1.单选题

　　某盈利企业当前净财务杠杆大于零、金融资产不变、股利支付率小于1，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆会(　)。

　　A、逐步下降

　　B、逐步上升

　　C、保持不变

　　D、三种都有可能

　　【答案】

　　A

　　【解析】

　　净财务杠杆=净负债/股东权益=(金融负债-金融资产)/股东权益，由于内部融资，不增加金融负债，所以，不会增加净负债;由于是盈利企业，可知企业的净利润大于零，股利支付率小于1，所以收益留存率大于零，留存收益增加，从而导致股东权益逐步增加，所以，净财务杠杆逐步下降。

　　2.单选题

　　甲企业的权益净利率是15%，净经营资产净利率是10%，净负债为30万元，股东权益为15万元，则该企业的税后利息率为(　)。

　　A、7.5%

　　B、10%

　　C、5.5%

　　D、12%

　　【答案】

　　A

　　【解析】

　　净财务杠杆=净负债/股东权益=30/15=2，权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆，带入数据即：15%=10%+(10%-税后利息率)×2，所以税后利息率为7.5%，正确的选项是A。

　　3.单选题

　　某企业20×1年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计20×2年度的销售额比20×1年度增加10%(即增加100万元)，预计20×2年度留存收益的增加额为50万元，假设可以动用的金融资产为0，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变。则该企业20×2年度对外融资需求为(　)万元。

　　A、0

　　B、2000

　　C、1950

　　D、150

　　【答案】

　　D

　　【解析】

　　【方法一】100/基期收入=10% 得：基期收入=1000(万元)，经营资产销售百分比=4000/1000=4，经营负债销售百分比=2000/1000=2，对外融资需求=100×4-100×2-50=150(万元) 【方法二】外部融资需求=(4000-2000)×10%-50-0=150(万元)。

　　4.单选题

　　下列各项中，不属于财务预测方法的是(　)。

　　A、销售百分比法

　　B、回归分析法

　　C、运用信息技术预测

　　D、内含增长率法

　　【答案】

　　D

　　【解析】

　　财务预测的方法除销售百分比法外，还有回归分析法、运用信息技术预测。

　　5.多选题

　　下列各项中，不属于财务预测方法的是(　)。

　　A、甲公司需要保持资产负债率不变

　　B、内含增长率=预计净经营资产净利率×预计利润留存率/(1-预计净经营资产净利率×预计利润留存率)

　　C、经营负债销售百分比越高，内含增长率越高

　　D、利润留存率越高，内含增长率越高

　　【答案】

　　CD

　　【解析】

　　根据题目条件，可知甲公司实现了内含增长。在内含增长的情况下，资产负债率提高还是下降，取决于原资产负债率与新增部分资产负债率[△经营负债/(△经营负债+△留存收益)]的比较。前者小于后者，资产负债率上升;前者大于后者，资产负债率下降;前者等于后者，资产负债率不变，选项A的说法错误。内含增长率=预计净利润/预计净经营资产×预计利润留存率/(1-预计净利润/预计净经营资产×预计利润留存率)，由于净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产，选项B的说法错误。资金越多销售增长率越高，经营负债销售百分比越高，经营负债提供的资金越多，内含增长率越高，选项C的说法正确;利润留存率越高，利润留存提供的资金越多，内含增长率越高，选项D的说法正确。

　　6.单选题

　　某公司20×5年利润总额为1260万元，财务费用为120万元，资产减值损失为60万元，其中：应收账款减值损失为40万元，可供出售金融资产减值损失20万元，平均所得税税率为25%。则20×5年税后经营净利润为(　)万元。

　　A、1050

　　B、945

　　C、1035

　　D、1400

　　【答案】

　　A

　　【解析】

　　管理用利润表的利息费用=财务费用+金融资产减值损失-金融资产投资收益-金融资产公允价值变动收益=120+20=140(万元)，税前经营利润=1260+140=1400(万元)，税后经营净利润=税前经营净利润×(1-平均所得税税率)=1400×(1-25%)=1050(万元)。

　　7.多选题

　　如果企业本年实际的增长率等于上年可持续增长率，下列等式成立的有(　)。

　　A、销售增长率=股利增长率

　　B、股东权益增加=留存收益增加

　　C、股东权益增长率=总资产增长率

　　D、留存利润增长率=负债增长率

　　【答案】

　　ABCD

　　【解析】

　　如果企业本年实际的增长率等于上年可持续增长率，说明企业本年实现了可持续增长，则：本年实际增长率=上年的可持续增长率=本年的可持续增长率=股东权益增长率=总资产增长率=负债增长率=净利润增长率=股利增长率=留存利润增长率。

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