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　　第四章 筹资管理(上)

　　一、单项选择题

　　1、下列不属于融资租赁的设备的原价和残值的构成项目的是( )。

　　A.运输费

　　B.保险费

　　C.租赁手续费

　　D.安装调试费

　　【正确答案】C

　　【知 识 点】本题考核点是融资租赁。

　　【答案解析】设备的原价及预计残值包括设备买价、运输费、安装调试费和保险费以及设备租赁期满后出售可得的收入等。

　　2、下列各项中，属于企业筹集短期资金方式的是( )。

　　A.应收账款保理

　　B.融资租赁

　　C.吸收直接投资

　　D.留存收益

　　【正确答案】A

　　【知 识 点】本题考核点是筹资的分类。

　　【答案解析】吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁和留存收益均可以为企业筹集长期资金;而商业信用、短期借款、保理业务等方式可以为企业筹集短期资金。

　　3、发起设立方式成立和向特定对象募集方式发行新股的股份有限公司采用的股票发行方式是( )。

　　A.公开直接发行

　　B.公开间接发行

　　C.非公开直接发行

　　D.非公开间接发行

　　【正确答案】C

　　【知 识 点】本题考核点是股票的发行方式。

　　【答案解析】股票的发行方式有公开间接发行和非公开直接发行两种，采用募集设立方式成立的股份有限公司向社会公开发行股票时，必须由有资格的证券经营中介机构承销，即公开间接发行;采用发起设立方式成立和向特定对象募集方式发行新股的股份有限公司，向发起人和特定对象发行股票，采用直接将股票销售给认购者的自销方式，即非公开直接发行。

　　4、某公司普通股的贝塔系数为1.25，此时一年期国债利率为6%，市场上所有股票的平均风险收益率为8%，则该股票的资本成本为(　)。

　　A、12.5%

　　B、14%

　　C、16%

　　D、8.5%

　　【正确答案】C

　　【知 识 点】本题考核点是股票的资本成本。

　　【答案解析】风险收益率=贝塔系数×(Rm-Rf)，市场组合的贝塔系数=1，“市场上所有股票的平均风险收益率”指的是市场组合的风险收益率，即指的是贝塔系数=1时的风险收益率，因此，市场上所有股票的平均风险收益率=1×(Rm-Rf)=(Rm-Rf)，根据资本资产定价模型可知该股票的资本成本=6%+1.25×8%=16%。如果把题中的“市场上所有股票的平均风险收益率为8%”改为“市场上所有股票的平均收益率为8%”，则答案为D。

　　5、企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机是( )。

　　A.创立性筹资动机

　　B.支付性筹资动机

　　C.扩张性筹资动机

　　D.调整性筹资动机

　　【正确答案】C

　　【知 识 点】本题考核点是筹资管理的主要内容。

　　【答案解析】相对于股票筹资方式来说，筹资管理的主要内容的资本成本是比较高的。

　　6、甲公司目前的资本总额为2000万元，其中普通股800万元、长期借款700万元、公司债券500万元。计划通过筹资来调节资本结构，目标资本结构为普通股50%、长期借款30%、公司债券20%。现拟追加筹资1000万元，个别资本成本率预计分别为：普通股15%，长期借款7%，公司债券12%。则追加的1000万元筹资的边际资本成本为(　)。

　　A、13.1%

　　B、12%

　　C、8%

　　D、13.2%

　　【正确答案】A

　　【知 识 点】本题考核点是筹资的边际资本成本。

　　【答案解析】筹集的1000万元资金中普通股、长期借款、公司债券的目标价值分别是：普通股(2000+1000)×50%-800=700(万元)，长期借款(2000+1000)×30%-700=200(万元)，公司债券(2000+1000)×20%-500=100(万元)，所以，目标价值权数分别为70%、20%和10%，边际资本成本=70%×15%+20%×7%+10%×12%=13.1%。

　　7、下列各项中，不属于在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，其股票交易应遵循的规则的是( )。

　　A.股票暂停上市

　　B.股票报价日涨跌幅限制为5%

　　C.股票名称改为原股票名前加“ST”

　　D.上市公司的中期报告必须经过审计

　　【正确答案】A

　　【知 识 点】本题考核点是股份有限公司的设立、股票的发行与上市。

　　【答案解析】在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，股票还可上市，只是股票报价日涨跌幅限制为5%;股票名称改为原股票名前加“ST”;上市公司的中期报告必须通过审计。

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