37A公司是电脑经销商，预计今年需求量为3600台，平均购进单价为1500元，平均每日供货量100台，每日销售量为10台(一年按360天计算)，单位缺货成本为100元。与订货和储存有关的成本资料预计如下：

　　(1)采购部门全年办公费为100000元，平均每次差旅费为800元，每次装卸费为200元;

　　(2)仓库职工的工资每月2000元，仓库年折旧40000元，银行存款利息率为4%，平均每台电脑的破损损失为80元，每台电脑的保险费用为60元;

　　(3)从发出订单到第一批货物运到需要的时间有五种可能，分别是8天(概率10%)，9天(概率20%),10天(概率40%),11天(概率20%)，12天(概率10%)。

　　要求：

　　(1)计算经济订货批量、送货期和订货次数;

　　(2)确定合理的保险储备量和再订货点(确定保险储备量时，以10台为间隔);

　　(3)计算今年与批量相关的存货总成本;

　　(4)计算今年与储备存货相关的总成本(单位：万元)。答案解析:

　　(1)每次订货的变动成本=800+200=1000(元)

　　单位变动储存成本=1500×4^+80+60=200(元)

　　经济订货批量=[(2×3600×1000)/200×100/(100—10)]1/2=200(台)

　　送货期=200/100=2(天)

　　订货次数=3600/200=18(次)

　　(2)平均交货时间=8×10%+9×20%+10×40%+11×20%+12×10%=10(天)

　　交货期内平均需要量=10×3600/360=100(台)

　　再订货点=100+保险储备量

　　①当再订货点为100台(即保险储备量=0台)时：

　　平均缺货量=10×20%+20×10%=4(台)

　　TC(S,B)=100×4×18+0×200=7200(元)

　　②当再订货点为110台(即保险储备量=10台)时：

　　平均缺货量=10×10%=1(台)

　　TC(S,B)=100×1×18+10×200=3800(元)

　　③当再订货点为120台(即保险储备量=20台)时：

　　平均缺货量=0(台)

　　TC(S,B)=100×0×18+20×200=4000(元)根据上述计算结果可知，合理的保险储备量为10台，再订货点为110台。

　　(3)与批量相关的存货总成本==[2×1000×3600×200×(1-10/100)]1/2=36000(元)

　　(4)与储备存货相关的总成本

　　=36000+3800+3600×1500+100000+2000×12+40000=5603800(元)=560.38(万元)

　　38A公司2011年销售收入为3000万元，净利润为150万元，分配股利45万元。管理用资产负债表有关数据如下表所示(单位：万元)：

　　假设2012年经营资产和经营负债销售百分比可以持续，需要保留的金融资产最低为100万元。要求：

　　(1)假设2012年既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率保持不变，计算2012年可以实现的销售收入;

　　(2)假设2012年销量增长率为20%,销售价格下降10%,保持销售净利率和股利支付率不变，计算外部融资销售增长比;

　　(3)假设2012年预计销售额为3600万元，预计销售净利率提高到10%,股利支付率为40%,计算2012年外部融资额;

　　(4)假设2012年保持可持续增长，计算2012年可以达到的销售增长率。答案解析:

　　(1)经营资产销售百分比=3600/3000×100% =120%

　　经营负债销售百分比=900/3000×100%=30%销售净利率=150/3000×100%=5%

　　股利支付率=45/150×100%=30%

　　可动用金融资产

　　=目前的金融资产一需要保留的金融资产=300—100=200(万元)

　　【思路点拨】动用金融资产融资(例如把股票变现)会导致金融资产减少，因此，可动用的金融资产=可以减少的金融资产=目前的金融资产一需要保留的金融资产。

　　3000×增长率×(120%—30%)-3000×(1+增长率)×5%×(1-30%)—200=0解得：增长率=11.75%

　　2012年销售收入=3000×(1+11.75%)=3352.5(万元)

　　(2)销售增长率=(1+20%)×(1-10%)—1=8%

　　销售增长额=3000×8%=240(万元)

　　外部融资额=240×(120%-30%)一(3000+240)×5%×(1-30%)-200=-97.4(万元)

　　外部融资销售增长比=—97.4/(3000×8%)=-0.41

　　或：

　　外部融资销售增长比=120%—30%_[(1+S%)/8%]×5%×(1-30%)-200/(3000×8%)=-0.41

　　【提示】教材中的外部融资销售增长比的公式“经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一[(1+增长率)/增长率]×预计销售净利率×(1—预计股利支付 率)”成立的前提是“可动用的金融资产为0”，所以，本题中不能套用这个公式计算。而应该根据定义“外部融资销售增长比=外部融资额/销售增长额”计算。 或者按照公式“经营资产销售百分比一经营负债销售百分比一[(1+增长率)/增长率]×预计销售净利率×(1—预计股利支付率)一可动用金融资产/销售增 长额”计算。

　　(3)销售增长率=(3600-3000)/3000×100%=20%

　　外部融资额=3000×20%×(120%~30%)一3600×10%×(1-40%)-200=124(万元)

　　(4)2011年可持续增长率=收益留存/(年末股东权益一收益留存)=(150-45)/[2000-(150-45)]=5.54%

　　如果2012年保持可持续增长，则2012年可以达到的销售增长率为5.54%。

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