2013年注会《财务成本管理》考点预习讲义(5)

　　四、传统财务分析体系

　　(一)传统财务分析体系的核心比率和核心公式

　　(二)分析框架(层次分析)与分析方法(主要是因素分析)

 

　　【提示】

　　(1)注意掌握杜邦体系与因素分析法的结合

　　(2)客观题中注意权益乘数与资产负债率、产权比率之间的关系。比如采用反向计算命题技巧时，不求权益乘数，而要求计算资产负债率或产权比率等。

　　【例·单选题】(2009旧制度)某企业的资产净利率为20%，若产权比率为1，则权益净利率为(　)。

　　A.15%

　　B.20%

　　C.30%

　　D.40%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』权益乘数=1+产权比率=2，权益净利率=资产净利率×权益乘数=20%×2=40%。

　　(三)因素分析法(连环替代法)

　　【例·计算题】已知某企业20×1年和20×2年的有关资料如下：

　　要求：根据以上资料，依次计算资产净利率和权益乘数的变动对20×2年权益净利率变动的影响。

　　【提示】权益净利率=资产净利率×权益乘数

　　『正确答案』

　　分析对象：20×2年权益净利率-20×1年权益净利率=18%-10%=8%

　　20×1年：5%×2=10%………………(1)

　　替代资产净利率：6%×2=12%………………(2)

　　替代权益乘数：6%×3=18%………………(3)

　　资产净利率变动影响：(2)-(1)= 12%-10%=2%

　　权益乘数变动影响：(3)-(2)= 18%-12%=6%

　　各因素影响合计数为：2%+6%=8%

　　【分析】替代顺序问题的分析

　　资产净利率的影响=(20×2年资产净利率-20×1年资产净利率)×20×1年权益乘数

　　权益乘数的影响=20×2年资产净利率×(2012年权益乘数-2011年权益乘数)