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2011年注会考试《财务成本管理》预习讲义(47)

来源：考试吧（Exam8.com）　2011-1-4 16:10:04　【考试吧：中国教育培训第一门户】　模拟考场

2011注册会计师考试预计将于9月10日-11日举行，考试吧提供了“2011年注会考试《财务成本管理》预习讲义”，帮助考生梳理知识点。

　　【知识点2】期权的到期日价值与净损益

　　期权的到期日价值，是指到期执行时期权可以获得的净收入，它依赖于标的股票的到期日价格和执行价格。

　　期权分为看涨期权和看跌期权，每类期权又有买入和卖出两种。

　　一、买入看涨期权(多头看涨期权)

　　买入看涨期权，获得在到期日或之前按照执行价格购买某种资产的权利。

　　 2011年注会考试《财务成本管理》预习讲义(47)

　　【提示】

　　(1)多头看涨期权的到期日价值最小为0，不可能小于0.

　　(2)到期日价值是一个“净收入”的概念，没有考虑期权的取得成本，与净损益不同。

　　(3)特点：净损失有限(最大值为期权价格)，而净收益却潜力巨大。

　　二、卖出看涨期权 (空头看涨期权)

　　看涨期权的出售者，收取期权费，成为或有负债的持有人，负债的金额不确定。

　　 2011年注会考试《财务成本管理》预习讲义(47)

　　【提示】

　　(1)空头看涨期权的到期日价值最大为0，不可能大于0.

　　(2)净收益有限(最大值为期权价格)，而净损失不确定。

　　【实例】理论上，看涨期权卖方的亏损风险是无限的，一般作为卖方需要有很强的风险管理能力与相当的资金实力。中航油2004年年末在石油价格迅速攀升时，出售大量看涨期权，导致亏损5.5亿元。

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