一、行情回顾

　　表一：CBOT豆类主力合约交易情况

　　大豆涨跌豆粕涨跌豆油涨跌

　　主力合约913.4-0.4271-0.237-0.21

　　持仓量184000-1097564859-2700121000-731

　　表二：DCE豆类主力合约交易情况

　　大豆涨跌豆粕涨跌豆油涨跌

　　主力合约378543273018728232

　　持仓量28100065541001000-17162659000-15144

　　二、重点聚焦

　　l目前江苏地区按有关规定已经批注四家油厂定点加工不含有油菜茎基溃疡病菌的进口菜籽，而一旦进口的菜籽发现含有此有毒生物，将会转至广东广西福建海南辽宁天津河北七省市。

　　l2月上旬我国到港的棕榈油量多成本降，港口库存增加明显。出口增加的同时，马来西亚棕榈油产量正在下降，油棕榈主要产地沙巴地区洪涝使棕榈果采摘及运输受阻，2月甚至3月棕榈油产量都会受到影响。

　　l2月份进口大豆到港量将会下降。根据进口大豆装船及到港情况预计，2月份将有57船大豆到港，数量总计为330万吨，比1月份预计进口400多万吨明显下降。春节临近，油厂开工率一般较低，正常的开工进度不会受到大豆到港量下降影响。港口大豆库存在420万吨左右。国际市场粮船运费近期连续下跌。

　　三、外盘速递

　　因缺乏新基本面消息提振，周五CBOT大豆期货市场经历双边震荡之后收低。

　　3月大豆开盘915.5美分，高点921美分，低点909美分，收盘913.5美分，下跌0.5美分；5月大豆收盘924.25美分，下跌0.5美分。

　　预估投机基金日卖出2000张大豆合约、1000张豆粕合约和2000张豆油合约。

　　分析师表示，大豆市场缺乏明确方向指引，一方面周边影响利空限制大豆期价涨幅，另一方面新利空消息不足限制大豆期价深跌。

　　今日美元指数继续攀高，原油、贵金属期货和股市再度走低。

　　超卖、周末前空头回补及下周二美农业部月度报告的结转库存数据预计降低则提供大豆期价支撑。

　　CBOT一场内分析师表示，大豆仍处于下跌趋势当中，但相关利空因素影响正逐渐为市场所消化，包括南美大豆产量预期创纪录及短期内美豆出口需求潜在降低。

　　不过，场内也没有极度利多的消息来刺激买盘人气，即便出现上涨也不过是熊市当中的一次空头回补式反弹。

　　本周大豆期价守住900美分的心理支撑位吸引了一部分人抄底及终端用户买盘。

　　美农业部将于2月9日(周二)公布新月度供需报告。本次报告的出口和压榨数据料出现小幅下调。分析师平均预计，2009/10年度美豆结转库存为2.19亿蒲式耳，较上月减少2600万蒲式耳，预估区间1.7亿-2.45亿蒲式耳。

　　*豆粕、豆油

　　CBOT豆类产品期货市场涨跌互现收盘，原油期价疲软继续对豆油盘面构成压制，豆油期价收低并损失部分产品套利份额。豆粕期货收盘涨跌不一，日内交投震荡，豆粕期价追随大豆市场走势，于近期低点位置上方盘整。

　　3月豆粕合约收盘271美元/短吨，下跌0.2美元；3月豆油合约收盘37美分/磅，下跌0.21美分。

　　3月豆油合约在压榨套利中的份额为40.51%，3月大豆盘面压榨利润为89.75美分。

　　四、价格展望

　　上周，欧洲经济体复苏未稳经济数据以及美国失业率高于预期等因素促使资金避险意愿升温，导致美元走强，压制商品价格，有色跌幅较大，农产品由于前期超跌严重，跌幅相对较小。南美大豆丰产压力消化导致部分资金进场做多，南美10年度大豆预售超过25%，低于5年均值40%，1月份巴西大豆仅出售9万吨，去年同期为61万吨。市场对后市供给压力普遍存在忧虑。9日美农业部公布2月份供需评估报告，预计减小结转库存，给予多头部分支撑。

　　国内盘面曾经短期跌破收储价格，但很快反弹至3740上方，油粕压力较大，考虑到保证金提高影响资金成本，另外外围市场动荡，美元指数短期走强可能性较大，农产品虽然前期跌幅较深，企稳反弹仍缺乏必要条件。预计节前最后一周仍以弱势下行为主。操作上，逢高放空操作，豆粕以2740为压力位，豆油压力位7320，逢高沽空。关注9日的美农业部报告。外围市场的不确定性是影响农产品的最大因素，目前谈企稳回升基础上还不稳固，而延续弱势下行空间已经不大，而最大的美元因素短期走强可能继续压制商品价格。选择清仓过节可能是更好选择。