2010注册会计师《财务成本管理》习题班讲义(12)

　　第十二章　股利分配

　　【考情分析】

　　本章为非重点章，主要讲述利润分配的顺序、股利分配程序、股利支付形式、股利分配政策和股票分割(回购)等问题。本章的题型以客观题为主，预计分值在2分左右。本章测试内容等级要求均为1或2级，无3级要求。

　　【重点难点】

　　1.利润分配的顺序

　　2.股利支付形式

　　3.股利理论和股利分配政策

　　4.股票股利、股票分割与回购

　　【经典题解】

　　【例1·多选题】(2009年新制度)下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有(　)。

　　A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降

　　B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加

　　C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的

　　D.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同

　　[答疑编号267120101]

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』由于发放股票股利可以导致普通股股数增加，所以，选项A的说法不正确;发放股票股利后的原股东所持股票的市场价值=发放股票股利后原股东的持股比例×发放股票股利后的盈利总额×发放股票股利后的市盈率，由于发放股票股利不影响股东的持股比例以及盈利总额(指上年的)，所以，选项B的说法正确;发放股票股利会影响未分配利润而进行股票分割并不影响未分配利润，所以选项C的说法不正确;对股东来讲，股票回购后股东得到的资本利得需交纳资本利得税，发放现金股利后股东则需交纳股息税，所以，选项D的说法正确。

　　【例2·多选题】(2007年)发放股票股利与发放现金股利相比，其优点包括(　)。

　　A.减少股东税负 B.改善公司资本结构

　　C.提高每股收益 D.避免公司现金流出

　　[答疑编号267120102]

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』发放股票股利可以增加原有股东持有的普通股股数，可能会增加出售股票获得的资本利得，有些国家税法规定出售股票所需交纳的资本利得税率(我国目前的规定是0%)比收到现金股利所需交纳的所得税税率(我国目前是20%)低，因此，选项A是答案;

　　由于发放股票股利不会影响债务资本和权益资本的数额，所以，不会改善公司资本结构，选项B不是答案;由于发放股票股利会导致普通股股数增加，如果盈利总额不变，则每股收益会下降，因此，选项C也不是答案;由于发放股票股利不用支付现金，所以，选项D是答案。

　　【例3·单选题】(2006年)以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是(　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或持续增长的股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　[答疑编号267120103]

　　『正确答案』B

　　『答案解析』股利稳定则股价稳定，在剩余股利政策下，先要满足投资的权益资金需求，然后才能分配股利，股利很不稳定，因此，不利于稳定股价。在固定股利支付率政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，因此，也不利于稳定股价。在低正常股利加额外股利政策下，支付的股利中只有一部分是固定的，额外股利并不固定，在固定或持续增长的股利政策下，股利长期稳定不变，股利一旦提高，在长期内保持不变，额外股利相对固定，因此，本题答案应该是选项B。

　　【例4·单选题】(2004年)企业采用剩余股利分配政策的根本理由是(　)。

　　A.最大限度地用收益满足筹资的需要

　　B.向市场传递企业不断发展的信息

　　C.使企业保持理想的资本结构

　　D.使企业在资金使用上有较大的灵活性

　　[答疑编号267120104]

　　『正确答案』C

　　『答案解析』企业采用剩余股利分配政策的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。

　　【例5·多选题】(2004年)下列情形中会使企业减少股利分配的有(　)。

　　A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱

　　B.市场销售不畅，企业库存量持续增加

　　C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会

　　D.为保证企业的发展，需要扩大筹资规模

　　[答疑编号267120105]

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』本题考核影响利润分配的因素。经济增长速度减慢，企业缺乏良好投资机会时，应增加股利的发放，所以选项C不是答案。市场销售不畅，企业库存量持续增加，资产的流动性降低，因为资产流动性较低的公司往往支付较低的股利，所以，选项B是答案。盈余不稳定的公司一般采用低股利政策，所以选项A正确。如果企业要扩大筹资规模，则对资金的需求增大，所以会采用低股利政策，即选项D正确。

　　【例6·单选题】下列情况下，提取法定公积金的基数为本年税后利润的是(　)。

　　A.不存在年初累计亏损

　　B.存在年初累计亏损

　　C.本年税后利润大于年初累计亏损

　　D.本年税后利润小于年初累计亏损

　　[答疑编号267120106]

　　『正确答案』A

　　『答案解析』按照规定，企业应按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。依此规定，当企业存在年初存在累计亏损时，法定公积金的提取基数为可供分配利润，当企业不存在年初不存在累计亏损时，法定公积金的提取基数为本年净利润。