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2014年价格鉴证师考试《基础理论》知识点辅导4

来源:考试吧 2014-06-25 14:57:53 要考试,上考试吧! 模拟考场
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  股票市场的主要功能

  1、筹集资金。筹集资金是股票市场的首要功能。企业通过在股票市场上发行股票,把分散在社会上的闲置资金集中起来,形成巨额的、可供长期使用的资本,用于支持社会化大生产和大规模经营。股票市场所能达到的筹资规模和速度是企业依靠自身积累和银行贷款所无法比拟的。

  2、转换机制。对于我国企业来说,股票市场可促进公司转换经营机制,建立现代企业制度。首先,企业要成为上市公司。就必须先改制为股份有限公司,适当分高企业的所有权和经营权,使公司的体制得到规范。其次,于上市公司的资本来自众多股东.公司必须履行信息披露义务,这就使企业时时处在各方面的监督和影响之中,~是来自股东的监督,股东作为投资者必然关心企业的经营状况和发展前景,井通过授权关系来实施他们的权力。二是来自资本市场的压力,企业经营好坏影响股价,股价高低牵动企业和投资者,经营不善,股价下滑,可能导致企业被第三者收购,三是来自社会的监督,特别是会计师事务所、律师事务所、证券交易所和社会舆论等的监督和制约。所有这些监督和制约促使上市公司必须改善和健全内部运作机制。

  3、优化资源配置。股票市场的优化资源配置功能,是通过一级市场筹资、二级市场股票的流动来实现的,投资者通过及时披露的各种信息,选择成长性好、盈利潜力大的股票进行投资,抛弃业绩滑坡、收益差的股票,这就使资金逐渐流向效益好、发展前景好的企业,推动其股价逐步上扬,为该公司利用股票市场进行资本扩张提供厂良好的运作环境。而业绩差、前景黯淡的企业股价下滑,难以继续筹集资金,以致逐渐衰落、消亡或被兼并收购。

  4、分散风险。股票市场在给投资者和融资者提供了投融资渠道的同时,也提供厂分散风险的途径。从资金需求者来看,通过发行股票筹集了资金,同时将其经营风险部分地转移和分散给投资者,实现了风险的社会化。例如,美国电话电报公司股东多达300万个、该公司经营收益由300万个股东共同分享,同时该公司的经营风险、市场风险也由300万个股东共同承担。

  从投资者角度看,可以根据个人承担风险的程度,通过买卖股票和建立投资组合来转移和分散风险。投资者在资金多余时,可以购买股票进行投资,把消费资金转化为生产资金;在资金紧缺时,可以把股票卖掉变成现金以解决即期支付之需。股票市场的高变现性,使人们放心地把剩余资金投入股票市场,从而使闲散资金转化为生产资金,既使社会最大限度地利用了分散的闲散资金,又促进了个人财富的保值增值。

  股票价格

  (一)股票市场价格的主要影响因素

  1、宏观经济因素

  宏观经济因素从不同的方向直接或间接地影响到公司的经营及股票的获利能力和资本的增值,从不同的侧面影响居民收入和心理预期,而对股市的供求产生相当大的影响。

  主要有经济周期、通货变动、国际贸易收支、国际金融市场等

  2、微观经济因素

  在影响股价波动微观经济因素中,上市公司是决定自身股价的主要因素。公司业绩及成长性公司业绩反映当前企业的经营水平,体现为股票的现价,而公司成长性则反映企业未来发展前景,决定股价的长期走势。 此外,上市公司所属的行业对股价波动有较大的影响。

  3、市场因素

  市场是反映股票供求的环境,且使供求相交,最终形成股票价格的条件,因此市场的供求、市场投资者的构成、市场总体价格波动、交易制度和工具、市场心理因素等都会影响到股价。

  4、影响股价波动的非经济因素

  就股市而言,一般意义上的非经济因素主要是指自然灾害、战争以及政治局势变动等等。这些事件一旦发生就会影响股价的波动。这种影响有两个特点:一是暂时性的影响;二是从总体上通过对经济的影响间接实现的。

  (二)衡量股票价值的主要指标

  股票代表一定价值量,简称“股票价值”。股票价值又称为股票的市场值,是指股票在交易过程中交易双方达成的成交价。股票价值的确立形式主要有以下四种。

  1.票面价值

  票面价值亦称面值,是股份有限公司在其所发行的股票上标明的票面金额,是确立认购者向股份有限公司投资的货币价值和该股东所持有的股份占公司所有权的比重、核算股票溢价发行、登记股东账户的依据。

  股票的票面价值仅在初次发行时有一定意义,如果股票以面值发行,则股票面值的总和即为公司的资本金总额。随着时间的推移,公司的资产会发生变化,股票的市场价格会逐渐背离面值,股票的票面价值也逐渐失去原来的意义。

  2.账面价值

  账面价值又称股票净值或每股净资产,是指每股股票所包含的实际资产的价值。

  账面价值是股份有限公司财务报表的计算结果,其计算方法是:公司资本额加上公司的各种公积金,再加上公司的累积盈余,所得款额称为公司账面净值总额。净值总额除以发行股票的股数就是每股的净值。

  由此可见,股票的账面价值实际上就是公司的“家产”。它是公司经营管理者、证券分析师和投资者分析公司财务状况的重要指标。

  3.清算价值

  清算价值是指股份有限公司进行清算时,股票的每一股份所代表的实际价值。一般是在公司解散时才需要清算。公司解散时办理清算事宜的程序是:变卖财产、收回债权、清偿债务、分配剩余财产。最终每股所能分到的剩余财产就是该股票的清算价值。

  从理论上讲,普通股股票的每股清算价值应当与每股的账面价值相一致,但实际上,大多数股份有限公司在财产清算时,往往要压低价格才能出售其资产,这就使得每股股票的清算价值低于账面价值,只有少数公司能用高于账面价值的清算价值出售其资产。

  4、内在价值

  股票的内在价值即理论价值,是股票未来收益的现值,取决于股息收入和市场收益率。

  (三)股票价格指数

  股票价格指数就是用以反映整个股票市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况的指标。股价指数时通常采用以过去某一时刻(基期)部分有代表性的或全部上市公司的股票行情状况为标准参照值(100%),将当期部分有代表性的或全部上市公司的股票行情状况股票价格与标准参照值相比的方法。

  目前国际上常用的股票价格指数主要有道·琼斯股票价格平均指数、标准普尔指数、日经指数、金融时报指数等。我国的股票价格指数主要有上证股价指数、深圳股价指数等。

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    虽然考试不太难,但自己复习真的是个问题,还好老师讲得都有条理性,重难点分明,顺利通过考试了。

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