客户信用评级

　　1.客户信用评级的基本概念

　　客户信用评级是商业银行对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小。

　　客户评级的评价主体是商业银行，评级目标是客户违约风险，评价结果是信用等级和违约概率(PD)。

　　符合《巴塞尔新资本协议》要求的客户评级必须具备两大功能：

　　有效区分违约客户;准确量化客户违约风险。

　　(1)违约(Default)的定义：PD、LGD、EAD

　　根据《巴塞尔新资本协议》的定义，当下列一项或多项事件发生时，债务人即被视为违约：

　　①债务人对于商业银行的实质性信贷债务逾期90天以上(含)。若债务人超过了规定的透支限额或新核定的限额小于目前余额，各项透支将被视作逾期。

　　②商业银行认定，除非采取追索措施，如变现抵押品(如果存在的话)，借款人可能无法全额偿还对商业银行的债务。

　　例题：单选。按照《巴塞尔新资本协议》，下列各项可判断为违约的是( )。

　　A.债务人欠息或手续费60天以上(含)

　　B.银行将贷款出手并相应承担了经济损失

　　C.债务人对银行集团的任何重要债务逾期超过60天

　　D.银行同意债务重组

　　答案：B

　　(2)违约概率

　　违约概率是指借款人在未来一定时期内发生违约的可能性。

　　在《巴塞尔新资本协议》中，违约概率被具体定义为借款人内部评级1年期违约概率与0.03%中的较高者。巴塞尔委员会设定0.03%的下限是为了给风险权重新定下限，也是考虑到商业银行在检验小概率事件时所面临的困难。

　　违约概率是实施内部评级法的商业银行需要准确估计的重要风险要素。

　　例题：单选。在《巴塞尔新资本协议》中，为借款人内部评级1年期违约概率设置的下限是( )。

　　A.0.1%

　　B.0.01%

　　C.0.3%

　　D.0.03%

　　答案：D

　　违约概率的估计包括两个层面：一是单一借款人的违约概率;二是某一信用等级所有借款人的违约概率。

　　《巴塞尔新资本协议》要求实施内部评级法的商业银行估计其各信用等级借款人所对应的违约概率，方法有内部违约经验、映射外部数据和统计违约模型三种方法。

　　与违约概率容易混淆的一个概念是违约频率，即通常所说的违约率，也就是在一定时期内客户违约的次数。违约频率是事后检验的结果，违约概率是事前预测，二者存在本质区别。

　　2.客户信用评级的发展 (1)专家判断法

　　即专家系统(Expert System)，是商业银行在长期经营信贷业务、承担信用风险过程中逐步发展并完善起来的传统信用分析方法。

　　①借款人有关的因素：声誉、杠杆、收益波动性

　　②与市场有关的因素：经济周期、宏观经济政策、利率水平

　　目前常用的专家系统中，5Cs系统使用最为广泛，以及对企业信用分析的5Ps系统。

　　5Cs系统：品德(Character)、资本(Capital)、还款能力(Capacity)、抵押(Collateral)、经营环境(Condition)

　　5Ps系统：个人因素(Personal Factor)、资金用途因素(Purpose Factor)、还款来源因素(Payment Factor)、保障因素(Protection Factor)、企业前景因素(Perspective Factor)。

　　专家系统的突出特点(或不足)：个人主观性很强

　　例题：单选。在客户信用评级中，由个人因素、资金用途因素、还款来源因素、保障因素和企业前景因素等构成，针对企业信用分析的专家系统是( )。

　　A.4Cs系统

　　B.5Cs系统

　　C.5Ps系统

　　D.CAMEL分析系统

　　答案：C

　　(2)信用评分法

　　信用评分模型是一种传统的信用风险量化模型，利用可观察到的借款人特征变量计算出一个数值(得分)来代表债务人的信用风险，并将借款人归类于不同的风险等级。

　　信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权重的确定。

　　存在一些突出问题：

　　①信用评分模型是建立在对历史数据(而非当前市场数据)模拟的基础上，因此是一种向后看(Backward Looking)的模型。

　　②信用评分模型对借款人历史数据的要求相当高。

　　③信用评分模型虽然可以给出客户信用风险水平的分数，却无法提供客户违约概率的准确数值，而后者往往是信用风险管理最为关注的。

　　(3)违约概率模型

　　违约概率模型分析属于现代信用风险计量方法。与前两者相比，它能够直接估计客户的违约概率。因此对历史数据的要求更高，需要商业银行建立一致的、明确的违约定义，并且在此基础上积累至少五年的数据。

　　3.违约概率模型 目前，比较常用模型有穆迪的RiskCalc模型和KMV的Credit Monitor模型、KPMG的风险中性定价模型和死亡率模型。

　　(1) RiskCalc模型：使用于非上市公司的违约概率模型

　　(2) KMV的Credit Monitor模型：适用于上市公司;借鉴看涨期权

　　(3)KPMG的风险中性定价模型：风险中立者，求违约概率：

　　Pn=(1+in-0-0Kn)/[(1+Kn)X(1-0)

　　例题：计算。假定目前市场上存在两种债券，分别为1年期零息国债和1年期信用等级为B的零息债券，前者的收益率为10%;如果假定后者在发生违约的情况下，债券持有者本金与利息的回收率为50%，根据风险中性定价原理可知后者的违约概率约为9.7%，则后者的票面利率应约为( )。

　　A.10% B.15% C.20% D.25%

　　答案：B

　　解析：根据公式及题意有：i1=10%，0=50%，P1=1-9.7%=90.3%，代入公式可求得K1=15%。

　　(4)死亡率模型(注意：并非客户自身死亡，而是贷款死亡，即客户违约，银行无法收回贷款而产生损失)

　　死亡率模型是根据风险资产的历史违约数据，计算在未来一定持有其内不同信用等级的客户/债项的违约概率(即死亡率)。通常分为边际死亡率(MMR)和累计死亡率(CMR)，其中贷款存活率(SR)=1-累计死亡率(CMR)。即：

　　SR=(1-MMR1)(1-MMR2)……(1-MMRn)=1-CMRn

　　例题：计算。根据死亡率模型，假设某信用等级的债务人在获得3年期贷款后，从第1年至第3年每年的边际死亡率依次为0.17%、0.60%、0.60%，则3年的累计死亡率为( )。

　　A.0.17%

　　B.0.77%

　　C.1.36%

　　D.2.36%

　　答案：C