18

　　企业所采用的财务管理战略在不同的经济周期中各有不同。在经济繁荣期，不应该选择的财务管理战略是(　　)。

　　A.

　　扩充厂房设备

　　B.

　　继续建立存货

　　C.

　　裁减雇员

　　D.

　　提高产品价格

　　参考答案：C　　参考解析：

　　【答案】C

　　【解析】本题考核的是经济周期对企业财务管理战的影响。在经济繁荣期，应选择的财务管理战包括：扩充厂房设备;继续建立存货;提高产品价格;开展营销规划;增加劳动力。选项C裁减雇员是在经济萧条期应采用的战。

　　19

　　下列关于影响资本结构的因素说法中，不正确的是(　　)。

　　A.

　　如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用

　　B.

　　产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重

　　C.

　　当所得税税率较高时，应降低负债筹资

　　D.

　　稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构

　　参考答案：C　　参考解析：

　　【答案】C

　　【解析】本题考核的是影响资本结构的因素。当所得税税率较高时，债务资金的抵税作用大，企业可以充分利用这种作用提高企业价值，所以应尽量提高负债筹资。

　　20

　　每股收益最大化相对于利润最大化作为财务管理目标，其优点是(　　)。

　　A.

　　考虑了货币时间价值

　　B.

　　考虑了投资的风险价值

　　C.

　　有利于避免短期化行为

　　D.

　　反映了投入资本与收益的对比关系

　　参考答案：D　　参考解析：

　　【答案】D

　　【解析】因为每股收益等于归属于公司普通股股东的净利润与发行在外的普通股加权平均数的比值，是相对数指标，所以每股收益最大化较利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。除了反映所创造利润与投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。

　　21

　　某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则股票内部收益率与投资人要求的最低报酬率相比(　　)。

　　A.

　　较高

　　B.

　　较低

　　C.

　　相等

　　D.

　　可能较高也可能较低

　　参考答案：A　　参考解析：

　　【答案】A

　　【解析】股票价值=股利/投资人要求最低报酬率，股票市价=股利/股票内部收益率，所以当股票市价低于股票价值时，则内部收益率高于投资人要求的最低报酬率。

　　22

　　要求企业具有潜在的生产经营能力，总成本的增长速度低于总销量的增长速度，商品的需求价格弹性较大，即适用于能够薄利多销的企业的定价目标是(　　)。

　　A.

　　实现利润最大化

　　B.

　　保持或提高市场占有率

　　C.

　　稳定价格

　　D.

　　树立优质高价形象

　　参考答案：B　　参考解析：

　　【答案】B

　　【解析】选项A适用于在市场中处于领先或垄断地位的企业，或者在行业竞争中具有很强的竞争优势，并能长时间保持这种优势的企业;选项C通常适用于产品标准化的行业，如钢铁制造业等;选项D属于适用于某些品牌产品具有较高的质量的认知价值的企业。

　　23

　　因果预测分析法是指通过影响产品销售量(因变量)的相关因素(自变量)以及它们之间的函数关系，并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法，因果预测分析法最常用的是(　　)。

　　A.

　　加权平均法

　　B.

　　移动平均法

　　C.

　　指数平滑法

　　D.

　　回归直线法

　　参考答案：D　　参考解析：

　　【答案】D

　　【解析】销售预测的定量分析法一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类，选项A、B、C属于趋势预测分析法，选项D属于因果预测分析法。

　　24

　　全面预算体系中的最后环节是(　　)。

　　A.

　　业务预算

　　B.

　　总预算

　　C.

　　专门决策预算

　　D.

　　生产预算

　　参考答案：B　　参考解析：

　　【答案】B

　　【解析】财务预算是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决策预算的结果，是全面预算体系的最后环节，作为各项业务预算和专门决策预算的整体计划，其亦称为总预算，其他预算则相应称为辅助预算或分预算。

　　25

　　某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元;当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为(　　)。

　　A.

　　15.88%

　　B.

　　16.12%

　　C.

　　17.88%

　　D.

　　18.14%

　　参考答案：C　　参考解析：

　　【答案】C

　　【解析】本题的考点是利用插值法求内含报酬率，内含报酬率是使净现值为零时的折现率。内含报酬率=16%+(18%-16%)×[338/(338+22)]=17.88%。

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