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2011中级会计职称《财务管理》试题及答案(版本二)

考试吧提供了“2011中级会计职称《财务管理》试题及参考答案”,帮助考生了解自己的答题情况。
第 1 页:单项选择题
第 5 页:多项选择题
第 7 页:判断题
第 8 页:计算分析题
第 10 页:综合题

  四、计算分析题((本类题共4小题,每小题5分,共20分。凡要求计算的项目,均须列出计算过程;计算结果有计量单位的,应予标明,标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的,除特殊要求外,均保留小数点后两位小数,百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容,必须有相应的文字阐述)

  1.A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备,需筹集一笔资金。现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用);

  (1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2,一年期国债利率为4%,市场平均报酬率为10%。

  (2)发行债券。该债券期限10年,票面利率8%,按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。

  (3)融资租赁。该项租赁租期6年,每年租金1400万元,期满租赁资产残值为零。

  附:时间价值系数表。

  K  (P/F,K,6)  (P/A,K,6)

  10%  0.5645  4.3553

  12%  0.5066  4.1114

  要求:

  (1)利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。

  (2)利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。

  (3)利用折现模式计算融资租赁资本成本。

  (4)根据以上计算结果,为A公司选择筹资方案。

  【答案】

  (1)普通股资本成本=4%+2×(10%-4%)=16%

  (2)债券资本成本=8%×(1-25%)=6%

  (3)6000=1400×(P/A,Kb,6)

  (P/A,Kb,6)=4.2857

  因为,(P/A,10%,6)=4.3553,(P/A,12%,6)=4.1114

  Kb=10%+[(4.3553-4.2857)/(4.3553-4.1114)] ×(12%-10%)=10.57%

  2.B公司是一家制造类企业,产品的变动成本率为60%,一直采用赊销方式销售产品,信用条件为N/60。如果继续采用N/60的信用条件,预计2011年赊销收入净额为1 000万元,坏账损失为20万元,收账费用为12万元。

  为扩大产品的销售量,B公司拟将信用条件变更为N/90。在其他条件不变的情况下,预计2011年赊销收入净额为1 100万元,坏账损失为25万元,收账费用为15万元。假定等风险投资最低报酬率为10%,一年按360天计算,所有客户均于信用期满付款。

  要求:

  (1)计算信用条件改变后B公司收益的增加额。

  (2)计算信用条件改变后B公司应收账款成本增加额。

  (3)为B公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。

  【答案】(1)增加收益=(1100-1000)×(1-60%)=40

  (2)增加应计利息=1100/360×90×60%×10%-1000/360×60×60%×10%=6.5

  增加坏账损失=25-20=5

  增加收账费用=15-12=3

  (3)增加的税前损益=40-6.5-5-3=25.5

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