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　　第 1 题：影响债券到期收益率的因素是()。

　　A：市场利率

　　B：期限

　　C：税收待遇

　　D：票面利率答案：D

　　解题思路：到期收益率的影响因素主要有：

　　①票面利率;

　　②债券市场价格;

　　③计息方式;

　　④再投资收益率。

　　本题考查的重点：当期收益率、到期收益率与债券价格的关

　　第 2 题：股票的内在价值就是股票未来收益的()。

　　A：当前价值

　　B：期望价值

　　C：价值总和

　　D：期望价格答案：A

　　解题思路：股票的内在价值即理论价值，是指股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动。

　　本题考查的重点：股票的价值与价格

　　第 3 题：关于股票的清算价值，下列说法正确的是()。

　　A：是股票清仓时，股票所能获得的出售价值

　　B：股票的清算价值总是与账面价值相等

　　C：大多数低于其账面价值

　　D：是公司破产清算时，股票的交易价值 答案：C

　　解题思路：股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。理论上，股票的清算价值应与账面价值一致，但实际上并非如此。只有当清算时的资产实际出售额与财务报表上反映的账面价值一致时，每一股的清算价值才会和账面价值一致。但在公司清算时， 其资产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，故大多数公司股票的清算价值低于其账面价值。

　　本题考查的重点：股票的价值与价格

　　第 4 题：下列关于利率互换与货币互换说法正确的是()。等作为考核的重要内容。

　　A：在不同货币市场具有借款比较优势的双方进行利率互换可以取得双赢结果

　　B：货币互换双方在每一个阶段只有一方支付现金给另一方

　　C：货币互换在期初和期末分别交换本金

　　D：互换双方的互换交易是零和博弈

　　答案：C

　　解题思路：A 项，在不同货币市场具有借款比较优势的双方应进行货币互换;B 项，货币互换中双方要以不同货币支付利息及本金，所以在每一个阶段双方都要以不同货币支付现金利息给对方，而不是只有一方支付现金给另一方;D 项，互换双方通过发挥各自的比较优势并进行互换可以达到双方均降低融资成本的目的，这就是互换利益，互换利益是双方合作的结果，由双方共同分享，但具体分享比例由双方谈判决定，未必平均分派。

　　本题考查的重点：互换合约的类型

　　第 5 题：下列不属于权证的结算方式的是()。

　　A：权证持有人到期买人或卖出标的证券

　　B：到期进行现金交割结算差价

　　C：权证持有人到期放弃行权

　　D：权证卖出方到期放弃行权 答案：B

　　解题思路：权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定期间内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。D 项，权证是一种期权，执行价格一旦确定，则在期权有效期内，无论期权标的物的市场价格上升或下降到什么程度，只要期权买方要求执行期权，期权卖方就必须以执行价格履行相应的义务。

　　本题考查的重点：权证的分类

　　第 6 题：衡量价格收益率曲线弯曲程度的指标是()。

　　A：久期

　　B：凸度

　　C：风险

　　D：凹凸性答案: B

　　解题思路：凸度是衡量价格收益率曲线弯曲程度的指标。价格收益率曲线越弯曲，凸度越大。

　　本题考查的重点：凸度的内涵

　　第 7 题：()由那些保证特定数量资产的市场价值高于特定数量负债的市场价值的策略组成。

　　A：所得免疫

　　B：价格免疫

　　C：或有免疫

　　D：策略免疫 答案：B

　　解题思路：价格免疫由那些保证特定数量资产的市场价值高于特定数量负债的市场价值的策略组成。价格免疫使用凸性作为衡量标准，实现资产凸性与负债凸性相匹配。

　　本题考查的重点: 久期和凸度在投资中的应用

　　第 8 题：证券间的联动关系由相关系数 p 来衡量，p 值为 1，表明()。

　　A：两种证券间存在完全反向的联动关系

　　B：两种证券的收益有同向变动倾向

　　C：两种证券的收益有反向变动倾向

　　D：两种证券间存在完全正向的联动关系答案：D

　　解题思路：相关系数ρ 总处于+1 和-1 之间，亦即|ρ|≤l。若 p：1，则表示完全正相关;相反，若 ρ=-1，则表示完全负相关。如果两个变量间完全独立，无任何关系，即零相关， 则它们之间的相关系数 ρ=0。

　　本题考查的重点：随机变量的相关性——相关系数

　　第 9 题：私募股权投资基金的组织结构不包括()。

　　A：有限合伙制

　　B：责任制

　　C：信托制

　　D：公司制 答案：B

　　解题思路：私募股权投资基金通常分为有限合伙制、公司制和信托制三种组织结构本题考查的重点：私募股权投资基金的组织结构

　　第 10 题：发行时不规定利率，券面也不附息票的债券是()。

　　A：浮动利率债券

　　B：附息债券

　　C：贴现债券

　　D：息票累积债券 答案：C

　　解题思路：贴现债券是无息票债券或零息债券，这种债券在发行时不规定利率，券面也不附息票，发行人以低于债券面额的价格出售债券，即折价发行，债券到期时发行人按债券面额兑付。

　　本题考查的重点：债券的不同分类及各种债券的概念及特点

　　第 11 题：债券投资管理中的免疫法，主要运用了()。

　　A：流动性偏好理论

　　B：流动性偏好理论

　　C：理论期限结构的特性

　　D：套利原理

　　答案：B

　　解题思路：久期和凸度对债券价格波动的风险管理具有重要意义，债券基金经理可以通过

　　合理运用这两种工具实现资产组合现金流匹配和资产负债有效管理。如果债券基金经理能够较好地确定持有期，那么就能够找到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性最高的那种债券。这类策略称为免疫策略。

