答案部分

　　一、单项选择题

　　1

　　[答案]：B

　　[解析]：利息从实质上讲是利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式。参见教材P29

　　2

　　[答案]：B

　　[解析]：浮动利率较固定利率更能反映市场借贷资本的供求状况，具有一定的科学合理性，因而被大多数国家和市场所普遍接受。参见教材29页

　　3

　　[答案]：B

　　[解析]：凯恩斯提出了流动性偏好利率理论。参见教材P31

　　4

　　[答案]：C

　　[解析]：可贷资金利率理论认为利率的决定取决于商品市场和货币市场的共同均衡。参见教材P32

　　5

　　[答案]：C

　　[解析]：第一年末投资450元就是第一年的本金，等到第三年末这笔投资的本利和变为450*(1+10%)*(1+10%)。第二年末投资600元，就是第二年的本金，等到第三年末这笔投资的本利和变为600*(1+10%)，第三年末的投资为650元，直接加上本金就行，所以这笔投资的期值就是650+600*(1+10%)+450*(1+10%)*(1+10%)=1854.5元。参见教材P33

　　6

　　[答案]：A

　　[解析]：现值，也称为在用价值，是现在和将来(或过去)的一笔支付或支付流在今天的价值。参见教材P34

　　7

　　[答案]：A

　　[解析]：当前收益率=票面收益/市场价格=(100×8%)/95=8.42%

　　8

　　[答案]：A

　　[解析]：r=10/100=10%。参见教材P35

　　9

　　[答案]：B

　　[解析]：年利息=1000×10%=100元，(偿还价格-买入价格)/买入债券到债券到期的时间=(1000-900)/3=33.33，到期收益率=(100+33.33)/900=14.81%。参见教材P35

　　10

　　[答案]：D

　　[解析]：(95-90)/2=2.5 (8+2.5)/90=11.7%

　　11

　　[答案]：A

　　[解析]：参见教材36-37页

　　r=C/P=2/20=10%

　　12

　　[答案]：B

　　[解析]：零息债券，也称折扣债券，是名义上不支付利息，折价出售，到期按债券面值兑现。参见教材P35

　　13

　　[答案]：D

　　[解析]：每年支付利息=1000*5%=50元，债券交易价格=[50/(1+5%)]+[50/(1+5%)2]+[50/(1+5%)3]+[50/(1+5%)4]+[1000/(1+5%)4]=1000元，参见教材38页。

　　14

　　[答案]：D

　　[解析]：P0=100/(1+3%)=97.09元。参见教材P38

　　15

　　[答案]：C

　　[解析]：有效市场假说主要是研究信息对证券价格的影响，其影响路径包括信息量的大小和信息传播速度两个方面。参见教材P40

　　16

　　[答案]：C

　　[解析]：资本市场从弱式有效市场逐步过渡到强式有效市场，强式有效市场的信息集最大，是最有效率的市场。参见教材P40-41

　　17

　　[答案]：A

　　[解析]：夏普于1964年首先提出了资本资产定价理论。参见教材41页

　　18

　　[答案]：C

　　[解析]：证券i的实际收益率比预期大β×Y%=10%×1=10%。参见教材P43

　　19

　　[答案]：C

　　[解析]：目前，我国的利率体系仍是双轨并行的，银行利率与货币市场隔离，货币市场的市场化利率不能够反映到银行存贷款基准利率上。

　　20

　　[答案]：A

　　[解析]：利率市场化的关键在于坚实的微观基础，即健全的银行制度和企业制度。

　　二、多项选择题

　　1

　　[答案]：ACD

　　[解析]：到期期限相同的债权工具利率不同是由三个原因引起的：违约风险、流动性和所得税因素。

　　[答案]：BC

　　[解析]：股票一般都是永久性投资，没有偿还期限，因此其价格确定主要取决于收益与利率两个因素，与股票收益成正比，而与市场利率成反比。

　　3

　　[答案]：ACE

　　[解析]：债券在二级市场上的流通转让价格由债券的票面金额、票面利率、实际持有期限三个因素决定。

　　4

　　[答案]：ABCE

　　[解析]：根据期权定价理论，期权价值主要取决于期权期限、执行价格、标的资产的风险度及无风险市场利率等。

　　5

　　[答案]：BCE

　　[解析]：中国人民银行按照先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先大额长期、后小额短期的基本步骤，逐步进行利率市场化改革。

　　6

　　[答案]：ABCD

　　[解析]：本题考查利率市场化要正确处理的关系。

　　7

　　[答案]：ABCD

　　[解析]：本题考查利率市场化的作用。

　　8

　　[答案]：ABD

　　[解析]：理性的投资者总是追求投资者效用的最大化，即在同等风险水平下的收益最大化或是在同等收益水平下的风险最小化。

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