2013注册会计师《财务成本管理》考点讲义(8)

　　【考点二】现金流量的确定

　　(一)相关现金流量的估计

　　基本原则：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

　　【例题6·单选题】某公司已投资50万元于一项设备研制，但它不能使用;又决定再投资50万元，但仍不能使用。如果决定再继续投资40万元，应当有成功把握，并且取得现金流入至少为( )。

　　A.40万元

　　B.100万元

　　C.140万元

　　D.60万元

　　【答案】A

　　【解析】本题的考点是相关现金流量的确定，要求考生对此要灵活掌握。为了正确计算投资方案的增量现金流量，进行判断时，应注意区分相关成本和非相关成本、要考虑机会成本、要考虑投资方案对公司其他部门的影响、要考虑对净营运资本的影响。在确定投资方案的相关的现金流量时，所遵循的最基本原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，企业总现金流量因此发生的变动。本题前两次投入的100万元已是沉没成本，与未来的决策无关。

　　(二)考虑所得税后的现金流量

　　所得税和折旧对现金流量的影响

 

　　【例题7·单选题】考虑所得税的影响时，按下列哪种方法计提折旧，会使计算出来的方案净现值最小( )。

　　A.年数总额法

　　B.直线法

　　C.沉淀资金折旧法

　　D.双倍余额递减法

　　【答案】C

　　【解析】因为方案净现值的计算是以现金流量为依据计算的，而现金流量的确定是以收付实现制为基础的，不考虑非付现的成本;若考虑所得税的影响，折旧抵税作为现金流入来考虑，采用加速折旧法计提折旧前几年多后几年少，因此项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线法计提折旧大。采用沉淀资金折旧法会使前期折旧少，后期折旧多，则计算出来的方案净现值比采用直线法计提折旧小。

　　【例题8·单选题】某项目经营期为5年，预计投产第一年初流动资产需用额为50万元，预计第一年流动负债为15万元，投产第二年初流动资产需用额为80万元，预计第二年流动负债为30万元，预计以后每年的流动资产需用额均为80万元，则该项目终结点一次回收的营运资本为( )。

　　A.35万元

　　B.15万元

　　C.95万元

　　D.50万元

　　【答案】D

　　【解析】第一年所需营运资本=50-15=35(万元)

　　首次营运资本投资额=35-0=35(万元)

　　第2年所需营运资本=80-30=50(万元)

　　第2年营运资本投资额=本年营运资本需用额-上年营运资本需用额=50-35=15(万元)

　　营运资本投资合计=15+35=50(万元)。

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