四、计算题

　　1. 某工业项目需要原始投资1 500万元，其中固定资产投资1 200万元，开办费投资50万元，流动资金投资250万元。建设期为1年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息是80万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时，即第1年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法折旧，期满有150万元净残值;开办费于投产当年一次摊销完毕，流动资金于终结点一次回收。投产后前5年每年的利息费用为100万元，投产后前5年每年的利润总额为370万元，投产后6～10年每年的息前税后利润额为350万元，所得税率为30%。

　　要求：计算项目各年的所得税前净现金流量。

　　2. 已知：K公司是一个基金公司，相关资料如下：

　　资料一：K公司的某基金持有

　　A.B两种股票，数量分别为400万股和200万股。2007年1月1日，每股市价分别为10元和40元，账面价值分别为15元和20元，银行存款为200万元。宣布未发放的红利800万元、对托管人或管理人应付未付的报酬为1100万元、应交税金为100万元，已售出的基金份数为5000万份。

　　资料二：在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金资产净值的4%，赎回费率为基金资产净值的2%。

　　资料三：2007年12月31日，累计售出的基金单位为5775万份。

　　资料四：2007年该基金的收益率为10%。

　　要求：

　　(1)根据资料一、资料二的内容计算2007年1月1日该基金的下列指标：

　　①基金净资产价值总额;

　　②单位资产净值;

　　③基金认购价;

　　④基金赎回价。

　　(2)计算2007年12月31日的K公司基金单位净值。

　　3. 宏达公司为扩大经营规模融资租入一台机器，租赁公司购买设备过程中支付买价685万元，支付运费以及保险费共计15万元，租期为10年，租赁公司的融资成本为50万元，租赁手续费为40万元。租赁公司要求的报酬率为12%。

　　要求：

　　(1)确定机器的购置成本。

　　(2)如果租金每年年初等额支付，则每期租金为多少?

　　(3)如果租金每年年末等额支付，则每期租金为多少?

　　已知：(P/A，12%，9)=5.3282，(P/A，12%，10)=5.6502

　　4. 已知A股票的预期收益率为20%，标准差为15%，B股票的预期收益率为17%，方差为5%

　　A.B两种股票的投资额比例为2∶1，不考虑交易费用。两种股票之间的相关系数为0.6。

　　要求：

　　(1)假设无风险收益率为4%，A股票风险价值系数为0.2，计算A股票的风险收益率与必要收益率;

　　(2)计算两种股票的资产组合的预期收益率;

　　(3)计算两种股票的资产组合收益率的方差。