2012注会《公司战略与风险管理》基础讲义(14)

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　　第三节　战略发展方法

　　能力等级3

　　增长有多种定义。每一种已选战略都有着不同的发展方式：内部发展、并购战略、联合发展和战略联盟。

　　一、内部发展

　　内部发展，也称内生增长，是指企业在不收购其他企业的情况下利用自身的规模、利润、活动等内部资源来实现扩张。　创新源于需求。现实的需求，和挖掘的需求。

　　动因：

　　(1)开发新产品的过程使企业能最深刻地了解市场及产品;

　　(2)不存在合适的收购对象;

　　(3)保持同样的管理风格和企业文化，从而减轻混乱程度;

　　(4)为管理者提供职业发展机会，避免停滞不前;

　　(5)可能需要的代价较低，因为获得资产时无需为商誉支付额外的金额;

　　(6)收购中通常会产生隐藏的或无法预测的损失，而内生增长不太可能产生这种情况;

　　(7)这可能是唯一合理的、实现真正技术创新的方法;

　　(8)可以有计划地进行，很容易从企业资源获得财务支持，并且成本可以按时间分摊;

　　(9)风险较低。

　　内部发展有一些缺点：

　　(1)与购买市场中现有的企业相比，它可能会激化某一市场内的竞争;

　　(2)企业并不能接触到另一知名企业的知识及系统，可能会更具风险;

　　(3)从一开始就缺乏规模经济或经验曲线效应;

　　(4)当市场发展的非常快时，内部发展会显得过于缓慢;

　　(5)可能会对进入新市场产生非常高的壁垒。

　　二、并购战略

　　●兼并：两家或两家以上的企业合并，结果是一家企业继续存在，其它企业丧失法人地位。(吸收合并)

　　●合并：两家或两家以上的企业合并，组成一家全新的企业。(新设合并)

　　自愿联合在一起，为了协同效应。

　　●收购：是指一家企业购买另一家企业的控制权益。

　　并购是进入新业务领域最通行的一种做法。

　　(一)并购的动因

　　1.通过引进新的产品系列、占据市场份额来实现自身营销方面的优势。

　　2.通过收购本行业中的企业来对新进入者设置更为有效的壁垒;

　　3.实现多元化;

　　4.获取规模经济，以更大的产量和大批购买来削减成本;

　　5.获得技术与技能;

　　6.获得流行资源;购买方可通过发行额外的股票、特别是市盈率高的股票作为支付对价。

　　7.通过形成大到无法被收购的规模来避免被别人收购而保持独立性;

　　(二)并购的类型

　　(三)并购失败的原因，全球60%-70%的合并案例是失败的

　　1.并购后不能很好地进行企业整合。

　　2.决策不当的并购。

　　3.支付过高的并购费用。

　　(四)跨境并购

　　购买方应当对以下方面进行评估：

　　1.行业中技术进步的前景;

　　2.竞争对手对该收购的反应;

　　3.政府干预及法规制约的可能性;

　　4.竞争对手的规模及优势;

　　5.从兼并或收购中获得的协同效应;

　　6.行业所处的阶段及其长期前景。

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