第二章 金融市场

　　第二节、 货币市场

　　货币市场包括：

　　同业拆借市场

　　短期政府债券市场

　　回购市场

　　商业票据市场

　　银行承兑汇票市场

　　额可转让定期存单市场

　　货币市场共同基金市场

　　二、货币市场概述

　　货币市场：货币市场是买卖短期金融工具的场所。

　　短期金融工具通常称为准货币。由此，产生“货币”市场的称呼

　　货币市场特征

　　风险较低(以交易债务工具为主的市场)

　　流动性较高(短期资金融通)

　　交易量大(所谓资金批发市场)

　　货币市场功能

　　短期资金融通、保持流动性

　　政府宏观调控

　　三、短期政府债券市场

　　以贴现债券发行

　　美国政府发债的计划性：91天、182天的国库券每周一发行

　　发行方式：拍卖

　　标的：收益率、价格、交款期

　　竞价方式(竞争性投标) 单一价格：荷兰式：是按投标人报价由高到低顺序中标，直到满足预定发售额为止，中标者的国债认购价格是投标人报出的最低价—一单一价格，所有投资者按照这个价格，分得各自的国债发行份额

　　多种价格：美国式：投标人报价由高到低顺序中标，直到满足预定发售额为止，中标单位以投标人各自出标价认购国债。

　　非竞价方式(非竞争性投标)

　　以竞价的平均价购买

　　短期政府债券市场特征

　　违约风险小

　　流动性强

　　面额小

　　国库券收益的计算