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　　1.下列关于流动资产投资政策的说法中，不正确的是(　)。

　　A、流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化

　　B、流动资产投资管理的核心问题是如何应对投资需求的不确定性

　　C、在宽松的流动资产投资政策下，公司的短缺成本较少

　　D、紧缩的流动资产投资政策，表现为较低的流动资产/收入比率，公司承担的风险较低

　　2.某种股票当前的价格是40元，最近支付的每股股利是2元，该股利以大约5%的速度持续增长，则该股票的股利收益率和期望收益率为(　)。

　　A、5%和10%

　　B、5.5%和10.5%

　　C、10%和5%

　　D、5.25%和10.25%

　　3.某股票收益率的标准差为2.8358，其与市场组合收益率的相关系数为0.8927，市场组合收益率的标准差为2.1389，则该股票的贝塔系数为(　)。

　　A、1.5

　　B、0.5

　　C、0.85

　　D、1.18

　　4.某公司2007年1月1日与银行签订的周转信贷协定额为1000万元，期限为1年，年利率为3%，年承诺费率为2%，当年该公司实际仅使用了200万元，使用期为3个月，2007年12月31日，该公司应支付的承诺费和利息合计为(　)。

　　A、20.5万元

　　B、17.5万元

　　C、16万元

　　D、12万元

　　5.运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的(　)。

　　A、机会成本

　　B、管理成本

　　C、短缺成本

　　D、交易成本

　　答案及解析：

　　1.D

　　【解析】紧缩的流动资产投资政策，表现为较低的流动资产/收入比率。该政策可以节约流动资产的持有成本，例如节约资金的机会成本，与此同时，该公司要承担较大的风险，例如经营中断和丢失销售收入等短缺成本。所以选项D的说法不正确。

　　2.D

　　【解析】股利收益率=预期第一期股利/当前股价=2×(1+5%)/40=5.25%，期望收益率=股利收益率+股利增长率(资本利得收益率)=5.25%+5%=10.25%。

　　3.D

　　【解析】贝塔系数=相关系数×该股票收益率的标准差/市场组合收益率的标准差=0.8927×2.8358/2.1389=1.18。

　　4.A

　　【解析】本题中1000-200=800(万元)，全年未使用，应该支付的承诺费=800×2%=16(万元);200万元使用了3个月，应该支付利息 200×3%×3/12=1.5(万元)，该200万元有9个月未使用，应该支付的承诺费=200×2%×9/12=3(万元)，因此，答案为：16+1.5+3=20.5(万元)。

　　5.A

　　【解析】在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：机会成本、管理成本和短缺成本;在随机模式下，最优现金返回线的计算式中涉及有价证券的日利息率(即考虑了持有现金的机会成本)，由此可知，该模式中也涉及现金的机会成本。所以，本题选择A。

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