　　本题考查的重点：久期和凸度在投资中的应用

　　第 12 题：下列关于权益类证券的系统性风险的论述，正确的是()。

　　A：系统性风险包括基金管理公司的经营风险

　　B：系统性风险不包括汇率风险

　　C：系统性风险即市场风险

　　D：系统性风险是可分散风险

　　答案：C

　　解题思路：系统性风险也可称为市场风险，是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其冲击是属于全面性的，主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动，以

　　及政治因素的干扰等。当系统性风险发生时，所有资产均受到影响，只是受影响的程度因资产性质的不同而有所不同。

　　本题考查的重点：权益类证券投资的风险

　　第 3 题：股票市场上有一支股票的价格是每股 30 元，已知发行该股票的公司在该年度净利润为 1000 万元，销售收入总额为 10000 万元，未分配利润为 3000 万元，该公司的股本数额

　　为 1000 万股。该股票的市盈率为()。

　　A：3

　　B：10

　　C：15

　　D：30

　　答案：D

　　解题思路：每股收益=1000÷1000 =1 (元/股)，市盈率=每股市价/每股收益=30÷1=30 。

　　本题考查的重点：市盈率模型

　　第 14 题：当可转换债券持有人行使转换权后，()。

　　A：公司实收资本不变，总股份数增加

　　B：公司实收资本增加，总股份数不变

　　C：公司实收资本和总股份数增加

　　D：公司实收资本和总股份数不变

　　答案：C

　　解题思路：可转换债券是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将债券转换成另一种证券的证券，通常是转换成普通股票。可转换债券持有者行权转股后，公司

　　发行在外的股票增多，此时，公司的实收资本和股份总数增加。

　　本题考查的重点：可转换债券的定义和特征

　　第 15 题：技术分析的三项假定不包括()。

　　A：市场行为涵盖一切信息

　　B：股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动

　　C：历史会重演

　　D：资产价格运动遵循不可预测的模式

　　答案：D

　　解题思路：技术分析的三项假定是指：

　　①市场行为涵盖一切信息。一家公司盈利、股利和未来业绩变化的有关信息都会自动反映在公司以往价格上。

　　②股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动。根据技术分析，股票价格沿着趋势运行并倾向于延续下去，直到有事件改变了股票的供求平衡，趋势方告结束。

　　③历史会重演。技术分析隐含的一个重要前提是资产价格运动遵循可预测的模式，并且没有足够的投资者可以识别这种模式，市场多数投资者是根据情绪而不是理智进行投资决策。

　　本题考查的重点：技术分析概念及其假定

　　第 16题：反转收益曲线意味着()。

　　A：短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高

　　B：长短期债券收益率基本相等

　　C：短期债券收益率和长期债券收益率差距较大

　　D：短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低

　　答案：D

　　解题思路：收益率曲线在以期限为横坐标，以收益率为纵坐标的直角坐标系上显示出来。主要有三种类型：

　　①正收益曲线(或称上升收益曲线)，其显示的期限结构特征是短期债券收益率较低，而长期债券收益率较高;

　　②反转收益曲线(或称下降收益曲线)，其显示的期限结构特征是短期债券收益率较高，而长期债券收益率较低;

　　③水平收益曲线，其特征是长短期债券收益率基本相等。

　　本题考查的重点：利率期限结构与债券收益率曲线

　　第 17 题：下列不属于系统性风险的是()。

　　A：经济增长

　　B：流动性风险

　　C：政治因素

　　D：利率、汇率与物价波动

　　答案：B

　　解题思路：系统性风险，也可称为市场风险，是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其冲击是属于全面性的，主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动，

　　以及政治因素的干扰等。

　　本题考查的重点：权益类证券投资的风险

　　第 18题：基金的业绩归因不包括()。

　　A：资产配置

　　C：行业选择

　　D：证券选择

　　答案：B

　　解题思路：基金的业绩归因是指在计算出基金超额收益的基础上将其分解，研究基金超额收益的组成。一般可对基金在资产配置、行业与证券选择等方面进行归因。

　　本题考查的重点：资产配置

　　第 19题：()不是按照债券持有人收益方式分类的债券。

　　A：固定利率债券

　　B：累进利率债券

　　C：免税债券

　　D：贴现债券

　　答案：D

　　解题思路：按债券持有人收益方式分类，债券可分为固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券和免税债券等。

　　本题考查的重点：债券的不同分类及各种债券的概念及特点

　　第 20 题：本质上，回购协议是一种()。

　　A：证券抵押贷款

　　B：融资租赁

　　C：信用贷款

　　D：金融衍生品

　　答案：A

　　解题思路：回购协议是指资金需求方在出售证券的同时与证券的购买方约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券的交易行为。本质上，回购协议是一种证券抵押贷款，抵押品以国债

　　本题考查的重点：短期回购协议

　　第 21题：()是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖

　　回给发行企业的规定。

　　A：转换期限

　　B：转换价格

　　C：转换价格

　　D：回售条款

　　答案：D

　　解题思路：回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债卖回给发行企业的规定。一般在股票价格下跌超过转换价格一定幅度时生效。

　　本题考查的重点：可转换债券的基本要素

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