10、相关性对风险的影响

　　证券报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲。风险分散效应也就越强。证券报酬率之间的相关性越高，风险分散化效应就越弱。完全正相关的投资组合，不具有风险分散化效应，其机会集曲线是一条直线。 来源:考试通

　　在两个股票的投资比例相同的前提条件下，如果两种证券完全负相关，投资组合的风险被全部抵消掉;当两种股票完全正相关时，组合的风险既不减少也不扩大。

　　不同股票的投资组合可以降低风险，但是不能完全消除风险。，一般而言，股票种类越多风险越小。如果投资组合包括所有股票，则该组合只承担市场风险，而不承担公司特有风险。

　　只要两种证券的相关系数小于1，证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数。

　　当相关系数=1，两种股票A、B权重相同时，

　　投资组合标准差=(A的标准差+B的标准差)/2

　　当相关系数=-1，两种股票A、B权重相同时，

　　投资组合标准差=(A的标准差-B的标准差)/2

　　(其中A的标准差>B的标准差)

　　11、无风险资产与市场组合的特殊记忆：

　　无风险资产的标准差=0

　　无风险资产的贝他值=0

　　市场组合对于它自己的标准差=市场组合标准差，即：σj=σm

　　市场组合对于自己的相关系数=1

　　市场组合相对于它自己的贝他值=1

　　一种股票的贝他值=相关系数*该股票的标准差/市场组合标准差