四、计算题

　　1、甲公司2009年末长期资本账面价值的有关资料显示为：长期借款200万元;长期债券680万元;留存收益320万元;普通股800万元(100万股)，当期普通股的每股市价是10元。个别资本成本分别为4%，5%，6%，8%。

　　要求：

　　(1)按账面价值计算企业的平均资本成本;

　　(2)按市场价值计算企业的平均资本成本。

　　2、已知：甲、乙两个企业的相关资料如下：

　　资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表1所示：

　　表1： 现金与销售收入变化情况表(单位：万元)

　　资料二：乙企业2008年12月31日资产负债表(简表)如表2所示：

　　表2：乙企业资产负债表(简表)2008年12月31日(单位：万元)

　　该企业2009年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元;不变现金总额1000万元，每万元销售收入占用变动现金0.05万元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表3所示：

　　表3：现金与销售收入变化情况表(单位：万元)

　　要求：

　　(1)根据资料一，运用高低点法测算甲企业的下列指标：

　　①每万元销售收入占用变动现金;

　　②销售收入占用不变现金总额。

　　(2)根据资料二为乙企业完成下列任务：

　　①按步骤建立总资产需求模型;

　　②测算2009年资金需求总量;

　　③测算2009年外部筹资量。

　　3、DL公司2008年度的销售收入为1000万元，利息费用60万元，实现净利润105万元，2008年发行在外普通股加权平均股数为200万股，不存在优先股。2009年公司为了使销售收入达到1500万元，需要增加资金300万元。这些资金有两种筹集方案：

　　(方案1)通过增加借款取得，利息率为10%;

　　(方案2)通过增发普通股股票取得，预计发行价格为10元/股。

　　假设固定生产经营成本可以维持在2008年200万元/年的水平，变动成本率也可以维持2008年的水平，如果不增加借款，则2009年的利息费用为70万元，该公司所得税率为25%，不考虑筹资费用。

　　要求：计算每股收益无差别点时的销售收入并据此确定筹资方案。

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