注册会计师考试进入了强化阶段，为了帮助大家更系统的掌握重点考点，小编每天为大家整理一个重要考点，利用剩下的时间每日攻克一考点，成功通过CPA财管考试。

　　在完美市场(市场均衡)上，期望报酬率=必要报酬率。

　　如果期望报酬率≠必要报酬率，投资者进行买入/卖出。

　　期望报酬率和必要报酬率之间的差异驱动投资者的行为，投资者的行为导致差异最终消失。

　　∴ 在均衡(完美)市场上，期望报酬率等于必要报酬率。

　　不是承诺报酬率(主要针对债务)

　　不是实际报酬率(主要针对权益)

　　资本是项目的取舍率

　　资本成本是长期资本成本

　　例外：有些企业无法取得长期贷款，用短期借款滚动续借的方式满足长期资金需求(短贷长投)，这种短期借款实际是长期借款，资本成本不能忽视。

　　历年真题 (2012年 多选题)

　　企业在进行资本预算时需要对债务成本进行估计。如果不考虑所得税的影响，下列关于债务成本的说法中，正确的有( )。

　　A.债务成本等于债权人的期望收益

　　B.当不存在违约风险时，债务成本等于债务的承诺收益

　　C.估计债务成本时，应使用现有债务的加权平均债务成本

　　D.计算加权平均债务成本时，通常不需要考虑短期债务

　　答案：ABD

　　历年真题 (2016年 单选题)

　　在进行投资决策时，需要估计的债务成本是(　　)。

　　A.　现有债务的承诺收益

　　B.　未来债务的期望收益

　　C.　未来债务的承诺收益

　　D.　现有债务的期望收益

　　答案：B

　　历年真题 (2016年 多选题)

　　下列关于投资项目资本成本的说法中，正确的有(　　)。

　　A.　资本成本是项目取舍率

　　B.　资本成本是投资项目的必要报酬率

　　C.　资本成本是投资项目的机会成本

　　D.　资本成本是投资项目的内含报酬率

　　答案：ABC

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