CPA考试《财务成本管理》折现率问题的汇总

　　新东方教育科技集团北斗星培训学校 杨子明
　　折现率是财务成本管理中使用频率很高的一个概念，在很多章节内容中都会涉及到折现率的计算与分析，会以利息率、收益率、报酬率等多种形式出现，而且在运用过程中会有不同的变换条件。现将教材中涉及到折现率或其他类似指标的地方进行分类汇总，便于大家对照复习。
　　(说明：由于采用不同的分类方法，部分内容会在不同类别中重复出现)
　　一、期权估价中特殊的计算
　　323页第十一章第二节中期权估价的计算(此章期权估价计算中要使用无风险利率、连续复利)
　　二、折现率作为已知数的计算
　　98页第四章第一节中有关复利、年金的计算
　　108页第四章第二节中债券估价的计算
　　117页第四章第三节中股票估价的计算
　　144页第五章第一节中净现值的计算
　　145页第五章第一节中现值指数的计算
　　160页第五章第三节中调整后净现值的计算
　　175页第六章第一节中现金随机模式的计算
　　200页第七章第二节中债券发行价格的计算
　　256页第九章第三节中确定最佳资本结构的计算
　　267页第十章第二节中企业价值评估现金流量折现法的计算
　　292页第十章第三节中企业价值评估经济利润法的计算
　　三、折现率作为未知数的计算
　　115页第四章第二节中债务收益率的计算
　　119页第四章第三节中股票收益率的计算
　　146页第五章第一节中内含报酬率的计算
　　243页第九章第一节中个别资本成本的计算
　　四、调整折现率的计算
　　161页第五章第三节中风险调整贴现率法的计算
　　165页第五章第三节中项目系统风险的计算
　　五、需要用插补法(内插法)计算的折现率
　　101页第四章第一节中名义利率与实际利率的计算
　　115页第四章第二节中债务收益率的计算
　　146页第五章第一节中内含报酬率的计算
　　336页第十一章第三节中N(d)的计算(此处虽不是折现率的计算，但与其他折现率所用的方法类似)
　　六、同一道题中使用不同折现率的计算
　　210页第七章第三节中承租人的分析(租赁期税后现金流量用负债税后资本成本折现、期末资产税后现金流量用项目必要报酬率折现；出租人的分析与此类似)
　　267页第十章第二节中实体价值、股权价值、债务价值的计算(实体价值的计算用加权平均资本成本折现、股权价值的计算用股权资本成本折现、债务价值的计算用等风险债务成本折现)
　　283页第十章第二节中股权现金流量两阶段增长模型下企业价值的计算(两个阶段可能使用不同的资本成本折现；实体现金流量模型的处理与此类似)
　　284页第十章第二节中股权现金流量三阶段增长模型下企业价值的计算(三个阶段可能使用不同的资本成本折现，且转换阶段内的资本成本会逐年递减；实体现金流量模型的处理与此类似)
　　334页第十一章第三节中扩张期权的计算(税后经营现金流按含风险的最低报酬率折现、二期投资额按无风险折现率折现)
　　336页第十一章第三节中时机选择期权的计算(项目价值的计算按含风险的资本成本折现、期权现值的计算按无风险利率折现)
　　338页第十一章第三节中放弃期权的计算(项目各年收入按含风险的折现率折现、固定成本支出按无风险折现率折现、各期期权价值的计算按无风险报酬率折现)

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