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2012注会《财务成本管理》知识点总结:第6章(3)

考试吧搜集整理了2012注会《财务成本管理》知识点总结,帮助考生理解记忆。
第 1 页:【知识点1】债务成本的含义
第 2 页:【知识点2】债务成本估计的方法

  查看汇总:2012注册会计师《财务成本管理》知识点汇总

  第三节 债务成本

  【知识点1】债务成本的含义

含义

  估计债务成本就是确定债权人要求的收益率

比较

  由于债务投资的风险低于权益投资,因此,债务筹资的成本低于权益筹资的成本。

注意

  (1)区分历史成本和未来成本
作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,只能是未来借入新债务的成本。
现有债务的历史成本,对于未来的决策是不相关的沉没成本。
(2)区分债务的承诺收益与期望收益
对于筹资人来说,债权人的期望收益是其债务的真实成本。
因为存在违约风险,债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。
【提示】在实务中,往往把债务的承诺收益率作为债务成本。
(3)区分长期债务和短期债务
由于加权平均资本成本主要用于资本预算,涉及的债务是长期债务,因此通常的做法是只考虑长期债务,而忽略各种短期债务。
值得注意的是,有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款,被迫采用短期债务筹资并将其不断续约。这种债务,实质上是一种长期债务,是不能忽略的。 

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