2013注册会计师《财务成本管理》单元测试题(7)

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　　第七章 企业价值评估

　　一、单项选择题

　　1.下列有关企业实体现金流量的表述中，正确的是(　　)。

　　A.它是一定期间企业提供给所有投资人(包括债权人和股东)的全部税前现金流量

　　B.它是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分

　　C.它是一定期间企业分配给股权投资人的现金流量

　　D.它通常受企业资本结构的影响而改变现金流量的数额

　　2.以下关于企业价值评估现金流量折现法的表述中，错误的是(　　)。

　　A.预测基数应为上一年的实际数据，不能对其进行调整

　　B.详细预测期是指企业增长的不稳定时期，通常在5～7年之间

　　C.实体现金流量应该等于融资现金流量

　　D.在稳定状态下，实体现金流量、股权现金流量和销售收入增长率相同

　　3.在对企业价值进行评估时，下列说法中不正确的是(　　)。

　　A.实体现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和

　　B.实体现金流量=营业现金毛流量-净经营资产总投资

　　C.实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-经营性长期资产总投资

　　D.实体现金流量=股权现金流量+税后利息支出

　　4.某公司属于一跨国公司，2011年每股收益为12元，每股净经营长期资产总投资40元，每股折旧与摊销30元;该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的投资资本负债率目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的β值为2，国库券利率为3%，股票市场平均收益率为6%。则2011年年末该公司的每股股权价值为( )元。

　　A.78.75

　　B.72.65

　　C.68.52

　　D.66.46

　　5.利用市净率模型估计企业价值，在考虑可比企业时，应考虑的因素要比市盈率模型多考虑一个因素，即(　　)。

　　A.企业的增长潜力

　　B.股利支付率

　　C.风险

　　D.股东权益收益率

　　6. A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，该公司利润和股利的增长率都是5%，β值为1.1。政府债券利率为3.5%，股票市场的风险附加率为5%。则该公司的本期市盈率是(　　)。

　　A.7.88

　　B.7.5

　　C.6.67

　　D.8.46

　　7.下列不属于收入乘数估价模型的特点的是(　　)。

　　A.对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数

　　B.它比较稳定、可靠、不容易被操纵

　　C.可以反映成本的变化

　　D.主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业

　　8.市净率模型的适用条件是( )。

　　A.连续盈利，并且β值接近于1的企业

　　B.拥有大量资产、净资产为正值的企业

　　C.销售成本率较低的服务类企业

　　D.销售成本率趋同的传统行业的企业

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