第四节 我国的金融市场及其工具

　　一、我国的金融市场及其发展

　　1、我国金融市场主要包括货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场等。

　　2、我国金融市场存在的问题：

　　(1)规模小

　　(2)间接融资的比重过高

　　(3)资本市场与货币市场分离严重，货币市场发展滞后。

　　二、我国的货币市场

　　货币市场指以金融工具为媒介，交易期限在1年以内的资金流通与交易的市场。

　　(一)同业拆借市场

　　同业拆借市场指具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构进行短期资金头寸调节、融通的场所。

　　§ 我国同业拆借市场始于1984年10月

　　§ 1993年前后同业拆借市场混乱，1993年7月人行开始规范同业拆借市场。

　　§ 1996年1月全国统一的银行间同业拆借市场正式建立——上海。

　　§ 商行总行、城市商行、各地融资中心参加同业拆借一级网络;其余金融机构参加二级网络。

　　§ 1998年同业拆借二级网络取消，同业拆借业务主要通过拆借中心一级拆借网络进行。

　　§ 2008年底，我国同业拆借市场成员787家，机构类型包括：银行和绝大多数非银行金融机构。

　　(二)回购协议市场

　　§ 我国的回购协议市场从1991年国债回购开始。

　　§ 1997年6月前债券回购主要集中于上海证券交易所。

　　§ 1997年初开始银行间债券回购市场。

　　§ 2000年，证券公司、基金管理公司满足一定条件可参与回购交易。回购期限在1年以下。

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