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　　第二章　财务报表分析

　　【考情分析】

　　本章属于重点章，考生应该多花费一些精力。从历年的考试情况看，本章的主要考点包括基本财务比率的计算与分析、管理用财务报表的编制与相关指标的计算、权益净利率的驱动因素分析(尤其是改进的财务分析体系)。

　　客观题主要考点及经典题解

　　【考点1】偿债能力比率

　　【例·多选题】假定企业的长期资本不变，下列说法中正确的有(　)。

　　A.增加长期资产会降低财务状况的稳定性

　　B.增加长期资产会提高财务状况的稳定性

　　C.减少长期资产会降低财务状况的稳定性

　　D.减少长期资产会提高财务状况的稳定性

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产，营运资本的数额越大，财务状况越稳定。所以，正确答案为AD。

　　【例·单选题】下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是(　)。

　　A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备

　　B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款

　　C.企业向战略投资者进行定向增发

　　D.企业向股东发放股票股利

　　『正确答案』A

　　『答案解析』企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备，形成的债务是长期负债，但每年都有现金流出，会降低短期偿债能力(分期付款是降低短期偿债能力的表外因素之一)。所以，正确答案为A。

　　【例·单选题】下列关于权益乘数的表述中，不正确的是(　)。

　　A.权益乘数=l十产权比率

　　B.权益乘数=l/( l-资产负债率)

　　C.权益乘数=总资产/所有者权益

　　D.权益乘数=所有者权益/总资产

　　『正确答案』D

　　『答案解析』权益乘数=总资产/所有者权益=l十产权比率=l/( l-资产负债率)。所以，正确答案为D。

　　【例·单选题】已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为(　)。

　　A.2

　　B.2.5

　　C.3

　　D.4

　　『正确答案』C

　　『答案解析』经营杠杆系数=(EBIT+固定成本)/EBIT=4，则EBIT=3万元

　　利息保障倍数=利息/EBIT=3

　　【例·多选题】下列各项中，影响企业长期偿债能力的表外事项有(　)。

　　A.未决诉讼

　　B.债务担保

　　C.长期融资租赁

　　D.或有负债

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』影响企业长期偿债能力的表外事项有：长期租赁(长期经营租赁)、债务担保、未决诉讼。所以，正确答案为AB。

　　【例·单选题】某公司20×1年平均负债年利率为5%，现金流量比率为0.6，年末流动负债为800万元，占负债总额的60%，假设该公司资产负债表的年末金额可以代表全年的平均水平，则20×1年现金流量利息保障倍数为(　)。

　　A.3.6

　　B.2.8

　　C.7.2

　　D.4.5

　　『正确答案』C

　　『答案解析』平均负债总额=800/60%=1333.33

　　利息费用=1333.33×5%=66.67

　　经营现金流量=现金流量比率×流动负债=0.6×800=480

　　现金流量利息保障倍数=480/66.67=7.2

　　【例·单选题】某公司20×1年平均负债为1000万元，负债的平均利率为10%，20×2年财务杠杆系数为2,则该公司20×1年的利息保障倍数为(　)。

　　A.2

　　B.3

　　C.4

　　D.6

　　『正确答案』A

　　『答案解析』利息费用=1000×10%=100万元

　　息税前利润/(息税前利润-100)=2，息税前利润=200(万元)

　　利息保障倍数=200/100=2

　　【例·多选题】下列关于营运资本的说法正确的有(　)。

　　A.营运资本为负数，表明有部分非流动资产由流动负债提供资金来源

　　B.营运资本=长期资本-非流动资产

　　C.营运资本配置比率提高，短期偿债能力增强

　　D.营运资本增加，流动比率提高

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』例如，营运资本=200-100=100，流动比率=2，流动资产和流动负债各增加10%，则营运资本=220-110=110，流动比率=2，流动比率不变，所以选项D错误。

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