行情概述：隔夜NYMEX原油本周继续大幅下挫，一周下跌4.44%，收盘报74.54美元。沪油本周延续调整的行情，一周最高价4638，最低价4530，收盘报4586，上涨9点，或0.20%，成交量914756手，总持仓175864手，增加22596手。库存438266吨，增加37924吨。

　　基本面分析：美国取暖油期货此前受美国和欧洲出现严重低温天气推动连续10天大幅反弹，一周前更触及15个月新高。取暖油价格在升至高点后连续6天出现下跌，期间累积下跌15.5美分，跌幅7%，原因是气温的回升促使交易员将注意力重新放到仍然高企的取暖油库存上。由于库存处在25年高点，取暖油期货在这个冬天可能难坚挺。加上天气预报显示，在全球最大的取暖油市场美国东北部地区，气温直到2月初都将高于常年正常水平，这促使人们重新考虑取暖油市场的前景。

　　EIA数据显示，截至1月15日当周，美国商业原油库存减少400,000桶，至3.306亿桶。EIA称，美国原油日进口量减少355,000桶，至每日854万桶。原油日加工量下降181,000桶，因炼厂产能利用率下滑2.9个百分点，至78.4%。包括取暖油和柴油在内的中质馏分油库存减少330万桶，至1.571亿桶。上周取暖油库存减少110万桶，至4090万桶。同时，美国汽油库存增加390万桶，至2.274亿桶，较分析师预估的增加170万桶的数字超过一倍。

　　美国股市22日收盘大幅下挫，投资者对奥巴马政府提议限制银行业规模和高风险投资行为的担忧挥之不去，从而拖累大盘下跌。此外，如果中国在21日公布经济强劲增长后，不得不采取进一步的货币紧缩举措，则原材料的需求前景也令人堪忧。

　　国家能源局22日发布数字显示，2009年中国原油产量1.89亿吨，净进口原油1.99亿吨。据此测算，中国原油对外依存度约为51.3%。中国国家统计局公布数据显示,中国去年12月原油加工量达3,459.8万吨,或815万桶/日,双双创下纪录新高. 12月原油进口首度超过2,000万吨,达到2,126万吨,较11月增长近四分之一.未来几个月,中国原油进口和加工量料将保持高位,因经济增长势头强劲.

　　截止1月20日当周，新加坡燃料油库存下降了131万桶为1,909万桶，比上周下降6.45%，回吐了上周的增幅。在新加坡船用燃料销量稳定的状况下，燃料油库存下降可能是由于涌入的船货量较少。

　　基准新加坡规格180CST，华南（黄埔）燃料油库提成交估价4400-4450 元/吨，过驳成交估价4390-4440 元/吨，均持平。本周华南入库资源增加，使得库存量止跌回涨。截止1月21日，华南燃料油库存量152.5万吨，较上周增加2.5万吨，占统计库容59%。

　　操作建议：外围市场走弱，美股受奥巴马限制银行业的提议打压连连下挫，加上美国东北部地区天气转暖，原油受此负面影响回调至75美元附近，利空出完后预计原油跌势将减缓。沪油方面维持滞涨抗跌的独立行情，屡屡低开高走，主因是国内燃油供应紧张，价格难以下跌，后市仍将在4500-4750一带反复整理。（郭伟俊）