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第九章 收入与分配管理

第三节 分配管理

　　股票分割与股票回购

　　多项选择题

　　根据股票回购对象和回购价格的不同，股票回购的主要方式有(　　)。

　　A.要约回购

　　B.协议回购

　　C.杠杆回购

　　D.公开市场回购

　　【正确答案】 ABD

　　【知 识 点】 本题考核点是股票分割与股票回购。

　　【答案解析】 股票回购的方式主要包括公开市场回购、要约回购和协议回购三种。

　　多项选择题

　　下列属于股票回购缺点的有(　　)。

　　A.股票回购易造成公司资金紧缺，资产流动性变差

　　B.股票回购可能使公司的发起人忽视公司长远的发展

　　C.股票回购容易导致公司操纵股价

　　D.股票回购会使股价下跌

　　【正确答案】 ABC

　　【知 识 点】 本题考核点是股票分割与股票回购。

　　【答案解析】 股票回购使流通在外的股份数变少，股价上升，从而可以有效地防止恶意收购。

　　多项选择题

　　在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为的有(　　)。

　　A.股票股利

　　B.增发普通股

　　C.股票分割

　　D.股票回购

　　【正确答案】 AC

　　【知 识 点】 本题考核点是股票分割与股票回购。

　　【答案解析】 增发普通股会增加普通股股数，但也会改变资本结构;股票回购会减少普通股股数。所以选项A、C正确。

　　判断题

　　在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率。(　　)

　　√

　　×

　　【正确答案】 ×

　　【知 识 点】 本题考核点是股票分割与股票回购。

　　【答案解析】 股票分割会使发行在外的股票总数增加，但并没有改变公司的权益总额，没有改变公司的资本结构，公司的资产负债率不变。

　　判断题

　　股票分割会使股票的每股市价下降，可以提高股票的流动性。(　　)

　　√

　　×

　　【正确答案】 √

　　【知 识 点】 本题考核点是股票分割与股票回购。

　　【答案解析】 股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金减少，从而可以促进股票的流通和交易。

　　股权激励

　　单项选择题

　　股份有限公司赋予激励对象在未来某一特定日期内，以预先确定的价格和条件购买公司一定数量股份的选择权，这种股权激励模式是(　　)。

　　A.股票期权模式

　　B.限制性股票模式

　　C.股票增值权模式

　　D.业绩股票激励模式

　　【正确答案】 A

　　【知 识 点】 本题考核点是股权激励。

　　【答案解析】 股票期权是指股份公司赋予激励对象在未来某一特定日期内以预先确定的价格和条件购买公司一定数量股份的选择权。

　　多项选择题

　　下列关于股权激励方式的表述中正确的有( )。

　　A.股票期权模式适合那些处于成长初期或扩张期的企业

　　B.限制性股票模式适用于那些处于成熟期的企业

　　C.在股票增值权模式下激励对象需要为行权支付现金

　　D.业绩股票激励模式适合业绩稳定性的上市公司

　　【正确答案】 ABD

　　【知 识 点】 本题考核点是股权激励。

　　【答案解析】 现阶段，股权激励模式主要有：股票期权模式、限制性股票模式、股票增值权模式、业绩股票模式和虚拟股票模式等。股票期权模式比较适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业，如网络、高科技等风险较高的企业等。对于处于成熟期的企业，由于其股价的上涨空间有限，因此采用限制性股票模式较为合适。在股票增值权模式下激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金、股票或者股票和现金的组合。业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司，子公司。

　　判断题

　　采用股票增值权模式，激励对象不用为行权支付现金，行权后有公司支付现金、股票或者股票和现金的结合。( )

　　√

　　×

　　【正确答案】 √

　　【知 识 点】 本题考核点是股权激励。

　　【答案解析】 股票增值权模式是指公司授予经营者一种权利，如果经营者努力经营企业，在规定的期限内，公司股票价格上升或业绩上升，经营者就可以按一定比例获得这种由股价上扬或业绩提升所带来的收益，收益为行权价与行权日二级市场股价之间的差价或净资产的增值额。激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金、股票或者股票和现金的组合。

　　判断题

　　股票期权是指公司为了某一特定目标，公司先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。(　 )

　　√

　　×

　　【正确答案】 ×

　　【知 识 点】 本题考核点是股权激励。

　　【答案解析】 限制性股票是指公司为了某一特定目标，公司先将一定数量的股票赠与或以较低价格售予激励对象。股票期权是指股份公司赋予激励对象(如经理人员)在未来某一特定日期内以预先确定的价格和条件购买公司一定数量股份的选择权。

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