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　　第七章　企业价值评估

　　【考情分析】

　　本章属于重点章。从历年考题情况来看，主要以主观题的形式考核。企业价值评估的现金流量折现法几乎是每年必考的内容，经常在综合题中出现，要求考生除了会计算现值以外，还要会计算实体现金流量、债务现金流量和股权现金流量，以及预计报表的编制;相对价值法经常考计算题，考核的内容主要是市盈率、市净率和收入乘数的驱动因素，修正的市价比率法，以及三种估价模型各自的优缺点。

　　客观题主要考点及经典题解

　　【考点1】企业价值评估的概念及对象

　　【例·多选题】下列关于企业价值的说法中，错误的有(　)。

　　A.企业的实体价值等于各单项资产价值的总和

　　B.企业的实体价值等于企业的现时市场价格

　　C.企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和

　　D.企业的股权价值等于少数股权价值和控股权价值之和

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』企业的实体价值高于各单项资产价值的之和，A选项的说法不正确;价值是相对稳定的，价格围绕价值上下波动，现时的市场价格是不稳定的，选项B的说法不正确;D选项是错误的，没有这样的等式。

　　【例·多选题】下列有关价值评估的正确表述为(　)。

　　A.价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息

　　B.价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性

　　C.价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效

　　D.在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息，A选项正确;价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性。B选项正确;价值评估认为：市场只在一定程度上有效，即并非完全有效。C选项正确;在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义。D选项正确。(参见教材144页)

　　【例·单选题】企业价值评估的一般对象是(　)。

　　A.企业整体的经济价值

　　B.企业部门的经济价值

　　C.企业单项资产合计

　　D.资产负债表的“资产总计”

　　『正确答案』A

　　『答案解析』企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。A选项正确。

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