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2021年CPA考试《财管》易错题:资本成本2

来源:考试吧 2021-8-16 8:41:35 要考试,上考试吧! 注册会计师万题库
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2021年注册会计师《各科目》练习题汇总

  【单选题】

  某公司当前每股市价为20元,如果增发普通股,发行费率为8%,该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策,并且不增发和回购股票,留存收益比率为80%,期初权益预期净利率为15%。预计明年的每股股利为1.2元,则留存收益的资本成本为( )。

  A、18.52%

  B、18%

  C、16.4%

  D、18.72%

  【正确答案】B

  【答案解析】股利增长率=可持续增长率=留存收益比率×期初权益预期净利率=80%×15%=12%,留存收益资本成本=1.2/20+12%=18%。

  说明:“D0”和“D1”的本质区别是:与D0对应的股利“已经发放”,而与D1对应的股利“还未发放”。做题时注意区别。

  点评:本题考留存收益资本成本的计算,有两处需要注意,一是预期股利的计算,二是发行费用需不需要考虑。这类题目需要多加练习。

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