过预先设定的交易模型决定交易策略，CTA的任务主要是建立数量模型或调整模型参数，将基本或技术分析的思想导入模型中，并根据模型运算的结果进行投资决策。对相机交易CTA基金来说，其投资策略一般建立在基本分析或者关键经济数据分析的基础上，因此经验对于管理该类型基金的CTA来说显得至关重要。这也是相机交易的CTA基金往往是前一分类中专业化基金的重要原因，它们一般只专注于某个熟悉的市场领域。

   最后，从投资风格来看，CTA基金可分为趋势交易和非趋势交易两类。趋势交易的CTA基金占了绝大多数，几乎所有系统化交易的CTA基金都属于这一类。它们通过大量的指标排除市场噪音，判断当前市场趋势，然后建立头寸。根据所关注趋势时间的长短，还可细分为短线交易者、中线交易者和长线交易者。而非趋势交易型CTA基金通常运用头肩形态、突破形态、交易量等指标来寻找趋势发生反转的信号，然后建立头寸。

   但无论上述何种类型的CTA基金，风险管理都是其核心工作之一，因此CTA业绩评估标准的建立就显得尤为重要。